Para cualquier acción dada en TWS de Interactive Broker (y apuesto con cualquier otro corredor), hay una volatilidad histórica de una opción y una volatilidad implícita de una opción. Sé que la volatilidad histórica es la desviación estándar anualizada de la acción. Pero, ¿cómo se determina la volatilidad implícita?
Soy consciente de que la volatilidad implícita es la volatilidad que el mercado espera en el futuro. Pero, ¿qué tan lejos en el futuro? ¿Es la volatilidad implícita usando opciones que vencerán en un año? ¿Es la volatilidad implícita utilizando opciones de vencimiento a un mes? ¿Se determina utilizando opciones at-the-money o in-the-money? ¿Es la volatilidad implícita promedio de todas las opciones?
No necesito saber el modelo matemático utilizado (si está basado en Black Scholes o no). Solo me gustaría saber información general sobre cómo se determina el IV de las acciones. es decir, ¿qué opciones con qué precios de ejercicio y fechas de vencimiento se utilizan para determinar el IV?
Gracias por adelantado.
Hay algunos "tipos" diferentes de volatilidad implícita. Todos se basan en los IV obtenidos del modelo de valoración de opciones que utiliza.
(1) Básicamente, dados algunos valores diferentes (precio actual de las acciones, tiempo hasta el vencimiento, derecho de opción, estilo de ejercicio, ejercicio de la opción, tasas de interés, dividendos, etc.), puede obtener el IV para un precio de opción dado. Si observa la oferta de una opción, puede calcular el IV para esa oferta. Si miras la pregunta, hay un IV diferente para la pregunta. Luego puede mirar el precio medio, luego tiene un IV diferente, y así sucesivamente. ¡Y eso es para cada huelga, en cada ciclo de vencimiento! Así que tienes un montón de IV diferentes.
(2) En muchas plataformas de comercio de opciones, verá otro tipo de IV: el IV para cada ciclo de vencimiento específico. Eso se calcula en base a algunos de los IV que mencioné en el tema (1). Algún tipo de agregación (más sobre esto más adelante).
(3) Finalmente, la gente suele hablar de "el IV de las acciones XYZ". Esa es, nuevamente, una agregación calculada a partir de muchos de los IV mencionados en el tema (1).
Ahora, tu pregunta parece ser: ¿Qué IVs, de qué opciones, de qué meses, con qué peso, son parte del ciclo de vencimiento IV o para el IV de la acción misma?
Realmente depende de la plataforma de negociación de la que esté hablando. Pero con mucha frecuencia, la gente utilizará un cálculo similar a cómo la CBOE calcula el VIX. Básicamente, el VIX es como el IV descrito en el tema (3) anterior, pero específicamente para SPX, el índice S&P 500.
El procedimiento muy detallado y las fórmulas para calcular el VIX (es decir, IV de SPX) se describen aquí: ¿Cómo se calcula el VIX? Paso a paso
Si aplica la misma metodología (o una similar) a otras acciones, obtendrá lo que podría llamarse "el IV de la acción XYZ".
Los modelos de valoración de opciones tienen 6 variables:
precio subyacente
Tiempo hasta el vencimiento
Precio de ejercicio
Volatilidad
llevar costo
Dividendo (si lo hay)
A partir de estas variables se puede calcular el precio teórico de la opción.
La volatilidad implícita es la volatilidad implícita en el precio de la opción. Estas fórmulas complejas no se pueden factorizar para la volatilidad. Debido a esto, uno no puede ingresar 5 variables de precios en una fórmula cerrada que luego da como resultado la respuesta de volatilidad implícita.
Entonces se usa el proceso de iteración. Comenzando con una volatilidad de cero, uno aumenta gradualmente la volatilidad en 0,01. A medida que aumenta la entrada de volatilidad, aumenta el precio de la opción generado por la fórmula de fijación de precios. Cuando el cálculo del precio de esta opción es igual al precio de mercado de la opción, la entrada de volatilidad utilizada es la volatilidad implícita.
El IV de la acción es una volatilidad compuesta que es una evaluación de todas las opciones de un solo valor.
Hay una variedad de formas de calcularlo. Un conocido autor/servicio pondera la volatilidad implícita de cada opción individual por su volumen de negociación y su distancia dentro o fuera del dinero. Otro servicio popular lo calcula ponderando delta y vega de cada opción.
El número de Volatilidad Compuesta puede variar un poco de un método de cálculo a otro. Eso no es crítico. La importancia del cálculo es que los números diarios se pueden ensamblar y los gráficos de volatilidad se pueden mostrar para ver cómo se comparan las volatilidades implícitas diarias pasadas con la volatilidad compuesta de hoy.
En cuanto a su pregunta de "¿Qué tan lejos en el futuro?", es por la vida de la opción que está viendo, también conocida como vencimiento.