Estoy tratando de decidir entre invertir en un ETF de distribución o en un ETF de acumulación y, para mí, el ETF de distribución parece claramente la mejor opción. Dado que muchas personas invierten también en acumular, eso me hace pensar que podría estar perdiéndome algo aquí. Así que pensé que era mejor preguntar aquí primero :) Esto es lo que me hace pensar que los ETF de distribución son superiores a los de acumulación:
En el país en el que vivo (Alemania), la ley fiscal está configurada de tal manera que, tanto al distribuir como al acumular ETF, paga exactamente el mismo impuesto sobre las ganancias de capital sobre las ganancias obtenidas a través de los dividendos. Sin embargo, cuando desea sacar algo de efectivo de su cuenta (y eso sucederá en algún momento, ya sea al jubilarse o antes; de lo contrario, ¿cuál es el punto de invertir?) Entonces ocurre una diferencia significativa. Permítanme comparar los dos usando un escenario concreto.
Escenario de acumulación: suponga que invierte 50k en un ETF de acumulación hoy y 10 años después vale 100k. Ahora, si desea retirar 2k de su cuenta en el año 11, tendrá que vender algunas acciones y pagar impuestos sobre las ganancias de capital por las ganancias que obtuvo en esa operación (que es 1k, ya que su ETF se ha duplicado en valor) . En Alemania, ese impuesto rondaría los ~200.
Escenario de distribución: esta vez, invierte 50k en un ETF de distribución y cada vez que recibe un pago de dividendos, lo invierte todo en el fondo (para simplificar, suponga que su cuenta de corretaje no le cobra nada por estas compras de acciones). Dado que (como se señaló anteriormente) para los dividendos no hay diferencia en los impuestos en ninguno de los tipos de ETF, después de 10 años su cartera vuelve a valer 100k. Ahora, si desea retirar 2k como antes (suponiendo que su ETF tenga un rendimiento de dividendos del 2%), puede obtenerlo de los pagos de dividendos durante todo el año. Como no tuvo que vender ninguna acción en este escenario, no sufre el impuesto a las ganancias de capital, que era de ~200 en el escenario anterior.
¿Me estoy perdiendo de algo?
En el país en el que vivo (Alemania), la ley fiscal está configurada de tal manera que, tanto al distribuir como al acumular ETF, paga exactamente el mismo impuesto sobre las ganancias de capital sobre las ganancias obtenidas a través de los dividendos.
No estoy seguro de que estés aquí.
En ambos casos, la Vorabpauschale se calcula como la ganancia que podría haber obtenido de forma "segura". A medida que la tasa de interés para calcular el VAP es cada vez más baja, tiende a ser irrelevante.
Si todavía hubiera un VAP positivo con una tasa de interés base (Basiszinssatz) de, digamos, 1%, podríamos verlo a través del siguiente ejemplo:
Ahora, con un tipo base del 0,5%, el VAP para la ACC sería de 5€ y para el DIS sería de 1€, más impuestos sobre los 4€.
Con una tasa base del 0%, el VAP para la ACC sería 0 € y para el DIS 0 € también, más impuestos sobre los 4 €. Entonces, en este caso, el DIS paga impuestos más altos que el ACC.
Para el cálculo del VAP, es irrelevante si el NAV del ETF aumenta debido a los dividendos reinvertidos o si solo consiste en acciones que no pagan dividendos.
Por lo tanto, la afirmación inicial "ACC y DIS se gravan de la misma manera" es solo parcialmente válida.
Entonces, tomemos sus escenarios con 50000 € y un pago de 2000 € después de 10 años:
Supongamos (aparte del interés compuesto) que tiene un plus del 10 % anual y una tasa base del 2 % (mucho más alta que la actual).
CAC caso:
Caso DIST:
Entonces, para concluir: el caso ACC es mucho mejor por ahora , ya que solo una parte de las ganancias nominales realmente se gravan cada año utilizando el método VAP. Para los 2000 €, al final no importa, ya que pagas tu 20 % de impuestos de los 1000 € obtenidos como ganancias. Pero para el dinero restante, es más eficiente desde el punto de vista fiscal mantenerlo como un ETF de ACC.
(Corrección: Para los 2000 €, también hace la diferencia: si lo sacas del ACC ETF, solo 1000 € son ganancias, los otros 1000 € ya estaban aquí. Para DIS ETF, tienes 2000 € como ganancias , todos sujetos a impuestos).
Tendrá que pagar impuestos sobre todas las ganancias eventualmente, pero como se dijo, pueden ocurrir en un momento en que su tasa impositiva personal esté por debajo de la tasa del 20% y es posible que le cobren impuestos más bajos ("Günstigerprüfung", es decir, verifique si es más ventajoso pax un impuesto más bajo).
Las leyes fiscales alemanas han encontrado una forma muy complicada de calcular el impuesto para los ETF. Además de la Vorabpauschale (VAP) que cambia cada año según el valor de su cartera y las tasas de interés actuales, también existe la cantidad exenta de impuestos (Sparerpauschbetrag) de 801€. Lo ideal es utilizar esta cantidad todos los años para ahorrar en impuestos. Entonces, ¿qué significa esto en la práctica?
Hay una calculadora en línea para calcular los impuestos de sus dividendos y VAP. Algunas personas usan esto para combinar la distribución y la acumulación de fondos para asegurarse de obtener la mayor cantidad posible de ganancias imponibles libres de impuestos. Tenga en cuenta que también puede obtener ganancias durante el reequilibrio.
Además de los impuestos, también debe considerar que para un ETF de distribución es su responsabilidad reinvertir los dividendos para recibir intereses compuestos. Necesitará la disciplina para invertir los dividendos y no gastarlos de otra manera. Un ETF acumulado hará esto automáticamente por usted y garantizará un efecto de interés compuesto.
(Usando $ porque eso es lo que hay en mi teclado).
El crecimiento de $ 50,000 en el ETF acumulativo se conoce como Capital Gains. En los EE. UU., solo paga impuestos sobre esas ganancias cuando realiza (es decir, vende) algunas acciones en el año 11 .
También en los EE. UU., un ETF "de distribución" distribuye dividendos todos los años , por lo que se deben pagar impuestos todos los años sobre los dividendos (pero no sobre las ganancias de capital).
Por lo tanto, su pregunta debe ser: "¿Cómo grava Alemania las ganancias de capital no realizadas ?" Eso le dirá si es mejor un ETF de acumulación o un ETF de distribución.
Bernhard Dobler
Aganju
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