Mi estrategia consiste en obtener beneficios a partir de un aumento de la volatilidad implícita en los tramos largos/estrangulados.
Enemigo : Deterioro del tiempo
Soy consciente de que el decaimiento del tiempo se acelera. Leí que para un contrato de opciones de 9 meses, el tiempo de caída es:
Amigo : volatilidad implícita
Aunque los contratos más largos son costosos, son más sensibles a la volatilidad implícita ya que vega es mayor. Es muy probable que la compra de opciones con precios bajos a brinde una oportunidad de venta si aumenta el IV.
ENEMIGO : Deslizamiento
Aquí está el problema. Incluso si puedo superar theta por IV, existe este deslizamiento causado por tener que comprar y vender. Cuanto más ilíquido sea el mercado, mayor será el deslizamiento. Mi preocupación aquí es:
¿Qué tan líquido es el mercado de opciones?
¿Cuántas acciones tienen opciones que vencen en 9 meses o más que también tienen suficiente liquidez?
Gracias.
La liquidez es bastante mala. He visto caer el interés abierto de miles a cero.
Theta y la falta de liquidez son fuertes razones para no comprar opciones. En cambio, considere venderlos.
Dicen que la mayoría de las compras de opciones caducan sin valor. ¿Por qué esto es tan? Porque los fondos de cobertura compran esas opciones de venta fuera del dinero en caso de que su posición vaya en su contra (como un seguro).
Gana dinero vendiendo seguros. Nadie gana dinero comprando un seguro.
La liquidez depende principalmente del tipo/posición de capital específico que esté considerando. Desea buscar acciones o ETF que tengan un volumen significativo antes de intentar entrar en un contrato de opciones.
Las cosas más importantes que debe tener en cuenta son el volumen y el interés abierto para los contratos específicos, las huelgas y el vencimiento. Los contratos near the money/in the money de vencimiento a corto plazo tienden a tener la mayor liquidez y los diferenciales (relativos) más pequeños.
ode2k señaló que la liquidez puede ser muy intensa, especialmente a los 9 meses, y habrá poco volumen incluso en las acciones más grandes. Victor señaló que las medidas estándar de liquidez no siempre se aplican claramente a las opciones, ya que se valoran utilizando un híbrido de modelo e insumos de mercado. Por lo tanto, su pregunta es generalmente muy difícil de responder en SE, pero puede obtener una respuesta usted mismo sin demasiados problemas.
La mejor manera de tener una idea del deslizamiento en su caso es simplemente obtener cotizaciones. La mayoría de los sistemas deberían permitirle obtener una cotización para las opciones de compra y venta al mismo tiempo. Esto le dará una idea de cuánto está pagando en margen. Haga lo mismo con las opciones con fecha cercana para tener una idea del tamaño del diferencial cuando termine de vender.
Debería tener en cuenta cierta ampliación de los diferenciales en los malos momentos, pero esto debería darle una idea de la escala del problema del deslizamiento.
Sus números de decaimiento de 3, 6, 9 meses están en el estadio de béisbol, pero no necesariamente son precisos. La cantidad de caries en cada período de 3 meses variará según el IV. Mire una fórmula de valoración de opciones para ver esto.
Un AMIGO que no consideró es que con los stradles y straddles largos, también se beneficia del movimiento de precios en el subyacente. Aunque es un enfoque diferente, algunas personas compran straddles y estrangula 3-4 semanas antes de un anuncio de ganancias con la esperanza de que el aumento de IV en las ganancias compense gran parte del declive del tiempo, permitiéndole aguantar allí, también con la esperanza de obtener un tamaño decente. moverse en el subyacente.
No encontrará muchas series de opciones que venzan en 9 meses o más con una liquidez decente, y mucho menos diferenciales B/A estrechos.
La liquidez de las opciones realmente no es un problema, ya que el precio de la opción está determinado por el precio subyacente, e incluso si hubiera muy poca liquidez en la opción en sí, los creadores de mercado deben crear un mercado al precio determinado por el subyacente.
Siempre que el subyacente tenga suficiente liquidez, su deslizamiento en el comercio de opciones no debería ser un gran problema.
Puede leer este documento del esquema de creación de mercado de ETO para obtener más detalles.
José
Víctor
bob baerker