Estoy luchando por un tiempo con una pregunta sobre las opciones, a saber, '¿cuál es la mejor opción para comprar?'. Tengo varios libros sobre opciones, pero no soy matemático y no tengo (todavía) ninguna experiencia práctica extensa con opciones.
Según Cohen (Options Made Easy, 2nd Edition), el Delta de una opción es el "cambio en el precio de la opción en relación con el cambio en el precio del activo subyacente" . Continúa dando un ejemplo de una opción con un Delta de 0,5 que mueve $1, en cuyo caso la prima de la opción aumentará con 0,50 (call) o disminuirá con 0,50 (put).
Aunque las opciones de Delta están cambiando con cada cambio en los diversos componentes que componen una prima de opción, me pregunto si se puede usar una Delta para determinar la prima de una opción dado un objetivo determinado.
Por ejemplo, digamos que las acciones XYZ cotizan a 50 dólares y tenemos un precio objetivo de +10 % (por lo que el precio de las acciones de XYZ aumenta a 55 dólares; +$5). Digamos que la prima actual de una opción es 2,00, con un Delta de 0,40. ¿Se puede calcular la prima de la opción en el objetivo de 55 dólares con la siguiente fórmula?
Current option premium + ( (share price target - current share price) * current delta of the option) = Approximated option premium at the price target
Entonces, con las cifras del ejemplo, esta opción valdrá la pena... 2.00 + ( (55 – 50) * 0.20) = 3.00...al precio objetivo?
Además de esto, me pregunto:
Editar: mi ángulo original de mi pregunta era más si me preguntaba si había una especie de "regla general" que un inversor podría usar, al tratar de elegir entre diferentes huelgas de opciones. La idea subyacente a mi pregunta era que, si de alguna manera se pudieran adivinar las primas de las opciones dado el objetivo de la acción, entonces el inversionista podría seleccionar la "mejor" opción para su perspectiva (es decir, la que tiene el mayor rendimiento potencial) . Con la misma 'regla general', un inversionista podría calcular la desventaja potencial, dado su límite de pérdida en la acción.
Estoy de acuerdo con DumbCoder en que un modelo de opciones (como el modelo de Black y Scholes; consulte https://secure.wikimedia.org/wikipedia/en/wiki/Black%E2%80%93Scholes#Mathematical_model ) tiene el potencial de responder a esta pregunta , aunque (todavía) no entiendo este modelo.
Más ideas serían muy bienvenidas,
Saludos,
En un mundo simple sí, pero no en el mundo real. El precio de las opciones no es tan simple en la vida real. En general, la fijación de precios de opciones utiliza una simulación de Monte Carlo de la fórmula/binomial de Black Scholes y luego los traza normalmente para decidir el precio óptimo de la opción. Principalmente se generan múltiples escenarios y bajo ese escenario específico se valora la opción y luego se deriva un precio para la opción en la vida real, utilizando los precios que se pronosticaron en los escenarios.
Entonces no generas un precio único para una opción, porque tienes que mirar hacia el futuro para ver cómo se comportaría el precio de la opción, bajo los elementos reales del mercado. Entonces, el precio que usted pone es una suposición de que este es el valor más probable en mis escenarios, que predije para el futuro. Debido al mercado, si el precio de una opción es más alto o más bajo que el de otro competidor, introduce una opción para el arbitraje de otros. Así que intenta estar lo más cerca posible del valor real de la opción, lo que también hace su competidor. Cuanto más se acerque el valor de su opción al precio real, mejor será para todos.
¿Probaste el libro de Hull?
EDITAR: al fijar el precio, generalmente toma variables que afectarían el precio de su opción. Cuantas más variables tome (más cerca esté de la situación real), más realista será su precio y convergerá más rápido al precio real. Una fórmula tan simple es una opción, pero las desviaciones pueden ser grandes del valor real. Y terminaría perdiendo dinero, la mayor parte del tiempo. Entonces, la fórmula complicada está ahí para obtener un precio más preciso, no para confundir a la gente. Puede usar su fórmula, pero habrá probabilidades en su contra de perder dinero, desde el principio, porque no consideró las variables que podrían afectar el precio de su opción.
Una cosa que me gustaría aclarar aquí es que Black Scholes es solo un modelo que hace algunas suposiciones sobre la dinámica del subyacente + algunas otras cosas y con algunas matemáticas bastante complicadas, aparece la fórmula de Black Scholes. Black Scholes le da el precio "real" bajo los supuestos del modelo. Su definición de lo que implica un precio "real" dependerá de las suposiciones que haga. Dicho esto, Black Scholes es popular para cotizar opciones europeas debido a la simplicidad y la velocidad de usar una fórmula analítica en lugar de tener un modelo más complejo que solo puede evaluarse usando un método numérico, como mencionó DumbCoder (debe tener en cuenta que, para muchos otros tipos de contratos de derivados, por ejemplo, ejercicio de estilo americano o bermudeño, la fórmula analítica de Black Scholes no es apropiada). La otra cosa importante a tener en cuenta aquí es que el mercado no necesariamente tiene que estar de acuerdo con las suposiciones hechas en el modelo de Black Scholes (y ciertamente no es así) para usarlo. Si observa las volatilidades implícitas de un conjunto de opciones que tienen el mismo vencimiento pero diferentes precios de ejercicio, es posible que las volatilidades implícitas de cada contrato difieran y esta información le dice hasta qué punto los operadores en el mercado de esos contratos no están de acuerdo. con el supuesto de distribución lognormal realizado por Black Scholes. La volatilidad implícita es generalmente lo que se debe tener en cuenta al determinar el precio/coste económico de un contrato de opción. Si observa las volatilidades implícitas de un conjunto de opciones que tienen el mismo vencimiento pero diferentes precios de ejercicio, es posible que las volatilidades implícitas de cada contrato difieran y esta información le dice hasta qué punto los operadores en el mercado de esos contratos no están de acuerdo. con el supuesto de distribución lognormal realizado por Black Scholes. La volatilidad implícita es generalmente lo que se debe tener en cuenta al determinar el precio/coste económico de un contrato de opciones. Si observa las volatilidades implícitas de un conjunto de opciones que tienen el mismo vencimiento pero diferentes precios de ejercicio, es posible que las volatilidades implícitas de cada contrato difieran y esta información le dice hasta qué punto los operadores en el mercado de esos contratos no están de acuerdo. con el supuesto de distribución lognormal realizado por Black Scholes. La volatilidad implícita es generalmente lo que se debe tener en cuenta al determinar el precio/coste económico de un contrato de opciones.
Habiendo dicho todo eso, supongo que lo que le interesa se llama "aproximación delta-gamma" o, de manera más general, "atribución de pérdidas y ganancias basada en griego / sensibilidades" (en caso de que quiera buscar en Google un poco más al respecto) . Aquí hay un ejemplo que es relevante para su pregunta. Digamos que tuviéramos el siguiente contrato de llamada europea:
Introducir esto en la fórmula BS te da una prima de $4,01, delta de 0,3891 y gamma de 0,0217. Digamos que lo compró, y el precio de la acción se mueve inmediatamente a 55 y nada más cambia, reevaluando con la fórmula BS da ~6.23. Mientras que el uso de una aproximación delta-gamma da:
Las matemáticas reales no funcionan exactamente y eso se debe al hecho de que hay griegos de mayor orden que gamma, pero como puede ver aquí claramente, no tienen mucho impacto considerando que un movimiento del 10% en el subyacente es casi en su totalidad. explicado por delta y gamma.
Jura
Jura
Codificador tonto
Jura