Estrategia de opciones: ¿cuándo las acciones van en dirección opuesta a su compra?

Si compra una call, es porque espera que la acción suba. Si no sube, pues olvídate de comprar más llamadas ya que tu idea inicial parece equivocada. Y tampoco creo que la compra de una opción de venta para compensar la pérdida funcione, lo único seguro es que pagará otra prima (sobre una acción que podría quedarse donde está).

Incluso si está 100% seguro de que las acciones volverán a subir, no haga nada, como dijo John Maynard Keynes: " Los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que usted puede permanecer solvente ".

Mi idea es: esperar hasta la fecha de caducidad . Lo bueno de las opciones es que no perderá más que la prima que pagó por ellas y que hasta que alcance su vencimiento aún puede ganar dinero si el mercado cambia .

De manera más general, cuando está puramente especulando, agregar a una posición cuando va en su contra se llama "promediar a la baja". Sinceramente te desanimo a que hagas eso:

Si las acciones van en la dirección equivocada, eso significa que su idea inicial estaba equivocada en primer lugar (o que no estaba en lo correcto en el momento correcto). En mi opinión, sumar una idea equivocada no es lo correcto. Cuando esté perdiendo, simplemente tome su pérdida y no sume su posición en función de sus emociones.

Por otro lado, agregar más a su posición cuando la acción va en su dirección se llama "piramidalización" y es, en mi opinión, una mejor manera de hacer las cosas (usted compró, tenía razón, compremos más). Pero en algún momento tendrás que tomar tus ganancias.

Hay muchas otras acciones en las que puede intentar invertir y el mercado seguirá aquí mañana, habrá otras oportunidades para obtener ganancias. Apurar las cosas tratando constantemente de tener una posición no es una buena idea.

No hacer nada también es una estrategia.

Haría un cambio en la respuesta de olchauvin:

Si compra una opción de compra, es porque espera que el valor de las opciones de compra suba.

Por lo tanto, si todavía cree que los precios de las opciones subirán, entonces una venta masiva de acciones puede ser un buen punto para comprar más call por menos dinero. Sería su decisión en ese momento (sin juego de palabras).

Aquí hay una teoría que puede ayudar.

Un comerciante de opciones en un banco diría que el valor de una opción de compra puede aumentar por dos razones:

1. porque el precio de las acciones subyacentes sube,
2. porque la volatilidad implícita utilizada para fijar el precio de la opción de compra sube.

El índice VIX es una medida de los niveles de volatilidad implícita, por lo que podría decir intuitivamente que cuando negocia opciones, está considerando dos componentes: la acción subyacente y el nivel del índice VIX.

Es importante destacar que, a medida que se acerca la fecha de vencimiento, este segundo efecto disminuye: los grandes saltos en el VIX producirán aumentos más pequeños en el valor de la opción de compra. Llevando este punto al límite, al vencimiento el valor de la opción de compra solo depende del precio de la acción subyacente. Un comerciante de opciones diría que la vega de una opción de compra disminuye a medida que se acerca el vencimiento .

Una consecuencia de esto es que si los comerciantes de opciones puras están naturalmente menos inclinados a comprar y mantener hasta el vencimiento (porque de lo contrario, realmente solo estarían considerando el precio de las acciones en lugar del precio de las acciones y la superficie de volatilidad implícita).

Operar con opciones sin pensar demasiado en las volatilidades implícitas es, por supuesto, una estrategia válida; tal vez solo las use porque automáticamente tendrá un mecanismo que limita las pérdidas en sus posiciones.

Pero solo estoy tratando de darle una impresión del panorama general.

Robert tiene razón al decir que los precios de las opciones se ven afectados por la volatilidad implícita, pero se equivoca al decir que hay que mirar el índice VIX. Por dos razones:

1) el índice VIX es solo para opciones S&P500. Si está operando con otras opciones, es menos útil.

2) si está negociando una opción que no está en el dinero, su volatilidad implícita puede ser muy diferente (y seguir una dinámica diferente) que el índice VIX.

Por lo tanto, mire la volatilidad implícita correcta.

En términos de estrategia, no creo que no hacer nada sea una buena estrategia. Acepto cualquier punto de vista, pero debe considerar que los comerciantes de opciones deberían poder ajustar las posiciones según la visión del mercado.

Por lo tanto, tiene 1 call largo, suponga que el strike es de 10. Suponga que el precio subyacente en el momento de la entrada era 10 (por lo que la call fue en el dinero). Ahora son las 9.

1) todavía tiene una visión alcista: compre 1 call strike 9 y venda 2 call strike 10. De esta manera, tiene un diferencial de call alcista con una probabilidad mucho mayor de generar ganancias. Está limitando su potencial de ganancias, pero también está reduciendo los costos y administrando los griegos de manera adecuada (y en línea con sus expectativas).

2) te vuelves bajista: puedes vender 1 call strike 9. De esta manera terminas con un call spread bajista. Nuevamente, está limitando su potencial de ganancias, pero también está reduciendo los costos y administrando los griegos de manera adecuada (y en línea con sus expectativas).

3) te vuelves neutral: compra 1 call strike 8 y vende 2 call strike 9. De esta manera terminas con una call mariposa. Es casi delta neutral y puede esperar hasta que su vista se vuelva lo suficientemente clara como para volverse direccional. En ese punto, puede modificar la mariposa para que sea direccional.

Estas son solo algunas oportunidades que tienes. No hay razón para que esperes. Las opciones están erosionando los contratos y debe ser rápido y ajustar la posición antes de que el tiempo comience a erosionar su capital en riesgo.

Es cierto que comprar una llamada no te hace perder más que la prima que pagaste, pero es mejor reducir aún más esta prima con algún ajuste. ¿no es así?

Espero que ayude. :)