Configuración de una posición neutral delta con opciones fuera del dinero

Estoy configurando una posición delta neutral usando solo opciones. Mi objetivo es operar con volatilidad implícita teniendo siempre una posición neutral delta. Mi pregunta es, hay alguna diferencia si lo hago con opciones at the money, in the money o out of the money?

Dado que es una posición neutral delta, asumo que es equivalente a establecer una posición con opciones fuera del dinero o dentro del dinero. ¿Me equivoco?

Es decir, ¿es demasiado peligroso comprar opciones OTM incluso si es delta neutral?

cual es el peligro si compra opciones OTM, su pérdida máxima es del 100%, esto es lo menos arriesgado que puede hacer con las opciones.
Si cierto. Pero a lo que me refiero es a la probabilidad de pérdida. ¿Existe una alta probabilidad de entrar en una operación ganadora si está apostando por un aumento de la volatilidad (mientras mantiene la neutralidad delta) si utiliza las opciones de dinero? es decir, ¿un aumento de +1% en la volatilidad de las opciones de cajero automático será equivalente en términos porcentuales para las opciones fuera del dinero?
para eso está Vega. Probablemente será mejor que observe cómo funcionan las estrategias comerciales de Vega, para obtener respuestas y conocimientos.
AFAIK, las opciones fuera del dinero no son tan "arriesgadas", porque, básicamente, son baratas (si están lejos de OTM) y es casi seguro que perderá lo que ponga en ellas, porque nunca alcanzará el precio de ejercicio. Todo lo que tiene es el valor del tiempo, y eso se evaporará al vencimiento. Se trata de la inversión menos variable que existe. Por ejemplo, las opciones de venta de petróleo (agosto de 2017) con un precio de ejercicio de $ 42,00 por barril están fuera del dinero y cuestan $ 0,82 por barril. Barato, pero probablemente lo perderás.
No estás mirando el panorama general. Sí, las opciones OTM tienen menor sensibilidad a la volatilidad que las ITM, pero dado que usted es delta neutral, comprará más OTM que si hubiera comprado ITM o ATM. Entonces hay un efecto multiplicativo. Por ejemplo, con 100 acciones cortas, podría comprar 2 llamadas de cajero automático (+50 delta cada una). O podría comprar 3 llamadas OTM con un delta de +33 cada una. Si XYZ sube, obtendrá más por el dinero de las 3 llamadas a través del delta y el precio. Realice ajustes con el subyacente, no con las opciones, porque los diferenciales B/A son más estrechos y puede ajustar mejor el delta.

Respuestas (2)

Con una posición neutral delta usando solo opciones, esencialmente está operando con volatilidad. Las opciones OTM tienen una menor sensibilidad a la volatilidad (vega) que las opciones ITM, por lo que su rendimiento esperado será menor con las opciones ITM (pero el riesgo también es menor).

No hay nada intrínsecamente peligroso en una posición de opción OTM, excepto que tiende a haber más liquidez (y márgenes más estrechos) en torno a las opciones de cajero automático.

Además, el delta cambiará a medida que fluctúe el subyacente, por lo que es posible que deba realizar ajustes del delta comprando y vendiendo más opciones o valores subyacentes para mantenerlo neutral.

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