Negociación de opciones: opción de acciones de alto valor en dólares y exposición a acciones

Probablemente una pregunta elemental sobre las opciones: si cambio opciones de una acción de alto valor en dólares, estaré expuesto a una mayor equidad como 1 opción = 100 acciones. ¿Hay alguna forma de reducir la exposición a la renta variable? Ejemplo: si vendo 1 opción de venta de GOOGL ($ 850 por acción), entonces puedo terminar comprando alrededor de $ 85,000 en acciones.

Compre otro contrato para cerrar la posición antes de que se ejecute.
¿Es algo común que la mayoría de la gente haría? También quería saber una forma práctica de operar con tales opciones.
La mayoría de las veces usted simplemente intercambia las opciones y cierra su posición, por lo que nunca está presente cuando se ejecuta la cosa.
Si bien lo que dice @quid es cierto, también se debe tener en cuenta que, como vendedor de opciones de venta, uno debe ser consciente de que el comprador puede decidir ejercer antes, en cualquier momento durante la vigencia del contrato, y usted está enganchado. "La mayoría de las veces" esto no sucede, pero puede suceder.
Al vender una opción estás asumiendo un riesgo. No asuma más riesgos de los que puede permitirse. Cubra sus posiciones con operaciones de margen, cancelando parte del riesgo para el mercado. Una buena lectura para ayudar a comprender el riesgo es riskdoctor.com/Downloads/OTTHRLITE.pdf

Respuestas (2)

Parece que le preocupa algo llamado riesgo de asignación . Es un riesgo inherente a la venta de opciones: le estás dando a alguien el derecho, pero no la obligación, de venderte 100 acciones de GOOGL.

Los compradores de opciones pagan una prima para tener ese derecho: el valor extrínseco. Cuando ejercen la opción, la opción desaparece inmediatamente. Junto con él, todo el valor extrínseco desaparece.

Por lo tanto, cuanto menor sea el valor extrínseco, mayor será el riesgo de asignación. Por lo general, los contratos de opciones que están muy cerca del vencimiento (digamos, alrededor de 2 a 3 semanas para el vencimiento o menos) tienen un valor extrínseco significativamente más bajo que los contratos de opciones más largos. Además, en términos generales, cuanto más profundo sea el ITM de un contrato de opción, menor valor extrínseco tendrá.

Por lo tanto, para reducir el riesgo de cesión, suelo cerrar mis posiciones de opciones 1 o 2 semanas antes del vencimiento, especialmente los contratos que tienen mucho dinero.

editar : para asegurarse de que esto sea claro, según un comentario que acabo de ver en su pregunta. Para "cerrar una posición de opciones", solo tiene que crear la operación "opuesta". Por lo tanto, si vende una opción de venta, la cierra recomprando exactamente la misma opción de venta. Al igual que las acciones: si compra acciones, tiene una posición; cierras esa posición vendiendo exactamente las mismas acciones, en exactamente la misma cantidad. Eso es algo muy común que hacer con las opciones. Una publicación en los foros de Tradeking, una publicación muy antigua, pero con un dato interesante de la OCC, afirma que el 35 % de las opciones vencen sin valor, y el 48 % se compran o venden antes del vencimiento para cerrar la posición: solo el 17 % de las los contratos se ejercen efectivamente! (http://community.tradeking.com/members/optionsguy/blogs/11260-what-percentage-of-options-get-exercised )

Algunas otras cosas a tener en cuenta:

  • ciertas acciones tienen "mini contratos de opciones" , que corresponderían a un lote de 10 acciones. Sin embargo, estos contratos generalmente no son muy líquidos, por lo que es posible que no obtenga buenos precios al abrir/cerrar posiciones.

  • dijiste en un comentario: "No puedo usar esta estrategia para comprar acciones como GOOGL" ; si el motivo es que 100*GOOGL es demasiado para caber en su poder adquisitivo, ese es un riesgo bastante grande: ¡la asignación podría resultar en una llamada de margen!

  • Si la llamada de margen no es realmente su preocupación, pero su preocupación se parece más al riesgo de tener 100 acciones de GOOGL, puede ayudar a administrar eso comprando algunos Put de ejercicio más bajos (que tienen un delta absoluto más pequeño que su Put) o vendiendo algunos call contra su apuesta corta. Ambas estrategias, aunque muy diferentes, reducirán efectivamente su exposición delta. Obtendría 100 deltas de las 100 acciones de GOOGL, pero obtendría algunos deltas negativos manteniendo el precio de ejercicio más bajo Put o escribiendo el precio de ejercicio más alto Call. Entonces, a medida que las acciones se mueven, el valor de su cuenta se moverá menos que la exposición equivalente a 100 acciones.

Estás olvidando el tema fundamental, que nunca tienes que ejercer realmente las opciones que compras. Puede vendérselos a otra persona o, si se han quedado sin dinero, dejar que caduquen y asumir la pérdida.

No es nada raro que la gente compre tanto una opción de venta como una de compra (esto es un "straddle" cuando el precio de ejercicio de la opción de venta y de compra es el mismo).

De Investopedia.com:

Un straddle es una estrategia de opciones en la que el inversor mantiene una posición tanto en una opción de compra como en una de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, pagando ambas primas. Esta estrategia le permite al inversionista obtener una ganancia independientemente de si el precio del valor sube o baja, suponiendo que el precio de las acciones cambie significativamente. Leer más: Straddle http://www.investopedia.com/terms/s/straddle.asp#ixzz4ZYytV0pT

OP habla de vender una opción de venta. Su corredor esperaría un saldo de margen grande. ¿No?
Creo que eso dependería de tu historial con la correduría. Si ya tiene posiciones grandes o tiene ciertos tipos de cuentas premium, es posible que no deba colocar un saldo de margen grande, pero si no puede satisfacer una llamada de margen, el corredor se reservará el derecho de liquidar lo que elija. sus posesiones para cubrirlo. Ese puede ser el peligro de tal posición. En su caso, podría comprar opciones de compra a un precio de ejercicio más bajo para compensar su opción de venta en caso de que deba cumplir con la opción de venta. Todavía perdería dinero, pero las opciones podrían ayudar a amortiguar la pérdida.
Entiendo que la mayoría de las veces no ejerceré opciones. Pero digamos que puedo estar interesado en comprar una acción (en la que tengo una posición larga) mediante la venta de opciones de venta. Si el precio de las acciones cae por debajo del precio de ejercicio, estoy obligado a comprar las acciones que pretendía hacer para establecer una posición comprando a un precio más bajo. Pero no puedo usar esta estrategia para comprar acciones como GOOGL.
Comprar un straddle largo no tiene nada que ver con la pregunta del OP sobre vender un put corto. En los EE. UU., el requisito de margen mínimo para todos los valores y opciones lo establece Reg T. Su historial con la firma de corretaje no tiene nada que ver con eso. Sin embargo, cualquier corredor puede requerir más margen que Reg T. Comprar "opciones de compra a un precio de ejercicio más bajo para compensar su opción de venta en caso de que deba cumplir con la opción de venta" no tiene ningún sentido. Si desea limitar el riesgo en una opción put corta, compre una opción put larga con un precio de ejercicio más bajo, creando un diferencial vertical.
Negociación de opciones: opción de acciones de alto valor en dólares y exposición a acciones
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