¿Reino Unido pasó del quinto lugar a la sexta economía más grande del mundo, menos de 24 horas después de la votación del referéndum de la UE?

Es imposible demostrarlo definitivamente: el PIB se calcula anualmente y se compara en función del poder adquisitivo, en lugar de las fluctuaciones monetarias: los países no pueden cambiar oficialmente de posición de la noche a la mañana. Pero el estatus del Reino Unido como la quinta economía más grande ciertamente está en duda.

Al menos una estimación, que se detalla a continuación, basada en la aplicación de las fluctuaciones monetarias a las cifras anteriores del PIB, sugiere que el Reino Unido puede haber caído por debajo de Francia durante 15 a 20 minutos en las 24 horas posteriores al referéndum, luego se recuperó y luego volvió a caer, estabilizándose. en un punto que sugeriría que el Reino Unido está ahora por debajo de Francia; pero esta es una metodología muy cruda (no tiene en cuenta los cambios en la actividad económica desde 2015 o las diferencias entre el valor de la moneda y el poder adquisitivo), por lo que no es posible usar este método para decir que las posiciones de los países definitivamente han cambiado.

Aquí hay un ejemplo de cómo la BBC habla sobre este estado incierto de la economía del Reino Unido, de un artículo reciente de Nick Robinson de la BBC , que describe al Reino Unido como:

...la que era hasta la semana pasada la quinta economía más grande del mundo

City AM , un periódico del Reino Unido dirigido a la industria financiera, publicó algunos cálculos para ver si se puede argumentar que en algún momento las dos economías se cruzaron:

En 2015, la economía del Reino Unido, medida en producto interno bruto (PIB), fue de £1,787bn en precios locales.

El de Francia valía 2.181.000 millones de euros a precios locales.

Obviamente, cuando llega a comparar los dos, necesita usar una moneda común. Eso podría significar la conversión de libras esterlinas a euros en el Reino Unido. Al hacerlo, la libra tendría que valer menos de 1,21 € para que el Reino Unido sea más pequeño que la economía francesa.

...Entre las 6:20 y las 6:35 la libra esterlina cotizaba a menos de 1,21 € según datos de Bloomberg... [antes de estabilizarse en] más de 1,23 €

Destacan que esta no es una forma estándar ni aconsejable de comparar el PIB...

Los economistas generalmente prefieren usar la paridad del poder adquisitivo (PPA), que ajusta los tipos de cambio para hacer comparaciones entre dos países en función de su poder adquisitivo. Eso se calcula comparando cuánto cuesta comprar una canasta de bienes en un país con los mismos costos de comprar esa canasta de bienes en otro. Fue diseñado específicamente para descartar hacer comparaciones de cosas como el PIB en función de los tipos de cambio del mercado.

... y concluir que la afirmación no es cierta y que, en el mejor de los casos, podría argumentarse como cierta:

durante 20 minutos y utilizando un cálculo dudoso

Sin embargo , desde que se publicó este artículo, la libra ha bajado aún más y se ha estabilizado un poco por debajo de 1,21 €. Aquí hay un gráfico de 3 días del Financial Times , que coincide con los datos de Bloomberg . Esto no prueba que Francia esté ahora por encima del Reino Unido, debido a las limitaciones metodológicas, es simplemente una sugerencia:

The Independent, un periódico del Reino Unido que apoyó la campaña Remain y, por lo tanto, se puede esperar que favorezca una historia que enfatice los impactos económicos negativos de la votación, también analizó la afirmación y concluyó que se basa en comparaciones no estándar poco confiables:

...el tamaño de una economía no se mide en tiempo real de la forma en que se miden las divisas y los precios de las acciones de las empresas.

Tenemos una estimación del PIB del Reino Unido hasta el final del primer trimestre (finales de marzo) de 2016 de la Oficina Nacional de Estadísticas. Y los datos de la agencia de estadísticas francesa hasta el mismo punto.

... Pero, ¿una sola cuarta parte de la producción representa el tamaño de una economía en cualquier caso? Por lo general, estas cosas se miden observando la producción o el PIB de un año.

Citan a Andrew Goodwin de Oxford Economics:

"[El PIB del Reino Unido y Francia en 2015 tuvo] una diferencia de casi el 18 por ciento", dice Goodwin, "así que, aunque es posible que hayan cruzado muy brevemente esta mañana cuando la libra esterlina alcanzó su mínimo de 31 años (aunque no estoy seguro de que realmente lo hayan hecho ), el repunte subsiguiente de la libra significa que ciertamente no será el caso ahora. ¡Y eso es antes de que analicemos si la conversión a los tipos de cambio del mercado es algo apropiado!

Ellos elaboran sobre este último punto:

La gran caída de la libra esterlina dañará el nivel de vida del Reino Unido porque el precio de las importaciones aumentará. Pero debemos resistir la tentación, por muy tentador que sea políticamente, de utilizar las fluctuaciones monetarias para hacer comparaciones del PIB que son intrínsecamente dudosas.

Básicamente, no lo sabemos. Todavía no podemos probar que cayó hasta ser el sexto más grande, pero no podemos decir con confianza que siguió siendo el quinto más grande. De lo único que podemos estar seguros es, como lo expresó la BBC anteriormente: es la economía anteriormente conocida como la quinta más grande.

El periódico francés Le Monde (generalmente considerado como el periódico francés de referencia) publicó un artículo ¹ sobre este tema en su sección de análisis de datos (“Les Décodeurs”). Su veredicto es FALSO (pero la conclusión real es "esperar y ver").

La afirmación específica que analizaron fue que el PIB del Reino Unido en 2015 fue de £ 1789 G (1789 mil millones de GBP), que al tipo de cambio promedio GBP/EUR para 2015 es igual a € 2468,8 G, mientras que la cifra correspondiente para Francia (la sexta economía y contendiente para el quinto lugar) fue de 2181,1 G €. Al tipo de cambio del 27 de junio de 2016, el PIB del Reino Unido sería de 2167,7 G €, inferior al de Francia.

Estas son las conclusiones del artículo:

1. El primer problema con esta afirmación es que el PIB no se calcula diariamente. Las reclamaciones comparan un tipo de cambio promedio anual con un tipo de cambio posiblemente extremo en un momento específico. Las cifras oficiales del PIB solo se publican trimestralmente. Al final del próximo trimestre, es posible que la libra haya vuelto a subir.

   (Agregaré que el reclamo usa diferentes rangos de tiempo para la producción y el valor de la moneda. Incluso si la cifra pretendía ser una cifra instantánea, debe basarse en la producción en esa fecha en particular, no en la producción del año anterior).

2. La afirmación se basa en los tipos de cambio actuales, pero un mejor método para comparar la riqueza de dos países es la paridad del poder adquisitivo . Los precios son significativamente más altos en el Reino Unido que en Francia, por lo que incluso si el PIB del Reino Unido cayera por debajo del de Francia al tipo de cambio, habría un margen considerable antes de que cayera por debajo de la PPA.

3. Si bien aún no es el caso, Francia podría volver a estar por encima del Reino Unido (Francia estuvo ligeramente por encima tanto en CER como en PPP durante varios años hasta 2013), si la libra se mantiene baja y muchas empresas abandonan el Reino Unido. Sin embargo, este efecto puede verse compensado por un aumento en las exportaciones del Reino Unido ayudado por la libra baja. Es demasiado pronto para concluir; hay que esperar al próximo informe del FMI, en octubre.

¹ _{Actualmente público, pero puede volverse solo para suscriptores en el futuro.}

El tamaño de la economía se mide con mayor frecuencia en términos del PIB: valor absoluto, per cápita, PPA o una combinación de ambos. Echemos un vistazo a la definición de lo que realmente es el PIB :

El producto interno bruto (PIB) es una medida monetaria del valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un período (trimestral o anual).

Todos los bienes y servicios producidos antes del referéndum ya han tenido un efecto en el PIB, independientemente de la futura relación EUR-GBP. Por lo tanto, solo podemos aplicar el tipo de cambio reducido a la producción económica después del 23 de junio, que es solo 1/365 del año por un período de "menos de 24 horas". Suponiendo que la producción económica diaria (en GBP) del Reino Unido se mantendrá exactamente igual que en 2015, es imposible que la economía británica se haya desplomado más de 1/365 como resultado del Brexit (en el momento en que se publicaron los artículos). publicado).

Para tomar un ejemplo extremo, imagina un país hipotético llamado Goldlandia que produce exactamente 1 tonelada de oro el primer día de cada año, agregando 1000 millones de florines (o 10 000 millones de euros) a su PIB, y luego no produce nada más. De repente, una crisis económica golpea a Goldlandia en junio de 2016 y su tipo de cambio se reduce por un factor de 100. ¿Significa esto que su PIB de 2016 también se reducirá por un factor de 100 en euros? No, porque ya produjeron una tonelada de oro (añadiendo 10 mil millones de euros de actividad económica) el primer día del año, y cualquier cambio posterior no afectará eso.

Por lo tanto, la respuesta es no , la economía del Reino Unido no cayó repentinamente al sexto lugar debido al Brexit. Sin embargo, es imposible decir cuál será la situación a finales de 2016, ya que tanto la economía francesa como la británica habrán cambiado para entonces.