He leído esta pregunta sobre las diferencias entre ambos vehículos , pero uno de los puntos fue, quizás, un poco subestimado: el riesgo relativo.
Entiendo que existen diferencias técnicas entre ambos instrumentos financieros, y me pregunto si los ETF están más alejados de las tenencias o activos subyacentes reales que dan valor al fondo, en comparación con los fondos mutuos regulares.
Entonces, por ejemplo, ¿ VTI y Total Stock Market Index Admiral Shares estarían igualmente ancladas a las acciones subyacentes de las empresas dentro del índice? ¿Están ambos conectados? ¿Es VTI más un "derivado"?
No para adelantarme a posibles respuestas, pero me encontré con esto :
Pregunta: ¿Cuál es la legislación primaria que regula los fondos mutuos y los ETF?
Así es; la gran mayoría de los ETF están organizados y regulados bajo la “Ley de 1940”, la misma legislación que rige los fondos mutuos. Impone una serie de protecciones para los inversores, incluidas las relacionadas con la estructura organizativa y las actividades de inversión. Esto hace que los ETF que están sujetos a la Ley de 1940 se encuentren entre los productos de inversión regulados más estrictamente disponibles en los Estados Unidos. Ya que estoy en el tema de la regulación, agregaría que desde la perspectiva de un accionista, la tributación de los ETF de la Ley de 1940 y los fondos mutuos es la misma.
Me pregunto si los ETF están más alejados de las tenencias o activos subyacentes reales que dan valor al fondo, en comparación con los fondos mutuos regulares.
No exactamente eliminado. Pero ligeramente diferente. Cada vez que un Fondo quiera lanzar un ETF, comprará las acciones subyacentes; crear unidades. Digamos que compró 10 de A, 20 de B y 25 de C. Y creó 100 unidades por el precio x. Como parte de la cotización, la empresa ETF mantendrá las acciones compradas de A, B, C con un custodio. Solo entonces se permite vender las 100 unidades en el mercado. Una vez creadas, las unidades se compran o venden como acciones normales. En caso de que la demanda sea enorme, se crean más unidades y las acciones subyacentes se mantienen con el custodio.
Entonces, por ejemplo, ¿VTI y Total Stock Market Index Admiral Shares estarían igualmente ancladas a las acciones subyacentes de las empresas dentro del índice?
Sí lo son.
¿Están ambos conectados?
Sí hasta cierto punto. La forma en que Vanguard gestiona esto se le asigna un Índice [Objetivo de inversión]; está dividiendo aún más el conjunto común de activos en diferentes clases. Obtenga más información en Clase de acciones . Portfolio & Management proporciona los activos por clase de acción . Por lo tanto, Vanguard Total Stock Market Index es un fondo común que tiene VTI ETF , Admiral and Investor Share y posiblemente acciones institucionales.
¿Es VTI más un "derivado"?
No, no es un derivado. Es un Fondo Mutuo.
En todo caso, el precio de un ETF está más estrechamente vinculado a las tenencias o activos subyacentes que un fondo mutuo, debido al mecanismo independiente de creación/destrucción.
Con un fondo mutuo, el precio generalmente se fija una vez al final de cada día, y el administrador del fondo mutuo tiene que lidiar con las inversiones y rescates a ese precio. En el momento en que llegan a comprar o vender los activos subyacentes, es posible que el mercado se haya movido o incluso pueden mover el mercado con esas transacciones.
Con un ETF, la inversión y el reembolso están a cargo de "participantes autorizados" independientes. Pueden crear nuevas unidades del ETF comprando los activos subyacentes y entregándoselos al administrador del ETF, y viceversa, pueden cancelar unidades solicitando los activos subyacentes al administrador del ETF. Los ETF se negocian intradía (es decir, en cualquier momento durante el horario de negociación) y cada vez que el precio se aleja demasiado de los activos subyacentes, uno de los participantes autorizados tiene un incentivo para obtener una pequeña ganancia mediante la creación o destrucción de unidades del ETF, también intradía.
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Antonio Parellada
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