Estoy buscando desarrollar una cuenta de renta fija de bonos y acciones que pagan dividendos. Escuché que los bonos son susceptibles al riesgo de tasa de interés, pero realmente no entiendo lo que eso significa.
¿Qué es el riesgo de tipo de interés y qué técnicas utilizo para minimizarlo?
¿Debería preocuparme si planeo mantener los mismos activos durante mucho tiempo?
Si posee un bono y la tasa de interés sube, el precio de su bono baja. Está atascado con una pérdida de capital (si vende) o recibiendo una tasa más baja que la disponible en el mercado.
Véase también Escalera de enlace .
Yo personalmente invertiría en un ETF de bonos antes de mirar bonos individuales. Eso mitigará una serie de riesgos asociados con los bonos.
Ampliaré un poco la afirmación inicialmente poco intuitiva de que cuando las tasas suben, los valores bajan :
Tengo un bono a largo plazo que compré el año pasado con un valor nominal de $100 y una tasa de interés fija del 5%: cada año le paga al tenedor $5. El emisor ahora se considera más riesgoso que el año pasado, y ahora la gente solo comprará nuevos bonos si paga el 10%.
Viene mi amigo John y tiene la opción de comprar un bono recién emitido o comprármelo a mí. Si gasta $100 en el bono del 10%, recibirá $10 por año. Por lo tanto, sería un tonto si me pagara $100 por un bono equivalente que pagará solo $5 por año, pero si acepto solo $50, debería ser indiferente entre los dos.
Si compra un bono y lo mantiene hasta su vencimiento, entonces realmente no sentiría ningún riesgo de tasa de interés.
El riesgo solo se vuelve real si tiene un bono que tiene la intención de vender antes de su vencimiento.
Esta es la razón por la que la curva de rendimiento tiene una pendiente ascendente, generalmente: para alentarlo a comprar bonos que tienen un vencimiento más largo, incluso si planea sacar su dinero antes. En este sentido es una especie de prima de riesgo .
Un poco más sobre eso.
Suponga que desea invertir sus ahorros durante un par de años y ve que puede comprar bonos del gobierno con un vencimiento de 2 años que tienen un rendimiento implícito del 2%. Esto es atractivo, ya que definitivamente (salvo un incumplimiento del gobierno) tendrá sus ahorros intactos al final del año 2.
Ahora su corredor le dice que los bonos del gobierno a 10 años tienen un rendimiento del 3%, "entonces, ¿por qué no compra el bono a 10 años, obtiene el 1% de interés adicional durante un par de años y luego vende los bonos nuevamente al ¿mercado?" él sugiere.
¡Ahora necesita tener el ' riesgo de tasa de interés aquí! 'Suenan las alarmas.
Repasemos los cálculos. Si invierte $100 en el bono a 2 años, obtendrá un par de cupones y le devolverán sus $100 al final de los 2 años: digamos $104 en efectivo total.
Alternativamente, si invierte sus $ 100 en el bono a 10 años, al final del año 2 habrá recibido 2 cupones por un valor total de $ 6, pero no recuperará sus $ 100 iniciales porque el bono aún no ha vencido. En cambio, usted es propietario de un bono del gobierno a 8 años con un cupón del 3%.
Yendo al grano, si las tasas de interés suben drásticamente durante los próximos 2 años, entonces (cuando llegue allí) ese bono del gobierno a 8 años valdrá menos de $100; así que, aunque tenía cupones más altos del bono a 10 años, probablemente no podrá volver a vender el bono a 8 años en el mercado a un precio cercano a $100. A fin de cuentas (cupones y capital), su posición de efectivo será peor que $104; no debería haberse distraído con el cupón más alto del bono a 10 años.
El riesgo de tasa de interés solo importa si no mantiene hasta el vencimiento.
Si no planea mantener un bono hasta su vencimiento, entonces debe estar seguro de que el rendimiento adicional que obtiene es suficiente para sentir que lo compensa cómodamente por el riesgo de que las tasas de interés suban y dañen el precio al que lo haría. vender su bono cuando quiera sacar su dinero de la inversión.
(Cubrí esto en mi blog, por cierto: www.fermatslastspreadsheet.com )
Mashmagar
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