Estoy tratando de averiguar la diferencia computacional entre la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo (TWRR) y la tasa de rendimiento ponderada en dinero (MWRR).
Digamos que tengo una cartera con este aspecto:
Si calculo mi MWRR ( (EMV - BMV) / BMV
):
($11,000 - $10,000) / $10,000
= 10%($15,750 - $15,000) / $15,000
= 5%2013T2 = ($12,925 - $11,750) / $11.750
= 10%
MRR = (2012Q4 x 2013Q1 x 2013Q2) ^ (1/3)
= 7,93 %
Entonces el TWRR ( (EMV-BMV-C)/(BMV + .5 x C)
):
($11,000 - $10,000 - $0) / ($10,000 + 0.5 x $0)
= 10%($15,750 - $15,000 - $4,000) / ($15,000 + 0.5 x $4,000)
= -19,1%2013T2 = ($12,925 - $11,750 + $2,000) / ($11,750 + 0.5 x -$2,000)
= 29%
TWRR = (2012Q4 x 2013Q1 x 2013Q2) ^ (1/3)
= ??
Entonces, mis dos preguntas:
El cálculo de TWRR funcionará incluso con valores negativos:
TWRR = (1 + 0,10) x (1 + (-0,191) ) x (1 + 0,29) ^ (1/3) = 1,047, que es un rendimiento del 4,7 %.
Su segunda pregunta se refiere a la rentabilidad del -19% calculada para el segundo trimestre. Parece que piensas que este regreso está "muy lejos". No realmente. El TWRR calcula un rendimiento contabilizando el efectivo que se agregó o dedujo a/de la cuenta. Entonces, si comencé con $ 100,000, agregué $ 10,000 a la cuenta y terminé con $ 110,000, ¿cuál debería ser el retorno de mi inversión? Mi respuesta sería 0% ya que la única razón por la que aumentó el saldo de mi cuenta fue porque le agregué efectivo. Por lo tanto, si comencé con $100,000, agregué $10,000 en efectivo a la cuenta y terminé con $100,000 en mi cuenta, entonces mi retorno sería un valor negativo ya que perdí los $10,000 que deposité en la cuenta.
En el segundo trimestre, comenzó con $15,000, depositó $4,000 y terminó con $15,750. Básicamente perdiste casi todos los $4,000 que depositaste. Esa es una pérdida significativa.
Su ejemplo no es coherente: el valor de mercado final (EMV) del primer trimestre es de $ 15,750, luego saca $ 2,000 y dice que su BMV del segundo trimestre es de $ 11,750. Para los siguientes cálculos de demostración, asumiré que quiere decir que su BMV del segundo trimestre es de $ 13,750, con rendimientos trimestrales como se indica: 10%, 5%, 10%. Por lo tanto, el EMV del segundo trimestre es de $15,125.
Retorno real ponderado en el tiempo: - http://en.wikipedia.org/wiki/True_time-weighted_rate_of_return
Los siguientes métodos tienen la ventaja de no requerir valoraciones intermedias.
Retorno ponderado por dinero: - http://en.wikipedia.org/wiki/Rate_of_return#Internal_rate_of_return
Retorno logarítmico: - http://en.wikipedia.org/wiki/Rate_of_return#Logarithmic_or_continuously_compounded_return
Retorno de Dietz modificado: - http://en.wikipedia.org/wiki/Modified_Dietz_method
Volver a calcular el valor final ( v3
) utilizando los rendimientos calculados muestra la ventaja del rendimiento ponderado en dinero sobre el rendimiento ponderado en el tiempo real.
TWRR = (2012Q4 x 2013Q1 x 2013Q2) ^ (1/3) = ??
(1.1 * .809 * 1.29) ^ (1/3) = 1.047 o 4.7% de retorno. No se necesitan números imaginarios.
Pero. ¿Su segunda línea está mal $15,750 - $15,000 - $4,000? Los $15K ya contienen los $4k, ¿por qué los restaste de nuevo?
¿Este es un problema de tarea?
Si se refiere a la tasa interna de rendimiento, entonces la tasa de rendimiento trimestral que haría que el valor presente neto de estos flujos de efectivo fuera cero es 8,0535 % (obtenido por búsqueda de objetivos en Excel), o una tasa anual compuesta equivalente de 36,3186 %. Pensilvania
El valor presente neto de los flujos de efectivo es:
10,000 + 4,000/(1+r) - 2,000/(1+r)^2 - 15,125/(1+r)^3,
donde r es la tasa trimestral.
Si, en cambio, se refiere al rendimiento de Dietz modificado, entonces la ganancia neta durante el período es:
Valor final - valor inicial - flujo neto = 15 125 - 10 000 - (4 000 - 2 000) = 3 125
El capital promedio ponderado invertido durante el período es:
1 x 10 000 + 2/3 x 4 000 - 1/3 x 2 000 = 12 000
por lo que el rendimiento de Dietz modificado es 3125/12 000 = 26,0417 %, o 1,260417^(1/3)-1 = 8,0201 % por trimestre, o una tasa anual compuesta equivalente de 1,260417^(4/3)-1 = 36,1504 %.
Está utilizando una fórmula inapropiada, porque sabemos con certeza que los flujos tienen lugar al principio/final del período. En su lugar, debe combinar los rendimientos de los trimestres (que de hecho se han proporcionado en la pregunta).
Para calcular esto, primero calcule el factor de crecimiento de cada trimestre, luego vincúlelos geométricamente para obtener el factor de crecimiento general. Restar 1 le da el rendimiento general para el período de 3 trimestres. Luego convierta el resultado a una tasa de rendimiento trimestral.
El factor de crecimiento en el cuarto trimestre de 2012 es 11 000/10 000 = 1,1 El factor de crecimiento en el primer trimestre de 2013 es 15 750/15 000 = 1,05 El factor de crecimiento en el segundo trimestre de 2013 es 15 125/13 750 = 1,1
El factor de crecimiento general es 1,1 x 1,05 x 1,1 = 1,2705
La rentabilidad para todo el período es del 27,05%
La tasa de rendimiento trimestral es 1.2705^(1/3)-1 = 8.3074%
La tasa de rendimiento anual equivalente es 1.2705^(4/3)-1 = 37.6046%
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Te recomiendo que consultes Wikipedia.
r=0.080535
se usa en ((10000*(1 + r) + 4000)*(1 + r) - 2000)*(1 + r)
lo que muestra la ventaja de usar rendimientos ponderados por dinero.El MWRR que mostraste en tu publicación está calculado incorrectamente. La fórmula que usa... ($15,750 - $15,000 - $4,000) / ($15,000 + 0.5 x $4,000) Se traduce en una forma de la fórmula DIETZ de (EMV-BMV-C)/(BMV + .5 x C) El BMV es el saldo INICIAL. Y, de hecho, el saldo inicial NO era de 15.000. Fue DE HECHO 11.000. Mira, el valor inicial de un mes DEBE SER el valor final del mes anterior. Entonces el BMV de 11,000 te daría la respuesta correcta. Porque si agregó 4,000 al comienzo del mes (el día 1), tendría que haber sido AGREGADO a los 11,000 del valor FINAL del mes ANTERIOR. ¿Tener sentido? Eso también significaría que la suma de 4000 a 11000 implicaría que comenzó el día 1 con 11 000. ¿Tener sentido?
Resumen: al hacer los cálculos, puede usar el valor final del último día del mes para obtener su EMV. PERO NO PUEDE tomar el valor final el día 1 para obtener el BMV. Eso simplemente no puede tener sentido ya que ya agregó un montón de dinero durante el día.
Piénsalo. davie
Muchas firmas financieras y bancarias prestigiosas tienen una forma específica de calcular MWRR. La forma de hacerlo es recopilar los valores de mercado iniciales, los valores de mercado finales y las adiciones netas, y tratarlos como flujos de efectivo que ocurren en fechas específicas. MWRR es durante un período de tiempo y puede ser diario, mensual, trimestral o anual. En este caso, se calculará anualmente. Los números en este ejemplo han cambiado.
from pyxirr import xirr
from datetime import date
dates = [date(2021, 9, 15), date(2021, 9, 16), date(2021, 9, 17), date(2021,9,15)]
adjusted_amounts = [21285,-21538,-25025,23417 ]
XIRR = xirr(dates, adjusted_amounts)
mwrr = (1+XIRR)**((max(dates) - min(dates)).days/365 ) -1
donde nuestras fechas van del 9-15 al 9-17
bmv = -23417
emv = -25025
cash flow1 = -21285 cash flow2 = 21538 y donde mwrr_annualized = (1+XIRR)^(Delta_days/365) -1
Tenga en cuenta dónde se aplican los aspectos negativos; emv se desprecia.
usuario11957
chris degnen