¿Cobrar dividendos mientras aísla la volatilidad a través de opciones?

¿Es posible utilizar opciones para cobrar dividendos sobre acciones mientras se protege de la volatilidad? ¿Si es así, cómo?

Por ejemplo, si compré 100 acciones de un REIT pero no quiero exponerme a fluctuaciones en el valor provocadas por cambios en las tasas de interés o cambios en el QE3, ¿podría comprar una opción para asegurarme contra cambios bruscos en el valor?

Algo como esto:

  • compre 100 acciones a $50 (por valor de $5000)
  • comprar una opción de venta para vender 100 acciones a $45 (por ejemplo, $100)

Entonces, si las acciones caen a $ 25 y pagan un dividendo del 10%, debería tener:

  • 100 acciones a $25 (por valor de $2500)
  • 1 contrato de opciones ($2000 "en el dinero")
  • $ 250 en dividendos

Para una pérdida neta de $350

De manera similar, si las acciones se mantienen en el mismo valor, debería tener una ganancia neta de $400 (dividendos menos el costo de la opción que vence)

¿O la volatilidad hace que la prima sobre el precio de las opciones sea demasiado alta para que valga la pena?

Gracias,

Si está dispuesto a frenar un poco el potencial alcista, puede reducir aún más el costo de la opción de venta de protección vendiendo una llamada cubierta sin dinero a un precio de ejercicio de 55 $. Esto se llama collar. Los ingresos de la llamada financian la venta. El problema es que su ganancia al alza está limitada a 55 $.
Aplicable a los EE. UU.: para cobrar el 10% de dividendo, necesitaría un LEAP de un año o más. Los dividendos aumentan las primas de venta y, a pesar de que los REIT suelen tener una volatilidad implícita baja (lo que da como resultado primas de opción más bajas), dudo que obtenga su SALTO de $ 45 por cerca de $ 1. Sea como fuere, sus números son correctos, excepto que para que las acciones mantengan el mismo valor, tendrían que aumentar por el monto del dividendo (el precio de las acciones se reduce por el monto del dividendo en la fecha ex-div )

Respuestas (1)

La estrategia es correcta. Como usted señaló, ¿la "volatilidad hará que la prima sobre el precio de las opciones sea demasiado alta para que esto valga la pena"... esto es subjetivo y depende de cómo se sientan los mercados acerca de la volatilidad y la tendencia... es decir, si el mercado cree que la acción subirá, la opción a 45 costaría bastante menos. Sin embargo, si el mercado cree que la acción bajará, la opción de 45 sería bastante alta [y es posible que ni siquiera esté disponible].

No existe un bien o un mal genérico, la estrategia es correcta [sin poner dividendos en la ecuación] depende de qué opciones estén disponibles a qué precios.

Las opciones estadounidenses con las que estoy familiarizado no tienen cláusulas como la última oración aquí. ¿Es esta una característica de las opciones en un intercambio en particular?
India tenía esto. Editando la respuesta para eliminar la última oración, de lo contrario, puede confundir a todos.
OP no indicó el país, por lo que el comentario aún puede aplicarse.
¿Cobrar dividendos mientras aísla la volatilidad a través de opciones?
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