Parece que hay una venta masiva de bonos en este momento, como el bono municipal que se enumera aquí, para Detroit, Michigan:
¿Qué podría pasar con bonos como estos debido a que Detroit se declaró en bancarrota?
¿Se liquidan estos bonos o los tenedores de bonos recibirán pagos de intereses y un eventual pago?
¿Podrían estos bonos tender a aumentar con el tiempo después de la quiebra? ¿Qué situaciones similares del pasado podrían apoyar esta idea?
¿Qué podría pasar con bonos como estos debido a que Detroit se declaró en bancarrota?
Dependiendo de cómo los tribunales procesen la situación de Detroit, es posible que algunos bonos pierdan su valor debido a que son muy bajos y la ciudad no puede pagar nada por esas deudas de baja prioridad. Otros pueden obtener centavos por dólar. También podría darse el caso de que surja algún rescate que haga que los bonos sean buenos, aunque diría que es una posibilidad remota en este momento.
¿Se liquidan estos bonos o los tenedores de bonos recibirán pagos de intereses y un eventual pago?
No sospecharía que están acabados en el sentido de que son completamente inútiles, aunque al mismo tiempo, tendría mucho cuidado al comprar cualquiera de ellos dado que es probable que cambien mucho.
¿Podrían estos bonos tender a aumentar con el tiempo después de la quiebra?
Sí, es posible. Si se hiciera algún tipo de rescate federal o estatal, los bonos podrían subir. Sin embargo, ese es un gran "si", ya que necesitaría que alguien venga a garantizar los bonos en cierto sentido.
¿Qué situaciones similares del pasado podrían apoyar esta idea?
No tantos, ya que esta es la mayor quiebra municipal de la historia, pero aquí hay algunos enlaces que pueden ser útiles como punto de partida, aunque tenga en cuenta que la escala de Detroit es parte de la historia, ya que es una cantidad tan grande en incumplimiento:
Dado que los tenedores de bonos votaron para rechazar el plan del administrador de emergencias, que les habría pagado centavos por dólar, la ciudad ahora está tratando de cancelar su deuda a corto y largo plazo. Si obtienen lo que quieren en la corte, es probable que estos bonos pierdan su valor. Incluso si solo pueden reestructurar la deuda, es probable que los tenedores de bonos deban aceptar grandes concesiones. Sin embargo, es posible que esto no se refleje inmediatamente en los precios de los bonos, ya que es muy posible que el mercado de estos bonos sea muy limitado en términos de a quién se los podrían vender.
Si fuera a comprarlos ahora, sería una apuesta a algún resultado distinto de la bancarrota y el cumplimiento de las obligaciones a largo plazo de la ciudad. El presidente Obama ya ha declarado que está monitoreando la situación, y me parece poco probable que después de todo el apoyo brindado a la industria automotriz en los últimos años, el gobierno federal no haga nada, aunque solo sea para evitar la pérdida de empleos. Sin embargo, creo que es probable que la ayuda estatal sea limitada en el mejor de los casos, ya que la economía de Michigan ha estado luchando durante varios años.
No hay muchos precedentes grandes para buscar orientación. Una de las entidades públicas más grandes en declararse en bancarrota, el Condado de Orange, se encontraba en una situación muy diferente porque esto se debió a malas prácticas por parte de su administrador de inversiones, mientras que la situación de Detroit es un problema estructural mucho mayor con su economía y su base impositiva en declive. Creo que la pregunta clave será si el gobierno federal considerará la quiebra de Detroit como una vergüenza/fracaso lo suficientemente grande como para tomar medidas significativas.
keiths