¿Es siempre preferible un cóndor de hierro a hacer un simple diferencial de crédito?

Son dos oficios completamente diferentes y deben usarse para diferentes propósitos.

Si está haciendo un diferencial de crédito, (debería) tener una opinión sobre la dirección del mercado y el diferencial se beneficiará de que sea correcto. Además, recuerde que con un diferencial de crédito (bull call, por ejemplo), el precio subyacente puede subir y subir hasta la luna y siempre obtendrá el crédito máximo. Esto NO pasará con un cóndor de hierro.

Con los diferenciales, puede cobrar su crédito máximo hacia arriba o hacia abajo según el tipo de diferencial, siempre que vaya en la dirección en la que apostó. Con los cóndores, desea que el subyacente esté limitado por el rango, o más específicamente, que no exceda los golpes cortos de su cóndor.

Por lo tanto, le gustaría hacer un diferencial de venta alcista o bajista cuando crea que el mercado puede moverse en una dirección particular Y no necesita preocuparse por cuánto es probable que se mueva en esa dirección. Entonces, si fuera optimista con respecto a una nueva compañía de tecnología, estaría bien poner un margen de llamada alcista, si se dispara un 300 % mañana, estará muy feliz... si tuviera un cóndor en el mismo golpe que usted. no sería muy feliz y probablemente habría perdido el máximo.

La estrategia a utilizar depende de su perspectiva para el mercado. El cóndor de hierro proporcionará un crédito mayor, pero tiene el potencial de perder en ambas direcciones.

Cualquiera de los diferenciales verticales utilizados en el cóndor de hierro tendrá un crédito más bajo y una pérdida potencial mayor, pero puede perder en una sola dirección.

CONDOR DE HIERRO

El cóndor de hierro es una estrategia neutral para cuando no se espera mucho movimiento en el precio de las acciones. Puede devolver el máximo beneficio incluso si el valor subyacente se mueve un poco en cualquier dirección.

El spread del cóndor de hierro tiene cuatro tramos de opciones donde usted vende un spread de call bajista OTM y un spread de put alcista OTM, generalmente con los strikes cortos equidistantes del precio actual del subyacente.

El cóndor de hierro genera su máximo rendimiento posible cuando el valor subyacente se negocia entre los strikes cortos y expiran las 4 patas.

La pérdida máxima es la diferencia entre las huelgas del lado perdedor menos la prima total recibida.

SPREAD VERTICAL DE CRÉDITO

Un spread vertical de crédito puede ser un bull put o un bear call spread. Para facilitar la discusión, consideremos un diferencial de llamada bajista.

El spread de llamada bajista ATM u OTM es una estrategia para cuando no espera mucho movimiento alcista en el precio de las acciones. Puede devolver el beneficio máximo incluso si el valor subyacente no se mueve en absoluto.

Genera su máxima rentabilidad posible cuando ambas opciones expiran OTM.

La pérdida máxima es la diferencia entre las huelgas menos la prima total recibida.

No perderé su tiempo tratando de explicar los métodos. La razón por la que el IC es más rentable que un diferencial es que, por definición, un diferencial debe vencer sin valor. Eso significa que el requisito de garantía es el mismo que el de un solo diferencial de crédito, pero el inversor gana la prima para ambos diferenciales en el IC.

Ejemplo de RIOT ($31,60) el 7 de noviembre de 2021, fecha de caducidad el 12 de noviembre:

$34 llamada: $1.23

$33 llamada: $1.51

$30 puesto: $1.30

$29 puesto: $0.92

Prima corta IC ganada: $66 Colateral requerido: $100 ROI: 66%

Margen de crédito de venta (30 USD/29 USD) prima ganada: 38 USD Colateral requerido: 100 USD ROI: 38 %

La parte difícil es predecir que las acciones se mantendrán planas con el tiempo. Si está seguro de eso, el IC es dos veces más rentable que un diferencial de crédito. Si todo lo que sabe es que la acción no caerá, pero puede subir , entonces un diferencial de crédito es más seguro, aunque menos rentable.

Ninguno es preferible, es solo una elección personal. Si es razonable al elegir una dirección del mercado, opte por los diferenciales. Si no tienes remedio como yo, ve por los circuitos integrados. Los circuitos integrados a menudo requieren más ajustes, pero una vez que los dominas, es una segunda naturaleza. Utilizo la conversión a un método de ajuste de mariposa de hierro para diferenciales y circuitos integrados. Hay otros, elige el que más te guste. Lo que hay que tener en cuenta es que las estrategias básicas como los diferenciales o los IC son excelentes para principiantes y deben dominarse primero. Pero ellos solos le darán un 20-30% al año, tal vez incluso hasta un 40%. Teniendo en cuenta los impuestos, es probable que no superen la simple compra y retención, dependiendo de su situación fiscal. Para avanzar más allá de eso, debe investigar estrategias más complejas como Rhino, M3.4U y Time Zone.