¿Por qué Warren Buffett considera los bienes raíces como un activo productivo?

En la carta de Berkshire Hathaway de 2011 , Buffett decía:

Mi propia preferencia, y usted sabía que esto se avecinaba, es nuestra tercera categoría: inversión en activos productivos, ya sean negocios, granjas o bienes raíces.

No veo cómo los bienes raíces producen ganancias periódicas como las granjas o los negocios. ¿El aumento del precio de los bienes raíces no está impulsado únicamente por la demanda de otras personas? ¿En qué se diferencia del oro, que él considera improductivo ?

He visto preguntas como esta cerradas por no estar directamente relacionadas con las finanzas personales (es más como una pregunta de economía general).
Los comentarios no son para una discusión extensa; esta conversación se ha movido a chat .

Respuestas (7)

Los bienes inmuebles se pueden alquilar (o "utilizar" de otro modo), por lo que "produce" ingresos. No está invirtiendo únicamente en bienes raíces con la esperanza de que aumente el valor, sino que dice que es una mejor inversión porque produce ingresos, aumente o no el valor.

Agregando a esto: una propiedad inmobiliaria que no se puede alquilar (o usar usted mismo para producir cosas) no se consideraría productiva.
@PaŭloEbermann eso es bastante difícil de hacer. Es casi como comprar un edificio en ruinas. Como mínimo se puede alquilar.
@Nelson Hay muchos bienes inmuebles que no se pueden alquilar. La mayoría de las propiedades inmobiliarias no se pueden alquilar: son bosques o arbustos o pantanos o montañas o taiga o ... entiendes la idea. ¿Quiso decir edificios urbanos? Sí, es difícil encontrar un edificio urbano inútil. Sin embargo, no todas las propiedades inmobiliarias son edificios urbanos.
En Australia, por ejemplo, existe un fondo formado por edificios de oficinas gestionado por Charter Hall. Eso ha estado produciendo un rendimiento bastante confiable del 5,8%, además de cualquier ganancia de capital.
@corsiKa: Incluso en entornos urbanos, hay una cantidad sorprendente de propiedades inmobiliarias poco prácticas para alquilar. Por ejemplo: iglesias sin usar y otros edificios especializados, edificios diseñados para algún uso que ahora es ilegal (zonificación) o poco práctico (fábrica en una economía de servicios), residencias inhabitables, cualquier situación en la que las renovaciones necesarias no valen la pena (por ejemplo, el edificio contiene asbesto y la renta proyectada no lo pagará dentro de un período de tiempo razonable), etc. Es muy posible tener bienes raíces "malos"; no es como un fondo indexado en el que simplemente arrojas dinero y lo olvidas.
@corsiKa parece ser una declaración muy sorprendente de que la mayoría de las propiedades inmobiliarias son bosques, pantanos, etc. 'inútiles'. La mayoría de las tierras pueden tener esa forma. La mayoría de los bienes inmuebles consisten en edificios en uso, terrenos en uso agrícola o de otro tipo, terrenos en los que se planean edificios, etc.
@jwg Los bienes raíces son solo terrenos y lo que sea que haya en el terreno. Todo terreno es inmobiliario. Así que no estoy seguro de a qué te refieres.
Toda la tierra no es propiedad inmobiliaria.
Espero que esto ayude: si la tierra es o no un bien inmueble puede variar. Según tengo entendido, en los EE. UU. puede haber una distinción entre "bienes raíces" y "bienes raíces", especialmente si está hablando con un abogado de tierras, y yo no soy uno, ni soy ningún otro tipo de abogado.
Otro punto relacionado (pero distinto): el alquiler de bienes inmuebles significa que es una fuente de ingresos potencialmente continua a lo largo de su propiedad, además de lo que gana al venderlos. El oro es solo una fuente de ingresos cuando se vende.
@corsiKa: Los bosques son en su mayoría granjas de árboles, por supuesto que se pueden alquilar a alguien que quiera hacer el trabajo y cosechar y vender la madera para obtener una ganancia.

El oro es una mercancía. Si tengo algo de oro, mi oro es exactamente el mismo que el oro de otra persona. No tengo absolutamente ningún control sobre el valor, y cuando voy a venderlo, mi precio depende completamente de lo que hagan los demás en el mercado. Compito con todos los demás vendedores solo por el precio; no hay otra manera de diferenciar mi producto.

Para bienes raíces, no hay dos parcelas iguales. Para empezar, la ubicación, que es un factor muy importante en el valor, es diferente para cada terreno. Los bienes inmuebles se pueden desarrollar para aumentar el valor, y los desarrollos en la tierra afectan el valor de otros cercanos. Los bienes raíces se pueden usar para muchas cosas para generar ingresos, como administrar un negocio o alquilar a otra persona.

@jwg La pregunta pregunta explícitamente en qué se diferencian los bienes raíces del oro. Toda la respuesta aborda eso.
@jwg La pregunta pregunta explícitamente en qué se diferencian el oro y los bienes raíces. Esta respuesta analiza las diferencias económicas y de inversión, que me parecen completamente relevantes. No es como si estuviera diciendo cosas como "Puedes hacer joyas con oro pero no con bienes raíces" o algo así. La verdad es que no veo cuál es tu problema.
IOW, el oro básico (a diferencia de las joyas de oro) es fungible , mientras que los bienes inmuebles no lo son.
Ser fungible no tiene absolutamente nada que ver con ser improductivo. El oro es improductivo y fungible. Los bienes raíces son productivos pero no fungibles. El arte es improductivo pero no fungible. Los bonos del Tesoro son fungibles pero productivos.

¿No es el aumento de precio de los bienes raíces solo impulsado por la demanda de otras personas?

Sí, eso es lo que lo hace productivo. Los activos productivos, en general, tienen precios que se basan en gran medida en su capacidad para producir ingresos. Si está invirtiendo dinero en bienes raíces con la esperanza de ganar dinero con los aumentos de precios, no está tratando los bienes raíces como un activo productivo, sino como un activo especulativo. Si no espera ganar dinero con los aumentos de precios, sino que espera ganar dinero con el alquiler u otro valor producido, entonces lo está tratando como un activo productivo.

No veo cómo los bienes raíces producen ganancias periódicas como las granjas o los negocios.

No veo cómo puedes dejar de ver eso. Los bienes raíces generalmente producen renta. También puede producir ingresos por la actividad económica que se desarrolla en él. Una granja es en sí misma parcialmente inmobiliaria; no se puede tener una granja sin tierra.

Cálculo simplificado: Si compras un piso por $100k y lo alquilas por $500/mes:

$500*12 / $100,000 = 6% ROI

Prueba eso con Gold...

¿Supongo que este apartamento está en Marte y en una cámara de estasis temporal teniendo en cuenta que no estás pagando ningún impuesto o mantenimiento por él?
Cálculo simplificado . Claro, podría incluir el factor de costo, etc., pero la pregunta no era cómo calcular el ROI de las inversiones inmobiliarias, por lo que no sirve para entrar en detalles.
Estás usando números concretos como si significaran algo. No es solo el cálculo del ROI lo que está mal, sus números iniciales también son cuestionables. El contexto significativo de la respuesta es Puedes cobrar el alquiler , el resto es una tontería.
Si pones € delante de él, en realidad podría lograrlo así donde vivo. Lo siento si no encuentra útil ese ejemplo. Para otros que no están saltando inmediatamente sobre las implicaciones económicas de los activos productivos , podría ser: ¿por qué les importa?
El oro también se alquila sunshineprofits.com/gold-silver/dictionary/gold-lease-rate Pero una tasa de arrendamiento del 6% es rara.
@DavePhD ¿Por qué alguien querría alquilar oro?
@BenMiller para venderlo (venta corta)

Tienes una idea para fabricar y vender widgets. Al principio, usted y su pareja, llamémoslo Woz, hacen widgets en el garaje de su casa. Eventualmente, la demanda de sus widgets crece y necesita más espacio para máquinas de fabricación de widgets, materias primas y nuevos empleados. Encuentra y alquila un pequeño edificio en un parque industrial cercano. El propietario de la tierra cobra la renta de su activo productivo.

Eventualmente, necesita aún más espacio y, después de hacer un análisis de costo-beneficio, decide que es más eficiente comprar su propio terreno y construir su propio edificio. Es un día maravilloso cuando las puertas se abren debajo del letrero "Patrix Widget Company".

De esta forma, el terreno, el edificio, la maquinaria, las materias primas, el capital invertido y los empleados son parte del proceso de construcción y venta de widgets. Elimine la tierra y el edificio de la ecuación y no se producen widgets. Los bienes inmuebles, de esta manera, son un activo productivo.

"Propiedades de ingresos" es un eufemismo para la búsqueda de rentas básicas en bienes raíces, sí.

La confusión de la tierra con el capital real es de larga data en economía. Ver The Corruption of Economics de Mason Gaffney para una revisión detallada de cómo llegó a ser esto.

Pareces estar confundido por el significado múltiple de "alquiler". Si bien los compradores de bienes inmuebles realmente esperan obtener una renta, esto no es "búsqueda de rentas" en el sentido en que los economistas entienden el término. Las personas que compran bienes inmuebles proporcionan lo que el mercado ha determinado que es un valor justo para alquileres futuros y, por lo tanto, no buscan "alquiler" en el sentido de ingresos sin contribuir a la economía.
Esto suena como si viniera de alguien que nunca ha administrado una propiedad de alquiler. Tengo dos propiedades de alquiler, y no está ni cerca de la "búsqueda de rentas". Tiene que encontrar buenos inquilinos, administrar esos inquilinos y administrar las reparaciones y el mantenimiento.
@Mauser y posiblemente se ocupe de las mejoras de los inquilinos. Atender posibles cuentas morosas. Trato de daños entre inquilinos. Etc.

  1. El mercado inmobiliario es uno de los mercados de futuros de materias primas.

    La gente no entiende cuánto dinero está pidiendo prestado y no sabe que las compañías de bienes raíces pueden construir fácilmente más casas. Por lo tanto, si desea vender en el futuro, básicamente nadie comprará su antigua casa (necesita más adolescentes para comprar).

  2. El precio lo deciden los constructores y los bancos (como la Fed)

    Si quieres vender más alto, estas empresas sacarán más ventajas que los compradores. Además, el valor del mercado inmobiliario mundial es el más alto de todos los mercados, ¿aún tiene más potencial?

No veo cómo esto responde realmente a la pregunta sobre la justificación de Warren Buffet para considerar los bienes inmuebles como un activo productivo.
Parece ser muy difícil para usted ver que el control de precios no es solo por la demanda sino también por la oferta. Las casas no son solo activos productivos sino también consumibles. Enfrentarlo.
No tengo ningún problema en entender lo que dices. La pregunta que se hace es "¿por qué Warren Buffet piensa...", no "se equivoca Warren Buffet acerca de...". Le invitamos a hacer y responder a la pregunta que desea responder. Esta respuesta en particular no se ajusta a la pregunta.
¿Por qué Warren Buffett considera los bienes raíces como un activo productivo?
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