Invertir en un ETF de índice apalancado para la jubilación. ¿Arriesgado?

Tenga en cuenta que si el S&P subió un 10 % un día y bajó un 10 % al día siguiente, yo bajé un 1 %. Pero triplique esto, y 1,3 x 0,7 es 0,91, un 9% menos. Este fenómeno es suficiente para que estos ETF de tipo 3x no sean recomendables a largo plazo.

Dado que está considerando esta estrategia con el dinero que tanto le costó ganar, le sugiero respetuosamente este ejercicio. Toma un periodo de X días, 10 días, 100, tú decides. Yo iría alto. Cree una hoja de cálculo con una columna del índice S&P y, a continuación, su rendimiento para ese día. En la siguiente columna, triplíquelo y luego calcule el rendimiento total para el período. Es posible que haga esto mismo para un artículo que planeo escribir, una continuación de mi " ETF'd " que se centró en los ETF inversos que existen.

Mi ejemplo simple fue ejemplificar un punto simple, los rendimientos son acumulativos. Si el S&P puede bajar un 1 % en un período de 2 días, pero su ETF triple no ha bajado un 3 %, sino un 9 %, ¿qué cree que aprenderá del ejercicio de la hoja de cálculo? Asegúrese de que su período de tiempo incluya la semana en que el S&P superó los 50 puntos cada día. Durante un largo período, esos días volátiles sucederán con cierta regularidad.

@chris gracias por los comentarios, parece que mi respuesta original fue demasiado simplista, agregué más pensamientos con esta edición.

Los ETF apalancados no funcionan de esa manera. Solo proporcionan el apalancamiento esperado a corto plazo, tal vez unos días o semanas. En marcos de tiempo más largos que eso, bajan y no rastrean el índice.

Puede verlo usted mismo comparando UPRO y S&P 500 en el mismo gráfico. Cuanto más largo sea el marco de tiempo, mayor será la diferencia.

Por cierto, una solución es comprar el índice S&P 500 no apalancado de forma regular (como mensualmente). Busque el que tenga las tarifas más bajas (como Vanguard).

Otra solución es comprar cuando el mercado está a la baja. Dado que no utilizará el dinero durante 40 años, esta estrategia (en teoría) proporcionaría rendimientos mucho mejores.

Acabo de comparar UPRO y SPY desde el momento en que esta pregunta se publicó originalmente el 19 de octubre de 2011 hasta hoy (7 de septiembre de 2016). Vea el gráfico aquí.

La rentabilidad de SPY fue del 78,7% y la rentabilidad de la UPRO fue del 427,57%. Observé casi todos los segmentos de 12 meses durante esos 5 años y alrededor del 25 % de las veces, SPY superó a UPRO, y el otro 75 % de las veces, UPRO superó a SPY. UPRO fue extremadamente volátil, y no estoy seguro de haberlo mantenido durante todo ese período de tiempo, pero durante el período de ~ 5 años desde que se publicó esta pregunta, UPRO realizó 5x SPY.

Espero que nuestro amigo no haya escuchado las primeras respuestas a su pregunta. No estoy seguro de que podamos contar con que las condiciones del mercado sean las mismas que en los últimos 5 años, pero si lo son, esta estrategia podría dar sus frutos.

Divulgación: No tengo acciones de UPRO, pero ahora estoy considerando comprar algunas.

En realidad, es una buena idea, si planea invertir durante más de 25 años. Si observa los datos históricos (hipotéticos, de seguimiento sin errores), verá que casi siempre invierte MUCHO mejor en UPRO que en SPY si tiene un horizonte a largo plazo. Desde 1950, la tasa de crecimiento anualizada es de poco más del 16%. La mayoría de las personas que dicen que es una mala idea en realidad no han mirado cuáles serían los rendimientos hipotéticos de los datos SPY reales. Hay una caída durante los períodos en los que el fondo indexado subyacente es plano, sin embargo, este efecto no es tan malo como comúnmente se exagera. Hay otros costos además del efecto de deterioro, por ejemplo, el índice de gastos suele ser de 0,95 a 0,98 % en los etf apalancados. También hay otros costos ocultos en los que se incurre al operar estos fondos, como las comisiones y el diferencial de oferta/demanda, lo que potencialmente podría tener un efecto mayor que la descomposición de la que otros hablan. La medida está en el rendimiento del fondo.

Sin embargo, otra cosa en la que pensar es que la inversión será más volátil. Por lo tanto, vería que el valor de su cartera varía ampliamente. Por ejemplo, la reducción máxima (nuevamente, utilizando datos hipotéticos) fue del 97,7% para la UPRO a principios de la década de 2000.

En cualquier caso, no estoy tratando de convencerte de que compres UPRO. Sin embargo, debe saber que no está loco si lo compra y planea mantenerlo a largo plazo. No está garantizado que pierda dinero a largo plazo.

Divulgación : Tengo acciones en UPRO.

Supongamos que utilizó un 3x durante la década de 1980 con el Nikkei. ¿Cómo te verías en este momento?

Ahora, algunos votantes aquí pueden estar enojados porque no escribo una respuesta larga, pero la imagen que muestro es exactamente lo que está mal con estos fondos apalancados . No son tan malos si el momento es perfecto, pero si nuestro momento fuera perfecto, no estaríamos usando fondos indexados de todos modos.

Conclusión: si el S&P está en 1600 ahora, dentro de un año todavía está en 1600, estará muy abajo. Los ETF apalancados sufren deterioro, por lo que tiene dos pesos tirando hacia abajo y solo 1 empujándolo hacia arriba. Además, si está buscando un ETF que usa futuros, debe comprender los futuros, el contango y el retroceso. Estás nadando con tiburones, no lo olvides.

Si su estrategia es comprar y mantener, sin duda lo hará peor en comparación con 1x a largo plazo con un etf de 3x, porque normalmente el apalancamiento de 3x es demasiado apalancamiento. PERO, si su plan es ajustar el apalancamiento para lograr la volatilidad de su objetivo, ahora tiene una estrategia que tradicionalmente supera la compra y retención de espías directos. Así que digamos que decides que quieres asignar 3000 para espiar. Supongamos que decide que desea que esta parte de su cartera contribuya con un 10 % de volatilidad general. A diferencia de los rendimientos, si observa, por ejemplo, un período de 3 o 6 meses, verá que la volatilidad del pasado predice bastante bien la volatilidad del futuro.

Entonces, la estrategia A es comprar 3000 por valor de espiar y retener. No está mal. En la estrategia B, ajustaría su exposición para reflejar la volatilidad. Así que si veo que la volatilidad está justo en el 10%, seré 1000 upro y 2000 cash. Cuando aumente la volatilidad, reduciré mi exposición, por lo que en realidad habré reducido mi riesgo en comparación con comprar y mantener. Entonces, si la volatilidad fuera al 15%, reduzco aún más mi exposición para mantener la volatilidad donde quiero, que sería 1000 * (10/15) o alrededor de 666 dólares. La mayoría de las veces, estaré en más de 1000, pero generalmente menos de 2000 y casi nunca estaré en los 3000 completos.

Es básicamente el juego de palanca de un hombre pobre. No es tan eficiente como otros instrumentos, pero, si no se le permite el apalancamiento y no puede permitirse futuros, es un buen camino a seguir. La conversación sobre el reequilibrio nocturno supone que el reequilibrio siempre iría en contra del ETF 3x. Me parece que eso puede ir en ambos sentidos donde a veces el reequilibrio funciona a tu favor. Definitivamente NO debe comprar y mantener un ETF 3x, pero si implementa esta estrategia de "paridad de riesgo", debería hacerlo bastante bien. Las pruebas retroactivas en los últimos 20 años arrojan una proporción nítida de 2 a 3 veces mejor que la compra y retención de SPY. Si implementaste mi estrategia con Nikei, habrías perdido menos de 1x Nikei directo. No hay que considerar los rendimientos, sino los rendimientos ajustados al riesgo. ¡Así que lo importante es ajustarse a ese riesgo!

TU NO ESTAS LOCO. Esto es lo CORRECTO que se debe hacer a largo plazo. ¿Hará un seguimiento del índice exactamente 3x? ¡NO! Sí, todos recibimos el rebalanceo diario y los 95bps en cuotas anuales. Sin embargo, si la trayectoria del S&P 500 durante décadas es ascendente, saldrá mejor que si tuviera un S&P ETF estándar. Sí, no hay duda: llegamos a una recesión, depresión, etc... su inversión se convertirá en migajas, pero nuevamente... el S&P subirá con el tiempo y usted se recuperará. La volatilidad será muy alta, pero esto es lo correcto. De un ciclo de pico a otro de ciclo obtendrá ganancias masivas, de un ciclo de pico a otro de ciclo mínimo será extremadamente doloroso... solo necesita mantener las contribuciones constantes cada mes y guardarlas en el cajón. En 30 años... no hay que pensarlo. Si cree que el mercado se estancará durante 30 años, lo dejarán ahumado, pero todos sabemos que eso no es cierto. Una vez más, es posible que no obtenga una CAGR del 33 %... pero será mayor que el mercado.