¿Existe una respuesta cuantitativa a la frecuencia con la que debo optimizar mi cartera?

Estás aplicando conceptos financieros teóricos al mundo práctico. Hay dos factores (potencialmente significativos) que no ha mencionado en absoluto que pueden crear un "deslizamiento" significativo:

1. Costos de transacción. Cualquier costo de transacción en una cartera pequeña tenderá a beneficiarse de un balanceo menos frecuente.

2. Consecuencias fiscales. Suponiendo que sus inversiones estén en cuentas imponibles regulares, hacer únicamente lo que sugiere sería muy desagradable. Considere que por ley matemática, cada reequilibrio incluye una venta de algo que ganó y una compra de algo que perdió. Por lo tanto, pagaría continuamente impuestos sobre sus ganancias y nunca tendría pérdidas para compensar esas ganancias. En los EE. UU. y en algunas otras jurisdicciones, estas ganancias podrían incluso ser a corto plazo en lugar de a largo plazo [es decir, una tasa impositiva más alta], debido a la menor duración de la tenencia.

Además de estos dos impactos directos, considere también el nivel de obsesión personal que necesitaría para realizar el reequilibrio diario. La inversión de tiempo por sí sola sería significativa (incluso 'solo 10 minutos al día' sería aproximadamente una hora a la semana, lo que a algo así como $ 10 / hora en equivalente de salario mínimo podría considerarse alrededor de $ 500 de costo de tiempo adicional por año - vamos solo el 'estrés de pensar siempre en ello' adicional que viene junto con la 'administración activa' de su cuenta). Dado que el movimiento de fondos típico sería < 2% en un día promedio, si hiciera esto diariamente, esa inversión de tiempo significativa sería mover el 2% de su cartera en una dirección y el 2% en otra.

Si reequilibrar (y con qué frecuencia) no es algo con una respuesta objetiva concreta; sin embargo, una regla general simple sería no hacer esto con más frecuencia de la que ya está reservando para revisar sus objetivos financieros. Considere alinear esto con una revisión anual de su planificación de inversiones a largo plazo, o tal vez como máximo una revisión trimestral de sus estados financieros recibidos de su corredor.

• Actualización #2 *

Ahora estás diciendo que tienes un sistema automatizado en tiempo real. En ese caso, "¿Existe una fórmula para la frecuencia con la que debo reequilibrar?" es la pregunta equivocada. Dado que la mayoría de las entradas de esta fórmula son dinámicas, buscar una solución estática es subóptimo. Tendría más sentido calcular sobre la marcha, "¿Cuánto dinero más ganaría reequilibrando ahora?", y también, "¿Cuánto costaría reequilibrar ahora?" Presumiblemente "¿cuánto ganaría?" es una estimación, una predicción, basada en su modelo teórico. "¿Cuánto va a costar?" se puede calcular viendo cuántas operaciones se tendrían que realizar multiplicadas por el costo de cada operación, cuántas operaciones darían como resultado una ganancia de capital a corto plazo que al menos podría diferirse potencialmente para obtener una ganancia de capital a largo plazo, cualesquiera otros costes que puedan existir. Entonces podría decir que, para este conjunto particular de datos, el reequilibrio ahora es o no rentable.

No estoy familiarizado con el algoritmo particular que está utilizando para equilibrar su cartera. Probablemente sea irrelevante para mi respuesta, así que no me he molestado en buscarlo. Disculpas si esa suposición es incorrecta.

Cada vez que reequilibra, se enfrenta a ciertos costes:

1. Puede haber tarifas comerciales, según el corredor que esté utilizando. Estas tarifas podrían absorber cualquier ganancia o pérdida si opera con demasiada frecuencia. Como si hubiera una agencia de corretaje que uso para fondos mutuos que cobra algunas tarifas de venta modestas. También negociarán acciones individuales por mí, pero su tarifa mínima por transacción es de $60. Soy un tipo pequeño, por lo que mi operación típica de acciones es de $ 1000. Si tuviera que pagar $60 para comprar y otros $60 para vender, eso restaría un 12% de cualquier ganancia desde el principio. (Es por eso que no los uso para acciones individuales, uso otro corredor que cobra cero por la mayoría de las operaciones).

2. Las tasas impositivas son considerablemente diferentes para las ganancias de capital a largo plazo para el término medio. Si equilibra con demasiada frecuencia, convertirá ganancias a largo plazo en ganancias a corto plazo y, por lo tanto, aumentará sus impuestos.

3. Su tiempo. ¿Cuánto tiempo dedica a calcular esto y ejecutar las operaciones? ¿Y cuánto vale tu tiempo? De repente me acordé de una amiga mía que decidió que, para ahorrar dinero, cultivaría sus propios vegetales en su patio trasero. Dijo que cuando llegó el momento de la cosecha, pasó un día entero recogiendo, limpiando y enlatando las verduras. Y cuando terminó, tenía $11 en vegetales enlatados. Por como 12 horas de trabajo. Ni siquiera contando el tiempo que pasó plantando y cultivando, o el costo de las semillas y los suministros para enlatar y lo que sea.

Entonces, incluso si fuera cierto que al reequilibrar todos los días aumentaría sus ganancias ... ¿cuánto tiempo tomaría eso para aumentar sus ganancias en cuánto?

Probablemente podría construir una fórmula que tenga en cuenta las tarifas comerciales, pero la diferencia de impuestos es más complicada y el valor de su tiempo es subjetivo. Así que creo que sería difícil encontrar una fórmula que realmente pudiera resolver para x y obtener una respuesta definitiva.

APÉNDICE

Vale, EN PRINCIPIO el cálculo es sencillo. Calcule cuánto cuesta hacer el reequilibrio, entre los costos de transacción, el valor de su tiempo, las implicaciones fiscales, tal vez pueda encontrar otros costos. Calcula cuánto dinero más ganas haciendo un reequilibrio. Presumiblemente, cuanto más frecuentemente lo haga, más rentable será. Es decir, quizás si reequilibra una vez al año esto le genera $1000 más que si nunca reequilibrara. (Solo inventando números aquí, por supuesto). Si reequilibra dos veces al año, gana $ 1500 más. Rebalancea 4 veces al año y ganas $2500 más. Etc. Supongo que con reequilibrios más frecuentes cada uno valdría menos pero el total sería mayor. Un gráfico aumentaría de forma acerada al principio, pero luego disminuiría, acercándose asintóticamente a un máximo teórico si se reequilibrara un número infinito de veces.

Entonces, la frecuencia óptima de reequilibrio es el punto en el que la ganancia de cada reequilibrio es igual al costo del reequilibrio.

El problema es que ninguna función es fácil de calcular. ¿Cómo sabe cuánto dinero más ganará al reequilibrar una vez más? ¿Cómo se calcula exactamente cuántas operaciones requerirá un reequilibrio, además de empíricamente? Etc.

Así que creo que en la práctica no sería posible escribir una fórmula y obtener una única respuesta. Solo podría resolver el problema experimentando con datos del mundo real y luego obtener una solución aproximada suponiendo que los datos de su cliente se parecen bastante a los suyos.

Y, por cierto, todo esto supone que su "sistema" realmente funciona y produce ganancias más altas que simplemente dejar su dinero en paz.

A menos que sea un inversionista institucional, el costo de la transacción y el tiempo costarán más de lo que ganará con la optimización.

Como usted mismo ha señalado, los diferenciales de oferta/demanda y los impuestos consumirán parte de sus ganancias. También tendrá tarifas de transacción y el tiempo que lleva hacer el reequilibrio. Pagará impuestos sobre las ganancias de capital en el momento en que sus acciones de "papel" se conviertan en dinero.

Incluso si está en una plataforma de "comercio libre" como Robinhood , los intercambios no son realmente gratuitos. Robinhood y otros corredores libres ganan dinero con el diferencial de oferta y demanda a través de "creadores de mercado", que compran acciones, elevan el precio y las revenden. La tarifa tiene un precio en cada acción que compra.

Finalmente, incluso si hubiera una plataforma verdaderamente gratuita, su tiempo no vale nada. A menos que esté administrando millones de dólares, es posible que las optimizaciones no le proporcionen muchos beneficios. Incluso con la ayuda automatizada, aún tendrá que asegurarse de que haya un margen de beneficio mayor que el margen de oferta y demanda, y que verá una ganancia después de pagar impuestos. La configuración lleva tiempo y cualquier herramienta automatizada necesitará mucha mano.