En este ejemplo:
Un comerciante de opciones cree que las acciones de XYZ que cotizan a $42 van a recuperarse pronto y entra en un margen de opción alcista comprando una opción de compra del 40 de julio por $300 y escribiendo una opción de compra del 45 de julio por $100. La inversión neta requerida para aplicar el diferencial es un débito de $200.
El precio de las acciones de XYZ comienza a subir y cierra en $46 en la fecha de vencimiento. Ambas opciones vencen en el dinero con la opción call del 40 de julio con un valor intrínseco de $600 y la opción call del 45 de julio con un valor intrínseco de $100. Esto significa que el diferencial ahora vale $ 500 al vencimiento. Dado que el comerciante tenía un débito de $200 cuando compró el diferencial, su ganancia neta es de $300.
Si el precio de XYZ hubiera bajado a $38, ambas opciones vencen sin valor. El comerciante perderá toda su inversión de $200, que también es su máxima pérdida posible.
no entiendo esta parte:
la llamada del 45 de JULIO tiene un valor intrínseco de $100. Esto significa que el diferencial ahora vale $ 500 al vencimiento.
¿Por qué se calcula el valor restando 600 - 100?
Si vendo 45 Call eso significa:
Al vencimiento, con el precio subyacente de la acción en $46, tenemos:
Usted pregunta :
¿Cómo es que restan 600-100. Por qué ?
Debido a que vendió la llamada de $45 para abrir su posición, ahora debe volver a comprarla para cerrar su posición. Esto le costará $ 100, por lo que se le debita $ 100 y este débito se representa como negativo (restado); es decir, -$100
Debido a que compró la llamada de $40 para abrir su posición, ahora debe venderla para cerrar su posición. Al vender esta opción, recibirá $ 600, por lo que se le acreditan $ 600 y este crédito se representa como positivo (agregado); es decir, +$600.
Por lo tanto, al cerrar su posición, al cerrar su posición obtendrá $600-$100 = $500. Este es el primer punto que cuestionas.
(Sin embargo, también debe tener en cuenta que este es el valor del margen en el momento de la liquidación y no incluye los costos de apertura de la posición del margen, que son de $200, por lo que su beneficio neto es de $500-$200 = $300).
Luego comentas:
Sé que estoy vendiendo 45 Call que significa: Como escritor: quiero que el precio de las acciones baje o permanezca en huelga. Como comprador: quiero que suba el precio de las acciones.
Aquí, tenga en cuenta que por cada centavo que el precio de la acción subyacente suba por encima de $45, el dinero que pagará para recomprar su opción de compra corta de $45 se compensará con el dinero que recibirá al vender la opción de compra larga de $40. Su opción de compra de $40 cubre las pérdidas en su opción de compra corta de $45. No importa qué tan alto se establezca el precio subyacente por encima de $45, recibirá el mismo crédito neto de $500 en la liquidación. Por ejemplo, si el precio subyacente se establece en $ 50, recibirá un crédito de $ 1000 por vender su opción call de $ 40, pero incurrirá en un débito de $ 500 por recomprar su opción call corta de $ 45. El neto es $500 = $1000-$500. Este punto se hace en respuesta a sus comentarios publicados en la respuesta del Dr. Jones.
Creo que te estás perdiendo el hecho de que el comerciante compró la llamada de $40 pero escribió la llamada de $45, es decir, alguien más le compró la llamada de $45 . Por eso hay que restar 600-100. Al vencimiento, ocurre lo siguiente:
Así que $600 + -$100 = $500 de ganancia total.
Nota: en realidad, probablemente usaría las acciones que obtiene de la primera llamada para pagar las acciones que debe en la segunda llamada, por lo que la matemática es aún más simple:
Tienes que mirar el precio real de la acción para calcular el valor del diferencial.
42$ al principio, 46$ al final. Piénsalo de esta manera:
Cuando el precio era de 42 $
, la llamada de 45 $ estaba fuera del dinero, con un valor de 100 $ de valor de tiempo solamente = 100,
la llamada de 40 $ estaba dentro del dinero y valía 200 $ de valor intrínseco + 100 de tiempo = 300,
la diferencia era de 200 $
Ahora que el precio es 46$
la llamada 45$ vale 100$ en dinero, valor real o intrínseco
la llamada 40$ vale 600$ en dinero, valor real o intrínseco
la diferencia es 500$
NOTA: 1. Las comisiones no están incluidas. 2. El valor de tiempo de 100 $ en ambas llamadas cuando el precio es de 42 $ es incorrecto y solo tiene fines didácticos.
La explicación es correcta. Los comerciantes compran la primera llamada y las ganancias son lineales desde 40 $ en adelante. En 45, la llamada corta se activa y neutraliza cualquier ganancia adicional en la primera llamada.
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