Soy inversor desde hace mucho tiempo en un fondo activo de bonos australianos (establece y olvida el tipo de cosas), pero últimamente he estado investigando mucho y me he dado cuenta de que los gestores de bonos utilizan muchos derivados para gestionar el riesgo y realmente me gustaría Me encanta tener una mejor comprensión de todo.
¿Puede alguien decirme cómo y por qué un administrador usaría swaps de tasa de interés dentro de una cartera? Entiendo que estos tipos de swaps básicamente intercambian una tasa fija por una tasa flotante, pero ¿cómo sería en el sentido de una cartera de bonos?
Entiendo que un bono de tasa flotante tendría una duración más baja, por lo que cambiar el pago de un bono fijo por un bono flotante significaría reducir la duración de la cartera, ¿es correcto? ¿Los swaps de tipos de interés pueden hacer algo más para reducir la exposición a los tipos de interés?
Y, por último, ¿los swaps de tipos de interés contribuyen en algo a la duración del crédito/riesgo crediticio de una cartera?
Muchas gracias
Menciona dos de las principales razones para incluir swaps de tipos de interés: gestionar la duración y gestionar el riesgo de tipo de interés. Si una cartera tiene bonos con cupones fijos y flotantes, se pueden usar swaps para reducir el riesgo de tasa de interés asociado con los cupones flotantes, o para intercambiar la exposición de un plazo a otro para administrar la exposición a la curva de rendimiento.
Los swaps de divisas también se pueden utilizar para gestionar el riesgo de divisas si la cartera tiene bonos en varias divisas (por ejemplo, un fondo de bonos internacionales).
¿Los swaps de tipos de interés contribuyen en algo a la duración del crédito/riesgo crediticio de una cartera?
Tenga en cuenta el mismo riesgo crediticio que, por ejemplo, los bonos corporativos, pero dado que los swaps de tasas de interés no se negocian en una bolsa, están sujetos al riesgo de contraparte. Si la contraparte con la que está operando quiebra y no se ofrece ninguna garantía, el canje podría morir (aunque dado que un canje es un intercambio de flujos de efectivo, el riesgo es pequeño en relación con el tamaño del canje).