¿Es necesario tener 100 x precio de ejercicio en efectivo o margen antes de ingresar un diferencial de crédito de llamada desnudo?

Primero, una pequeña corrección terminológica. No compras una llamada desnuda. Esa es una forma obsoleta de descripción de hace décadas. Una llamada desnuda es una llamada corta que no está cubierta por acciones largas o una llamada larga.

Su corredor permite este tipo de operaciones porque el requisito de margen (el riesgo) es la diferencia en las huelgas menos la prima recibida.

Mi corredor me asigna automáticamente en la llamada corta y, por lo tanto, debo vender 100 acciones a $ 150, luego tendría que comprar primero 100 acciones a $ 160 (a un costo de $ 16,000) para poder venderlas. Después de vender las acciones para cumplir con mi asignación de llamada corta, recibiré $15,000. El resultado de la operación sería una pérdida: $50 de crédito recibido - (($10: $160 precio de las acciones - $150 precio de ejercicio de call corto) * 100) - tarifas ≥ $950 de pérdida

La OCC ejerce todas las opciones que son un centavo ITM al vencimiento, por lo que si tiene el margen para llevar a cabo la operación, no tendrá que hacer nada. La excepción a esto es si posee una opción de ITM y designa a la OCC a través de su corredor para que no la ejerza (no aplicable aquí).

Si se le asigna antes del vencimiento y si tiene una cuenta de margen junto con un margen del 50 % (efectivo u otros valores con margen) para respaldar la posición corta, entonces su corredor tomará prestadas las acciones de otra cuenta u otro corredor y usted venderá 100 acciones. a $150. Se depositarán $ 15k en su cuenta y pagará un costo de préstamo diario.

Usted es dueño de la llamada de $151 y a $160 valdrá al menos $9. Si elige ejercerlo, tendrá una acción de $151, y obtendrá una pérdida de $1 en la acción. Dado que recibió un crédito inicial de 50 centavos por vender el diferencial, tendrá una pérdida de 50 centavos ($50).

Donde esto se vuelve complicado es si no tiene el margen para respaldar la tarea. Lo que sucederá dependerá de cómo su corredor maneje esto. Cuando se asignan en la opción call corta de $150, algunos corredores ejercerán su opción call larga. He leído que en una situación similar el día del vencimiento, Robinhood cerrará las posiciones de ITM aproximadamente una hora antes del vencimiento. En este caso, no hay daño, no hay falta, pero en el caso de que haya puesto acciones protegidas en largo o llame a acciones protegidas en corto, se abre uno para el cierre de la opción posterior a la exposición direccional. La respuesta corta es que debe comunicarse con su corredor y averiguar cómo maneja tales situaciones.

El bróker le permitirá realizar esta operación, aunque probablemente no le permitirá vender la llamada 151 después de comprar el diferencial. Los sistemas son lo suficientemente inteligentes como para saber que la llamada al 151 lo protege de infinitas pérdidas potenciales.

Nunca debería necesitar "ejercer" este diferencial, ni verse obligado a comprar acciones. Simplemente cierre el diferencial el día de vencimiento o antes. Si el precio es inferior a 150, simplemente deje que ambos caduquen sin ningún valor y simplemente cobre la prima original.