¿Puede el gobierno de EE. UU. dar un cheque a los contribuyentes imprimiendo más dinero?

Estás en lo correcto. Técnicamente, el gobierno nunca puede quedarse sin dinero porque funciona con el estándar fiduciario.

La moneda fiduciaria es moneda de curso legal cuyo valor está respaldado por el gobierno que la emitió. El dólar estadounidense es dinero fiduciario, al igual que el euro y muchas otras monedas importantes del mundo.

Este enfoque difiere del dinero cuyo valor está respaldado por algún bien físico como el oro o la plata, llamado dinero mercancía. Estados Unidos, por ejemplo, utilizó un patrón oro durante la mayor parte del siglo XIX y principios del XX. Una persona podía cambiar la moneda estadounidense, así como muchas deudas públicas e incluso algunas privadas, por oro hasta 1971.

El valor de una moneda fiduciaria está respaldado por la fuerza del gobierno que la emite, no por su valor en oro o plata.

Ahora, el gobierno en realidad no imprime dinero físicamente para hacer esto (lo llamamos impresión porque es más fácil de entender de esa manera). En cambio, simplemente hace algunas cosas de contabilidad que harían arrestar a cualquier otra persona. Específicamente, la Reserva Federal compra Bonos del Tesoro sin gastar dinero para hacerlo, un proceso llamado Flexibilización Cuantitativa.

La flexibilización cuantitativa es una expansión masiva de las operaciones de mercado abierto de un banco central. Se utiliza para estimular la economía al facilitar que las empresas pidan dinero prestado. El banco compra valores de sus bancos miembros para agregar liquidez a los mercados de capital. Esto tiene el mismo efecto que aumentar la oferta monetaria. A cambio, el banco central emite crédito a las reservas de los bancos para comprar los valores.

¿De dónde obtienen los bancos centrales el crédito para comprar estos activos? Simplemente lo crean de la nada. Solo los bancos centrales tienen este poder único. A esto se refiere la gente cuando habla de que la Reserva Federal "imprime dinero".

Estados Unidos hizo esto recientemente bajo Obama, e imprimió alrededor de $ 2 billones de dólares.

[La Reserva Federal] añadió casi 2 billones de dólares a la oferta monetaria. Esa es la mayor expansión de cualquier programa de estímulo económico en la historia. Como resultado, la deuda en el balance de la Fed se duplicó de $2,106 billones en noviembre de 2008 a $4,486 billones en octubre de 2014.

Esto no quiere decir que sea una buena idea, eso sí. El aumento del volumen de dinero en el mercado hace que su valor caiga. Si lo hace demasiado, se arriesga a algo llamado hiperinflación, donde el valor de la moneda entra en caída libre, como lo que le sucedió a Alemania en la Primera Guerra Mundial.

Para pagar los grandes costos de la Primera Guerra Mundial en curso, Alemania suspendió el patrón oro (la convertibilidad de su moneda al oro) cuando estalló la guerra. A diferencia de la Tercera República francesa, que impuso su primer impuesto sobre la renta para pagar la guerra, el emperador alemán Guillermo II y el parlamento alemán decidieron por unanimidad financiar la guerra en su totalidad mediante préstamos, una decisión criticada por expertos financieros como Hjalmar Schacht como un riesgo peligroso. por la devaluación de la moneda.

La estrategia fracasó cuando Alemania perdió la guerra. La nueva República de Weimar ahora estaba cargada con una enorme deuda de guerra que no podía pagar. Eso empeoró aún más por el hecho de que estaba imprimiendo dinero sin los recursos económicos para respaldarlo. El Tratado de Versalles aceleró aún más la caída del valor del marco, por lo que a finales de 1919 se necesitaban 48 marcos de papel para comprar un dólar estadounidense.