La tasa de vencimiento constante de la tesorería a 10 años durante 2019 cayó de un máximo de 2,75 a un mínimo de 1,50 con un promedio de 2,15.
Quiero verificar si mi comprensión de las cifras y la tasa de vencimiento constante del Tesoro a 10 años es correcta:
Lo que es:
Un índice que se basa en el rendimiento promedio de los valores del Tesoro, ajustado para tener un vencimiento equivalente a 10 años. Los rendimientos a vencimiento constante son determinados por el Tesoro utilizando la interpolación de la curva de rendimiento diaria.
Lo que significan las cifras:
Sobre una base de vencimiento de 10 años, los rendimientos han ido disminuyendo y, por lo tanto, los precios de los bonos están aumentando. Obviamente, los inversionistas invierten en bonos por diferentes razones y se vuelve algo hipotético en cuanto a qué impulsa el aumento, pero pueden ser dos categorías amplias, expectativas de tasa de interés y expectativas de calidad crediticia.
Dado que los rendimientos han disminuido y los precios de los bonos han aumentado, se podría considerar (no necesariamente correctamente) que los inversores piensan que las tasas de interés podrían aumentar aún más.
¿Esto parece correcto? Feliz por cualquier corrección constructiva.
Gracias.
No exactamente. Dado que los rendimientos han disminuido y los precios de los bonos han aumentado, se podría considerar (no necesariamente correctamente) que los inversores piensan que las tasas de interés a corto plazo podrían aumentar menos rápidamente de lo esperado anteriormente .
Los inversores en bonos se enfrentan a una elección: pueden comprar bonos a corto plazo y reinvertir los pagos o pueden comprar bonos a más largo plazo. El precio de los bonos a más largo plazo refleja tanto la tasa de interés a corto plazo como la tasa que los inversores creen que podrían obtener si reinvirtieran más tarde. Estas tasas futuras se denominan curva a plazo .
Debido a que la tasa a 10 años es actualmente (2019-01-13) más alta que la tasa a corto plazo, refleja una creencia agregada entre los inversores de que es probable que las tasas a corto plazo aumenten. La pendiente de la curva de rendimiento refleja las expectativas tanto del ritmo como de la cantidad de cambios de tipos a corto plazo.
Lo anterior se denomina la "teoría de las expectativas" de las tasas de interés. Hay otros factores que podrían influir en el precio, como:
Tiene razón en que las tasas de vencimiento constantes provienen de la interpolación. Sin embargo, son indicativos del lado de la oferta (precio al que alguien compraría, por lo que generalmente es un rendimiento más alto, un precio más bajo que "medio") y generalmente usan bonos sobre la marcha.
Desde el sitio web del Tesoro:
Los insumos actuales son los billetes de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas subastados más recientemente; las notas a 2, 3, 5, 7 y 10 años subastadas más recientemente; el bono a 30 años subastado más recientemente; y tasas compuestas entre el rango de vencimiento de 10 y 30 años. Los insumos para los cuatro billetes son los rendimientos equivalentes de sus bonos.