Abrevio: bonos protegidos contra la inflación = IPB
(elijo este término porque no quiero limitar esta pregunta a US TIPS);
rendimiento al vencimiento = YTM.
Siempre que decida invertir en un ETF de bonos, ¿debería invertir siempre en uno que tenga al menos algo de IPB?
NO me refiero a los ETF que tienen exclusivamente IPB. En su lugar, pregunto por los ETF que tienen:
- IPB (como mínimo)
- y/o solo otros bonos con YTM que superan el YTM de los IPB.
Llame a estos ETF: IPB como red de seguridad . ¿ Esta lista de etfdb.com muestra alguna IPB como red de seguridad ?
Aquí está mi conjetura. Supongamos que invierte en una IPB como red de seguridad . El peor resultado es: no ganas nada, pero al menos estás protegido contra la inflación. ¿Bien?
Mientras que para cualquier otro ETF sin IPB, el peor resultado es: si la inflación supera el YTM, siempre estará peor, en comparación con el IPB como red de seguridad .
A pesar del nombre, los IPB, como usted los llama, no son una muy buena protección contra la inflación. Es por eso que muchos que trabajan en el campo los llamarán Bonos Vinculados a la Inflación (ILB) y evitarán la palabra "protección".
La razón es que la parte vinculada a la inflación de los ILB solo se aplica al capital (el monto que se le paga al final) y no al interés. Para bonos con vencimientos más largos, como muchos ILB, los muchos años de interés pueden ser tan o más importantes que el capital restante, incluso a las bajas tasas actuales. El gran problema es que cuando la inflación sube, las tasas de interés también tienden a subir. Por lo tanto, los ILB con los que está atascado en tiempos de tasas bajas valdrán mucho menos que los bonos más nuevos a tasas más altas, incluso si recupera parte del valor de los montos principales más altos. Para grandes picos de inflación, los ILB tendrán un desempeño algo mejor que los bonos equivalentes que no son ILB, pero ninguno calificaría como protección.
Curiosamente, las acciones generalmente pueden ser una mejor protección contra la inflación a largo plazo, ya que posee una parte de una empresa real cuyo valor generalmente aumentará junto con la inflación. Aunque la inflación extrema puede ser problemática para las acciones. Las empresas extranjeras en particular (ya veces los bonos extranjeros) pueden ser una buena protección contra la inflación si la inflación es en su moneda.
Las materias primas también pueden ser una buena protección contra la inflación, aunque pueden ser más complicadas y, dado que no tienen un rendimiento, generalmente no son excelentes para la inversión a largo plazo.