¿Cómo interpretar estos gráficos explicativos (sobre estrategias de opciones)?

La línea azul ilustra la ganancia o pérdida neta que obtendrá el inversionista de acuerdo con cómo se liquide el precio del activo subyacente al vencimiento.

El eje x representa el precio del activo subyacente. El eje y representa la ganancia o pérdida.

En el primer caso, el inversionista tiene una posición de "venta de escritura desnuda", habiendo vendido una opción de venta. El precio de ejercicio de la opción de venta está marcado como "A" en el eje x. La ganancia máxima posible es igual a la prima total recibida cuando se vendió el contrato de opción. Esto está representado por la parte de la línea azul que es horizontal y se extiende desde el punto por encima de ese punto marcado como "A" en el eje x. Esto corresponde al caso de que el precio del activo subyacente se liquide en o por encima del precio de ejercicio el día del vencimiento. Si el activo subyacente se liquida a un precio inferior al precio de ejercicio el día del vencimiento, entonces la opción estará "en el dinero". Por lo tanto, el valor de liquidación neto se moverá de una ganancia a una pérdida, dependiendo de qué tan lejos en el dinero esté la opción al vencimiento. Esto está representado por la línea diagonal que se mueve desde arriba del punto "A" en el eje x y se mueve de una ganancia a una pérdida en el eje y. La línea diagonal cruza el eje x en el punto donde el precio del activo subyacente es igual a "A" menos la tasa de prima original a la que se suscribió la opción, es decir, beneficio neto = cero.

En el segundo caso, el inversor ha vendido una opción de venta con un precio de ejercicio de "B" y compra una opción de venta con un precio de ejercicio "A", donde A es menor que B. Aquí, el razonamiento es similar al del primer ejemplo. , sin embargo, dado que se ha comprado una opción de venta, esto limitará las pérdidas potenciales en caso de que el valor del activo subyacente baje considerablemente. La línea horizontal sobre el eje x marca la ganancia máxima, mientras que la línea horizontal debajo del eje x marca la pérdida máxima. Tenga en cuenta que la línea horizontal sobre el eje x está más cerca del eje x que es la línea horizontal debajo del eje x. Esto se debe a que la ganancia máxima es igual a la prima recibida por vender la opción de venta menos la prima pagada por comprar la opción de venta a un precio de ejercicio más bajo. Las pérdidas son limitadas ya que cualquier pérdida en exceso del precio de ejercicio "