ETF vs Fondo mutuo: ¿Cómo decidir cuál usar para invertir en un índice popular?

Los factores a considerar:

• Relación de gastos: probablemente la más importante, especialmente para inversiones a largo plazo
• Costos comerciales
• Tamaño del fondo (¿Cuánto dinero hay en él? Los más pequeños pueden suspenderse)
• Antigüedad del fondo (si existe desde hace mucho tiempo, los gestores no pueden haber cometido grandes errores)
• Liquidez del fondo (¿con qué frecuencia se negocia?)
• ¿Puede obtener un plan de reinversión de dividendos para ello?
• Por supuesto, siempre vale la pena considerar los impuestos, pero dudo que haya una diferencia notable entre los fondos mutuos y los ETF.

¿Cuál es tu horizonte temporal?

A lo largo de los horizontes, definitivamente desea minimizar la relación de gastos: una tarifa anual aparentemente insignificante del 2% puede costarle un tercio de sus ahorros durante 35 años.

En horizontes cortos, el costo del intercambio y el intercambio podría ser más importante. Un fondo mutuo puede ser cargado por adelantado, es decir, cobrar un porcentaje inicial fijo cuando lo compra por primera vez. Los ETF, que se negocian diariamente en una bolsa como una acción, no tienen eso. Lo que pagará allí es la comisión del corredor y el diferencial de oferta y demanda (y posiblemente cualquier prima/descuento que tenga el ETF con respecto al valor del activo subyacente).

Otra cosa a tener en cuenta es el error de seguimiento: ¿qué tan fielmente refleja el fondo el índice subyacente que intenta rastrear? La mayoría de las veces funciona en tu contra. Sin embargo, no estoy seguro de que exista una diferencia sistemática entre los ETF y los fondos.

De hecho, el tamaño y la antigüedad de un fondo pueden ser importantes: he tenido ETF nuevos y pequeños que no despegaron y cerraron, por lo que tuve que vender y reasignar el dinero.

Otros dos aspectos menores: los ETF sintéticos y los préstamos a vendedores en corto. 1) Algunos ETF son sintéticos, es decir, no compran todas las acciones subyacentes que replican el índice, sino que en realidad son propietarios de las acciones. En su lugar, depositan el dinero en el banco e ingresan en un canje con una contraparte, generalmente un banco de inversión, que promete pagarles el rendimiento equivalente de mantener esa cartera de acciones. En este caso, tiene una exposición crediticia (implícita) a esa contraparte: si el índice funciona bien y no pagan, bueno, mala suerte. El ETF confiaba en ese canje, en realidad nunca tuvo las acciones que componen el índice y no necesariamente pagará la diferencia.

2) De manera similar, algunos ETF (no sintéticos) tienen las acciones, pero luego las prestan a vendedores en corto, ganando dinero extra. Esto aumentará las ganancias del proveedor de ETF y potencialmente disminuirá su relación de gastos (si pasan parte de las ganancias o cobran tarifas más bajas). Entonces, eso es algo bueno. En caso de un error operativo, o si el vendedor en corto no puede cumplir con sus obligaciones de devolver las acciones, existe el riesgo de una pérdida.

Estas dos consideraciones no son realmente un factor en tiempos normales (excepto en la mejora de los índices de gastos de ETF), pero durante el colapso de 2009 se mencionaron como cosas a considerar.

Los fondos mutuos y los ETF reinvierten o pagan dividendos. Para un fondo mutuo determinado, es posible que pueda elegir, mientras que los ETF suelen ser de un tipo u otro. Sin embargo, no estoy seguro de cómo difiere el tratamiento fiscal allí, lo siento (no es algo con lo que tenga que lidiar en mi jurisdicción).

Sin embargo, como regla general, como dice alex vieux, para un índice popular, los ETF serán más baratos a largo plazo. Sin embargo, los fondos mutuos de muy bajo costo, como Vanguard, pueden ser competitivos.

Si solo desea realizar un seguimiento de un índice, los ETF son, en términos generales, la mejor manera.

1. En su mayoría tienen tarifas más bajas.
2. Son más líquidos.