Llamada cubierta cuando la posición de las acciones tiene pérdidas

al escribir llamadas cubiertas y el valor de las acciones disminuye. Seguro que sus llamadas bajan a $0 y caducan sin valor (el escenario deseado) pero su posición en acciones puede seguir teniendo una pérdida mayor.

así que considere este escenario: compró 100 acciones a $ 50 y vendió 1 en la llamada de dinero en huelga $ 50

El precio de las acciones disminuye a $ 43, la llamada vencerá sin valor, pero puede que no sea el día de vencimiento, así que eso es genial.

Escriba una nueva llamada cubierta al dinero a $ 43 (la misma fecha de vencimiento o la próxima fecha de vencimiento)

El precio de las acciones aumenta a $ 45 y te asignan.

Dado que entregó acciones a $ 50, que estaban perdiendo y entregó acciones a $ 43 mientras las acciones todavía tenían pérdidas desde la posición de entrada

¿Es esto una pérdida o la prima de tiempo cobrada sigue compensando este escenario? Tengo problemas para calcular esta serie.

¿puedo entregar acciones en ese ejercicio asignado usando margen o capital adicional si lo tengo? ¿Puede el corredor encargarse de ello y dejarme cobrar la prima de tiempo? No estoy seguro de lo que sucede aquí, nunca me han asignado.

De acuerdo. Comentaré las ediciones aquí, para que pueda eliminarlas a medida que editas. - "Desde que entregaste acciones a $50" - Quieres decir 'compraste', ¿no? Creo que entiendo la intención de la pregunta, pero no hay una respuesta tal como está redactada. Si las primas de las opciones fueron de $7 o más, tiene una ganancia. Si es menos, pérdida.
@Victor123 Víctor, ya sabes que se supone que debes hacer preguntas nuevas, no comentar las preguntas antiguas.
bueno lo borré...
Para calcular las pérdidas y ganancias, debe proporcionar la prima que está recaudando por las opciones de venta. Además, si las acciones caen a 43, la llamada escrita en 50 puede no ir automáticamente a cero. Si está muy lejos en el tiempo, la vega negativa alta puede evitar que vaya a 0. Cuando las acciones caigan a 43, el IV explotará. Y esto aumentará el valor de la llamada incluso si no tiene dinero. Por supuesto, al vencimiento, la llamada no tendrá ningún valor, pero antes del vencimiento, puede que no lo sea.

Respuestas (4)

No está claro lo que estás preguntando. Cuando leí originalmente su pregunta, parecía que había cerrado una posición de opciones y abierto otra. Cuando leí tu pregunta por segunda vez, parecía que estabas escribiendo una segunda opción mientras la primera aún estaba abierta.

En el segundo caso, tienes una posición cubierta y otra desnuda. La llamada cubierta vencerá sin valor, la llamada desnuda vencerá en el dinero. La forma en que su corredor resolverá eso es una pregunta que es mejor dejar para ellos, pero mi expectativa es que asignarán las llamadas sin valor. Mientras que, si ambas opciones expiraran en el dinero, se le asignaría y tendría que aportar las acciones adicionales (y nuevamente, eso depende de cómo trabaje su corredor).

En general, para ambos casos, su neto son las primas que recibió, más la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio que pagó por las acciones, menos cualquier costo para cerrar la posición. Entonces, si obtiene una ganancia depende en gran medida de cuánto recibió por sus primas.

Escenario #1: cierre la primera llamada, escriba la segunda:

- 5000 = Original stock price: $50
+  200 = Received premium of $2 for ATM C50
-   25 = Paid premium of $0.25 to close C50
+  400 = Received premium of $4 for C40 when stock is at 43
+ 4000 = Received when options are assigned
-    ? = Commissions on 5 trades

Escenario #2: escribir tapado + desnudo, uno caduca sin valor

- 5000 = Original stock price: $50
+  200 = Received premium of $2 for ATM C50
+  400 = Received premium of $4 for C40 when stock is at 43
+ 4000 = Received when options are assigned
-    ? = Commissions on 4 trades

Escenario #3: escribe tapado + desnudo, ambos caducan en el dinero

- 5000 = Original stock price: $50
+  200 = Received premium of $2 for ATM C50
+  400 = Received premium of $4 for C40 when stock is at 43
+ 5000 = Received for C50 when options are assigned
+ 4000 = Received for C40 when options are assigned
- 5500 = Paid for stock to cover naked options; stock is now at $55
-    ? = Commissions on 6 trades
-    ? = Margin interest if you don't have cash/stock to cover C40

Descargo de responsabilidad: la SEC no me considera un asesor financiero/de inversiones, por lo que este no es un asesoramiento financiero/de inversiones

¿Por qué las llamadas tienen un precio mucho más alto cuando la acción es de $43? Aparte de eso, tus escenarios se ven bien. El primero es lo que OP parece estar haciendo. Una opción abierta a la vez.
@Joe: descuido de mi parte. Recordé que el OP hablaba de llamadas "at the money" cuando la acción era 43 y, por supuesto, eso no tenía sentido, así que elegí un número que sí lo tenía, simplemente de la manera incorrecta. Editando para hacer el precio de ejercicio 40.
Entiendo. La operación pierde $ 375 en el primer escenario, frente a $ 700 que perdería solo por poseer las acciones.
@Joe: cierto, pero los $ 700 son una pérdida en papel, los $ 375 son reales.
Soy un tipo de "mark to market". Entiendo la distinción que haces, pero no creas que cambie nada en el ejemplo.

Si sus acciones se compran a un precio inferior al que pagó por las acciones, su ganancia o pérdida depende de la prima que obtuvo por las opciones que vendió.

"¿Puedo entregar acciones en ese ejercicio asignado usando margen o capital adicional si lo tengo? ¿El corredor puede encargarse de eso y dejarme cobrar la prima de tiempo?"

No necesita margen ni efectivo porque ya posee las acciones. Una llamada cubierta significa que sus requisitos de efectivo están 'cubiertos'. Así que simplemente comprarán sus acciones al precio de ejercicio de $50. Y aún puede conservar la prima (que debería haber recibido cuando vendió la llamada cubierta).

Solo necesita efectivo o margen cuando ha vendido una opción call o put descubierta.

esta es la conclusión a la que también he llegado, lo cambiaré en papel tanto en FAS como en FAZ, porque uno de ellos disminuirá en valor ya que son opuestos.

Una opción vencida es un evento independiente, vendido a $X, con una compra a $0 en la fecha de vencimiento.

La forma en que formuló la pregunta es ambigua, ya que 'disminuir hacia cero' no es lo mismo que caducar sin valor, necesitaría comprarlo a un precio cercano a cero para luego vender otra llamada cubierta a un precio de ejercicio más bajo.

Editar: si ingresó la venta de llamada cubierta correctamente, encontrará que una opción en el dinero da como resultado una venta de las acciones al vencimiento. Cuando se ingresa incorrectamente, hay dos posibilidades, el corredor vuelve a comprar la opción al cierre del mercado, o usted se despierta el domingo por la mañana (el 'papeleo' de las opciones se borra el sábado después del vencimiento) y se encuentra con una posición corta, justo al lado de la larga. . Se requiere una llamada, y tal vez una tarifa, para ponerlo a cero. Tal como lo describe, aún quedan dos transacciones por informar, la opción con un precio de ejercicio de $50 que compró y vendió, y la otra una transacción de acciones que tiene un precio de venta del precio de ejercicio más la prima de la opción cobrada.

Voy a reformular. La opción vendida se mueve más allá de OTM, ahora casi vale cero, sí, será necesario comprarla para abrir una nueva. Vamos a rodar hacia abajo y escribir otra llamada cerca del dinero. La posición de acciones ahora está teniendo una pérdida notable (por ejemplo, compró acciones a $50, ahora cotiza a $40), pero el objetivo principal es continuar recaudando primas de la escritura. Si la acción vuelve a subir, nuestra nueva llamada corta de $40 ahora es ITM al vencimiento (la acción cierra a $45 el día de vencimiento) y nos asignan. esto es una perdida? tenemos la prima de la escritura de $40, pero entregamos acciones de la compra de acciones de $50.

No creo que entiendas las opciones. Si vence, no puede escribir una nueva llamada para la misma fecha de vencimiento que expiró ese día.

Además, ¿qué sucede si el precio de las acciones disminuye aún más a $ 40 o incluso más?

Si cree que la acción se moverá en gran medida de cualquier manera y desea obtener ganancias de ello, busque en los straddles.

Reemplace "caduca sin valor" con "disminuye hacia cero". En este punto, caducará sin valor, pero no necesariamente lo ha hecho todavía. En la misma serie de opciones, habrá una nueva opción cerca del dinero con valor restante que vale la pena escribir. Desafortunadamente, con los straddles, el declive del tiempo que predice un movimiento de este tipo puede acabar con el potencial de ganancias. No estoy aquí para discutir otras estrategias de opciones, ¿puede comentar sobre la pregunta que hice?