¿Se pagaban las exportaciones estadounidenses a principios del siglo XIX con metal o con papel?

Yo diría que todas esas posibilidades que enumeraste son correctas.

El comercio podía pagarse con papel moneda, que luego podía canjearse por metal y enviarse a casa. Pero incluso a principios del siglo XIX, el comercio podía realizarse a crédito. Por supuesto, en condiciones comerciales normales, el crédito obtenido de las exportaciones era un crédito que luego podía utilizarse para pagar las importaciones de otros bienes (y servicios ^[1] ).

(Esta respuesta se refiere principalmente al comercio angloamericano, ya que el Reino Unido representó algo así como la mitad ^[2] de las exportaciones de los Estados Unidos durante los años anteriores a la guerra).

[ Albert Sidney Bolles ] escribe: En este período nuestro crédito era notablemente bueno en Londres; y no sólo se enviaban aquí mercancías a crédito , sino que se prestaba capital para fundar bancos en el Oeste con los que promover la especulación con la tierra.

_{- Chapman, Sidney John. La historia del comercio entre el Reino Unido y los Estados Unidos . Swan Sonnenschein & Company Nueva York, 1899.}

Si bien esto describía las exportaciones inglesas a Estados Unidos, el siguiente pasaje da una buena impresión de cómo se llevaba a cabo el comercio internacional en ese momento.

Los agentes estadounidenses de las casas de exportación inglesas habían retenido los conocimientos de embarque hasta que recibieron las letras sobre Europa en pago del importador estadounidense. Aproximadamente después de 1827 ... los importadores estadounidenses establecieron agencias en Inglaterra encargadas de la tarea de ordenar productos para el mercado estadounidense, ya sea directamente de un fabricante o, a veces, de otro intermediario; el pago se hizo en una letra a cuatro meses girada contra una de las siete casas angloamericanas dedicadas a esta línea de negocio. Estas letras podrían descontarse fácilmente en Londres y las casas de aceptación depositarlas en fondos antes de que las letras alcanzaran su vencimiento.

_{- Matthews, Robert Charles Oliver. Un estudio sobre la historia del ciclo comercial: fluctuaciones económicas en Gran Bretaña 1833-1842 . Prensa de la Universidad de Cambridge, 1954.}

Un ejemplo de esto es House of Brown, el principal banco comercial angloamericano del siglo XIX. En 1832 controlaba 1/6 de todo el comercio angloamericano. En Gran Bretaña , Brown, Shipley & Co. se estableció en 1810 y en Estados Unidos , Browns, Bros. & Co. en 1818. La primera manejaba, por ejemplo, las importaciones de algodón del sur de Estados Unidos a Gran Bretaña.

Como era de esperar, en momentos de inestabilidad se prefirió la moneda fuerte. Por ejemplo, cuando se avecinaba la amenaza de la guerra , el crédito se cambiaba por moneda fuerte y se enviaba a casa.

Evidentemente, las minas de California estaban volcando su riqueza en el regazo de Brittania y ella, sin embargo, en 1857 envió algo de oro a los Estados Unidos... La solución radica en el estado mental de los comerciantes estadounidenses. Cuando el crédito se tambaleaba, una estampida de realización se precipitó en el mercado estadounidense. Los intercambios fueron por debajo de la especie, los comerciantes descontaron con grandes pérdidas, y las letras, que en tiempos fáciles habrían esperado a su vencimiento, se apresuraron a venir aquí para enviar de regreso a sus patrocinadores de lingotes . Por supuesto, el oro volvió muy pronto.

_{- Chapman, Sidney John. La historia del comercio entre el Reino Unido y los Estados Unidos . Swan Sonnenschein & Company Nueva York, 1899.}

^[1] : Durante el siglo XIX, el comercio angloamericano pasó a estar a cargo principalmente de la Marina Mercante británica. Sir Sydney Chapman argumentó que una de las principales razones era que "Inglaterra estaba siendo constantemente gravada con impuestos de los mercados estadounidenses ... los servicios de nuestra marina mercante son los únicos bienes que proporcionamos a los estadounidenses que no están sujetos a deberes de protección".

^[2] : "Gran Bretaña proporcionó una salida para los productos agrícolas estadounidenses, tanto que entre 1820 y 1860 la mitad de las exportaciones estadounidenses fueron a Gran Bretaña". - Kaufman, Will y Heidi Slettedahl Macpherson, eds. Gran Bretaña y las Américas: cultura, política e historia: una enciclopedia multidisciplinaria . ABC-CLIO, 2005.

En ese momento, el comercio de los Estados Unidos era principalmente con Gran Bretaña o el principal español. El comercio inglés se realizó en libras esterlinas y el comercio español en el dólar español molido. Finalmente, se seleccionó al dólar como el patrón de valor estadounidense.

Los propios comerciantes habrían negociado principalmente con billetes de banco, pero los bancos eventualmente liquidarían los desequilibrios en especie, generalmente en oro.

En otras palabras, lo que sucede es esto:

(1) Contratos de corredor de algodón de Liverpool para comprar algodón de un corredor estadounidense en Nueva Orleans. El precio se cotizará en libras esterlinas en la bolsa de Liverpool.

(2) El corredor estadounidense comprará el algodón en dólares españoles mediante una letra de crédito girada en un banco estadounidense. En otras palabras, el plantador obtendrá pedazos de papel del corredor (billetes de banco). Estas notas están denominadas en dólares.

(3) El corredor ahora enviará el algodón a Liverpool.

(4) Si llega el algodón, el corredor de Liverpool lo venderá en la bolsa de Liverpool y recibirá libras esterlinas giradas en un banco inglés. Es decir, recibirá papel denominado en libras esterlinas. Al mismo tiempo enviará un giro a un banco corresponsal en Nueva York remitiendo al corredor de Nueva Orleans la suma acordada en libras.

(5) El banco de Nueva York realizará el cambio, tomando las libras y produciendo a cambio un giro a la vista en dólares. Este giro a la vista se envía luego al corredor de Nueva Orleans. Ahora tiene un crédito en dólares girado en un banco de Nueva York. Puede usar ese dinero en Nueva York o enviarlo a su banco en Nueva Orleans.

(6) Mientras tanto, el banco de Nueva York tiene un crédito en libras esterlinas y un débito en dólares. El banco acumula todos estos débitos y créditos y los consolida, por lo que eventualmente tendrán un solo crédito (o débito) en libras esterlinas contra un banco de Londres (que asumirá el débito del banco de Liverpool).

(7) En última instancia, este desequilibrio se resuelve mediante el transbordo de oro. Entonces, si el banco de Londres le debe al banco de Nueva York, digamos 5 millones de libras esterlinas, entonces esta cantidad se convertirá en oro y el oro se enviará por barco a Nueva York. Y viceversa, si Nueva York le debe a Londres, entonces envía el oro. Estos asentamientos generalmente ocurrieron mensualmente.

En esta descripción he simplificado las cosas porque he descuidado los fletes y los descuentos de cambio, que complican mucho más la transacción, pero ese es el esqueleto esencial de lo que sucede.

Entonces, para responder a su pregunta, los propios comerciantes negocian en papel (giros de varios tipos) y, finalmente, cualquier desequilibrio residual se liquida en oro por unos pocos bancos muy grandes que consolidan los débitos y créditos de todos los comerciantes y comerciantes.

Para cerrar el círculo, hablemos de lo que sucede a continuación, aunque no tenga nada que ver con el comercio internacional. Ahora, el corredor de New Orleans, llamémoslo "David Chambliss" tiene un giro a la vista (un "cheque") girado en el United Bank of New York. Entonces, este documento dice:

El United Bank of New York acuerda pagarle a David Chambliss de New Orleans $5,000 a pedido. Firmado, S.Derby, Tesorero del United Bank of New York.

Chambliss tiene este documento desde que el corresponsal de Nueva York se lo envió por correo. Chambliss puede usar este giro para comprar algo en Nueva York, pero digamos que quiere tener el dinero localmente para poder comprar más algodón. Lo que hará será llevar el giro a su banco en Nueva Orleans y escribir en él:

Pagar al Banco de Nueva Orleans, [firmado] David Chambliss

Cuando el Banco de Nueva Orleans obtenga esto, acreditará a Chambliss $ 5,000 y luego podrá retirar dólares de plata del banco para comprar algodón. Mientras tanto, sucederá una de dos cosas dependiendo de si el United Bank of New York es un banco corresponsal del Bank of New Orleans, lo que significa que tiene una cuenta allí. Si es así, el Bank of New Orleans enviará el giro al United Bank of New York, que acreditará los $5,000 en la cuenta de ese banco. De lo contrario, el Banco de Nueva Orleans enviará el giro a cualquier banco que sea su corresponsal en Nueva York, por ejemplo, el Banco Mercantil y de Comercio de Nueva York. En este caso el New Orleans Bank recibirá el crédito de Mercantile and Trade, y Mercantile and Trade liquidará con United.