Considere el siguiente escenario: tengo una llamada cubierta para XYZ para el vencimiento de este mes como XYZ May 18 25 Call. El 18 de mayo, XYZ cotiza a $28, con la opción mencionada anteriormente a $3,3. Si cancelo mi posición, obtendré $28-$3.3 = $24.7menos comisiones (por ejemplo, $10, que cobran la mayoría de los corredores en línea), lo que me dará un ingreso neto de $24.6Por otro lado, si me asignan, la opción vencerá en el dinero y mi la posición se liquidará $25menos la tarifa de asignación (generalmente más alta que la tarifa comercial, digamos $ 20). Por lo tanto, el producto será $24.8, que es mayor que la transacción de reversión.
¿Hay otros costos involucrados en el proceso de cesión, además de la tarifa del corredor?
¿Por qué entonces muchos recursos educativos desaconsejan la asignación?
En primer lugar, depende de su corredor. Las firmas de servicio completo le darán uno nuevo, los corredores de descuento pueden no cobrar nada. Tendrá que consultar con su corredor sobre las tarifas de cesión.
Teóricamente, este es el caso opuesto de mi respuesta en esta pregunta: ¿Se supone que los activos subyacentes se venden/compran inmediatamente después de comprarlos/venderlos en una opción de compra/venta?
A pesar de su estrategia comercial/razonamiento para su llamada cubierta, en su caso, como escritor de opciones que cubre las llamadas de dinero, desea esperar y rezar para que su opción expire sin valor. Como dije en la otra respuesta, siempre hay una prima teórica del precio de la opción + el precio de ejercicio de los precios subyacentes, sin importar cuán leve sea, hasta el vencimiento, por lo que, sobre esa base, no vale la pena cerrar la opción.
Sin embargo, hay una realidad que no mencioné en la otra respuesta: si se trata de una opción profunda en el dinero, en realidad puede hacer una oferta <precio de las acciones - precio de ejercicio - tarifa comercial y esperar lo mejor ya que los creadores de mercado rara vez oferta por encima del precio de las acciones: precio de ejercicio para opciones sin liquidez, pero es poco probable que supere a los creadores de mercado + hft. Son sistemas demasiado rápidos.
Sé que el intercambio de Filadelfia le permite colocar órdenes de volatilidad implícita, pero son costosas, y no podría decirle si un corredor/intercambio permite órdenes dinámicas con la ecuación que especifiqué anteriormente, pero puede valer la pena intentarlo. para revisar; sin embargo, es poco probable que se complete una orden tan baja ya que, en el mejor de los casos, estará alineado con los creadores de mercado, y requeriría que un gran jugador se deshaga de todas sus posiciones a la vez para llegar a su orden.
Si está haciendo una llamada tradicional con cobertura azul real, no hay absolutamente nada de malo en que se le asigne, excepto por las implicaciones fiscales. Cuando su contraparte retira sus subyacentes, se trata de una venta a efectos fiscales.
Si no está cubriendo con el subyacente sino con una extensión más compleja, las cosas podrían ponerse difíciles para usted muy rápido si alguien ejercitara sobre usted, pero eso siempre es un riesgo. Si su corredor es extremadamente estricto, puede cerrar el resto de su margen en la oferta. En mercados sin liquidez, eso sería una gran pérdida porcentual considerando los amplios diferenciales de oferta/demanda.
A menudo vendo llamadas cubiertas, y si están en el dinero, dejo ir la acción. Me cobran la misma tarifa que si vendiera en línea ($ 9, uso Schwab), lo cual es mejor que volver a comprar la opción si estoy de acuerdo con vender las acciones.
En mi caso, si la opción está ligeramente en el dinero, y veo que las opciones tienen un buen precio, es decir, haría otra llamada cubierta de todos modos, a veces compro la opción y la vendo un año después.
Prefiero hacer esto en mi cuenta IRA ya que la negociación no crea ningún problema fiscal.
Cuando el precio de ejercicio ($ 25 en este caso) está dentro del dinero, incluso por $ 0.01, sus acciones se venderán el día después del vencimiento si no toma ninguna medida. Si quieres dejar ir tus acciones,. permitir la asignación en lugar de cerrar la posición corta y vender la posición larga... será más barato de esa manera. Si desea conservar sus acciones, debe recomprar la opción antes de las 4:00 p. m. EST del viernes que vence. Primero pregúntese por qué quiere conservar las acciones. ¿Es para escribir otra opción? ¿Es para mantener una estrategia a más largo plazo? Suponiendo que se trata de una cuenta de escritura de llamada cubierta, debe considerar "rodar" la opción. Esto implica recomprar la opción a corto plazo y vender la opción de fecha posterior de un ejercicio similar o superior. Asegúrese de verificar si hay un próximo informe de ganancias en el último mes porque es posible que desee evitar escribir una llamada en esa situación. Nunca escribo una llamada cuando hay una próxima sala de emergencias antes del vencimiento.
Buena suerte.
Alan