A menudo, la volatilidad implícita de las opciones aumenta a medida que se acerca el anuncio de ganancias. ¿Este principio es válido independientemente de si se espera que las ganancias sean buenas o malas?
Además, por lo general, IV y el precio del subyacente están inversamente relacionados entre sí. ¿Es justo decir que esta relación inversa no se cumple en torno a las ganancias?
Quiero decir, si se espera que las ganancias sean buenas, el precio subirá, pero también lo hará el IV, ¿no? EDITAR: Estoy hablando de la IV de la compra/venta de cajeros automáticos, que vence dentro de una semana del anuncio de ganancias
Los cambios en la volatilidad implícita son causados por muchas cosas, por supuesto, y es difícil aislar el efecto que está describiendo, pero tratemos de generalizar por un momento.
La volatilidad implícita es generalmente una medida de cuánta incertidumbre esperada existe sobre el precio futuro de la acción . La incertidumbre generalmente es mayor en períodos que incluyen anuncios de ganancias porque es importante que la nueva información sobre las fortunas de la empresa pueda generar cambios significativos en el precio.
Sin embargo, fácilmente podría darse el caso de que las ganancias sean buenas y, por alguna razón, el mercado esté muy seguro de que las ganancias serán buenas y cercanas a cierto nivel. En ese caso, el precio subiría, pero la volatilidad implícita bien podría ser menor porque el mercado cree que no habrá nueva información significativa en el anuncio de ganancias.
La volatilidad implícita aumenta cuando una empresa tiene noticias pendientes que podrían mover el precio de la acción. También sube cuando una acción está en tendencia.
La expectativa de una buena o mala cifra de ganancias es secundaria. La causa principal de esto es que los comerciantes están ofertando al alza los precios de las opciones (demanda) porque creen que el precio de las acciones puede moverse significativamente.
La cantidad de expansión IV puede ser significativa si se trata de una acción popular (FAANG) con una beta más alta. OTOH, las acciones de baja volatilidad como los servicios públicos y los REIT pueden ver poca o ninguna expansión IV antes de las ganancias.
Las estrategias de arbitraje (conversión o reversión) vinculan los precios de opciones de la misma serie. Si la volatilidad implícita de la opción put cambia, también cambia la opción call, y viceversa.
IV y el precio no están inversamente relacionados. GOOG a $ 1,100 + tiene el mismo IV que 100 de otras acciones que se negocian a cualquier otro precio. Hoy, el Composite IV de Google y Lennar Corp son casi idénticos y, sin embargo, GOOG es $1,080 más alto.
Tenga en cuenta que la volatilidad real se ve afectada directamente por los cambios en el conocimiento. La volatilidad implícita está directamente controlada por las expectativas de los inversionistas, y éstas se ven afectadas por los eventos esperados, por lo que la volatilidad implícita se ve afectada indirectamente por los informes de ganancias. La volatilidad real es un parámetro, la volatilidad implícita es una estadística medida.
Si las buenas noticias son seguras o las malas noticias son seguras, entonces la volatilidad no aumentará. Cuanto menos segura es la noticia, más aumenta la volatilidad, independientemente de si la incertidumbre es de la forma "probablemente buenas noticias, pero pueden ser malas" o "probablemente malas noticias, pero pueden ser buenas".
Sin embargo, la "volatilidad" es un solo parámetro. Se utiliza en modelos como Black-Scholes que tratan la propagación como si estuviera caracterizada por un solo parámetro. Eventos como los informes de ganancias tienden a hacer que Black-Scholes sea menos válido, ya que Black-Scholes se justifica al tratar los precios de las acciones como un paseo aleatorio que tiende hacia una distribución normal debido al Teorema del Límite Central. Cuando un evento, como un informe de ganancias, domina un período, el teorema del límite central y, por lo tanto, Black-Scholes, tiene una validez reducida. Si bien la volatilidad solo mide la varianza del diferencial, los grandes eventos pueden hacer que otros parámetros, como el sesgo y la curtosis, sean consideraciones importantes. En algunos casos, los informes de ganancias pueden crear distribuciones bimodales del precio esperado.
Como ejemplo, suponga que una acción tiene un 90 % de probabilidad de subir $1 y un 10 % de probabilidad de bajar $9. Normalmente, las opciones de compra y venta son aproximadamente simétricas en períodos de tiempo cortos; una opción de venta con un precio de ejercicio $2 por debajo del precio al contado cuesta aproximadamente lo mismo que una opción de compra $2 por encima del precio al contado. Pero aquí, una opción de venta $2 por debajo del precio al contado vale $0,70, mientras que una opción de compra $2 por encima del precio al contado no vale nada. Solo mirando la volatilidad, no habría forma de saber esto; mientras que el valor relativo de las opciones de compra y venta depende de si son "probablemente buenas noticias, pero podrían ser malas" o "probablemente malas noticias, pero podrían ser buenas", la volatilidad no.
Codificador tonto
usually IV and price of the underlying are inversely related to each otherNo es cierto siempre. Compruebe la curva de sonrisa de volatilidad. Tiene demasiadas suposiciones y está tomando la volatilidad y el precio de forma aislada. No está hablando del término, es la opción dentro/fuera del dinero, cuál es el subyacente, etc. Eso no le dará la respuesta correcta.