¿Cuáles son los riesgos involucrados en la compra de una posición sintética larga (long call short put) y dejar que caduque en comparación con la compra del subyacente?

Como residente de la UE, no puedo comprar ETF basados ​​en EE. UU. Sin embargo, puedo negociar opciones sobre dichos ETF y ejercerlos.

Una forma de obtener las acciones que me gustaría comprar es mediante la compra de una sintética (llamada larga + venta corta en el mismo ejercicio y vencimiento) y dejar que caduque.

¿Podría ayudarme a comprender los riesgos y los costos adicionales que implica hacer esto? Me gustaría compararlos y sus riesgos y costes con otras alternativas: futuros sobre índices, ETF basados ​​en la UE, CFD (con mi bróker actual), CFD (con eToro)

¿Podría simplemente comprar una llamada en el dinero que vence al final de la semana, y - bam! - te los asignan, y los tienes?
@Aganju Sí, pero incluso el valor temporal de unos pocos días puede ser bastante significativo, por lo que puedo compensarlo vendiendo la opción de venta. Además, para algunas acciones, no hay opciones que venzan pronto; Estoy viendo VGT y el vencimiento más temprano es el 15 de enero; mientras que si mantengo el sintético, instantáneamente empiezo a replicar el valor del subyacente tan pronto como se completa la operación
La idea central del sintético es que la prima de tiempo recibida por la venta paga la mayor parte o la totalidad de la prima de tiempo pagada por la llamada larga. La delta de venta positiva (delta negativa corta) y la delta de llamada larga suman 1,00, lo que replica la delta del subyacente largo.

Respuestas (2)

¿Cuáles son los riesgos involucrados en la compra de una posición sintética larga (long call short put) y dejar que caduque en comparación con la compra del subyacente?

Si el ITM u OTM subyacente caducó. serías asignado. La única forma posible de que las dos opciones caduquen sin valor sería si el subyacente se cerrara exactamente en el momento del vencimiento del sintético y eso es raro.

Los costos adicionales involucrados en un largo sintético serían múltiples diferenciales de oferta/demanda y comisiones adicionales si aún las está pagando (los inversionistas de EE. UU. pueden operar sin comisiones).

El único otro problema es la comparación del precio de compra del largo sintético con el precio actual de las acciones. Por ejemplo, con TSLA a $ 630, el largo sintético de $ 630 del 19 de febrero costaría 50 centavos (los diferenciales B / A son amplios, por lo que trabajar en el combo debería brindarle un mejor precio). Por lo tanto, su base de costo de existencias, si se le asigna, sería de $630,50. Si una acción paga un dividendo antes del vencimiento, asegúrese de incluirlo en sus cálculos.

¡Gracias! Y pensaría que, incluso si cerró exactamente en la fecha de vencimiento del sintético y eso es raro, todavía mantengo mi derecho a ejercer mi llamada, ¿verdad? Quiero decir, ese derecho podría tener un valor de $0 para alguien que pueda comprar el subyacente, pero yo no puedo comprar el subyacente y, por lo tanto, aún debería poder ejercerlo; pero tal vez el corredor no lo haría automáticamente
Cerrar exactamente en el strike (Riesgo de pin) es realmente raro. Si se trata de opciones americanas, también es posible que te sean asignadas antes del vencimiento. Usted tiene derecho a ejercer su convocatoria hasta que caduquen. Tenga en cuenta que la OCC (no su corredor) ejercerá cualquier opción que expire un centavo ITM (Ejercicio por excepción), pero según las publicaciones de algunos, parece que algunos pueden pasar desapercibidos. Si su intención es utilizar el sintético menos intensivo en capital, renueve su posición existente justo antes del vencimiento para evitar la asignación.

Se podría pensar que un largo/corto sintético replicaría el activo subyacente con la misma estructura de pago. Sin embargo, debido a los diferenciales entre oferta y demanda, especialmente en productos menos líquidos, la rentabilidad será inferior. De hecho, si coloca una posición larga sintética y luego corta las acciones, o viceversa, teniendo así una posición totalmente cubierta delta, automáticamente estaría bloqueando una pérdida, simplemente debido a los diferenciales de oferta/demanda.

Además, si se le asigna una rama, debe tener los recursos disponibles para cubrir esa asignación. Por ejemplo, si se le asigna el tramo corto de venta, necesitará efectivo disponible, que probablemente no podrá obtener vendiendo sus llamadas, ya que el valor de las llamadas disminuiría. Si se le asigna en el tramo de llamada corto, necesitará tener suficiente para comprar las acciones.

Una recompensa inferior no está grabada en piedra al 100%. Puede comprar valores sintéticos a largo plazo a corto plazo en valores líquidos como el SPY por centavos y, a veces, con fluctuaciones minuto a minuto, incluso dinero. También hay que tener en cuenta la falta de coste de transporte. Dado que la pregunta es sobre una comparación de comprar el subyacente con el largo sintético, aunque modesto, el sintético cobra intereses sobre el principal no invertido.
¿Cuáles son los riesgos involucrados en la compra de una posición sintética larga (long call short put) y dejar que caduque en comparación con la compra del subyacente?
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