Definición y función de los fondos mutuos

Creo que está preguntando acerca de los fondos administrados activamente frente a los índices y posiblemente también frente a los fondos diversificados como los fondos con fecha objetivo. Esto también está relacionado con la cuestión de los fondos mutuos frente a los ETF.

Primero, un fondo puede administrarse activamente o puede intentar rastrear un índice . Un fondo administrado activamente tiene un administrador de fondos que trata de encontrar las mejores acciones para invertir dentro de algunas restricciones, como "este fondo invierte en empresas estadounidenses de gran capitalización". Un fondo indexado trata de igualar lo más posible el rendimiento de un índice como el S&P 500.

Un fondo también puede tratar de ofrecer una cartera que sea adecuada para que alguien deposite toda su cuenta. Por ejemplo, un fondo de fecha objetivo es un fondo que puede invertir en una combinación de acciones, bonos y acciones extranjeras en una proporción que sería apropiada para alguien que espera jubilarse en un año determinado. Estos no son lo que la gente tiende a considerar como ejemplos canónicos de fondos mutuos, a pesar de que comparten la misma estructura legal y mecanismos de inversión.

En segundo lugar, un fondo puede ser un fondo mutuo tradicional o puede ser un fondo cotizado en bolsa.(ETF). Para invertir en un fondo mutuo tradicional, usted envía dinero al fondo y le dan una cantidad de acciones igual a lo que ese dinero habría comprado del valor liquidativo (NAV) del fondo al final de la negociación del día. ellos reciben su depósito, posiblemente menos un cargo de venta. Para invertir en un ETF, compra acciones del ETF en el mercado de valores como cualquier otra acción. Debajo de las sábanas, un ETF tiene algo similar al mecanismo de depositar dinero para obtener acciones, pero solo los grandes comerciantes pueden usar eso, y no se usa para invertir, sino solo para personas que están haciendo un mercado en acciones (si hay muchos). de la gente está comprando VTI, Big Dealer Co obtendrá 100.000 acciones de Vanguard para poder venderlas en el mercado al día siguiente).

Histórica y tradicionalmente, los ETF están asociados con una estrategia de indexación, mientras que si no se menciona específicamente, la gente asume que los fondos mutuos tradicionales se administran activamente. Muchos ETF, en particular todos los ETF de Vanguard, son en realidad solo una forma diferente de mantener el mismo fondo subyacente.

La mejor manera de entender esto es leer el prospecto de un fondo mutuo y un ETF. Todo está allí en un inglés razonablemente sencillo.

Los fondos mutuos compran (y venden) acciones de empresas de acuerdo con las políticas establecidas en su prospecto, no de acuerdo con las necesidades individuales de un inversionista, es decir, cuando invierte dinero en (o retira dinero) de un fondo mutuo, el el administrador compra o vende las acciones que, a juicio del administrador, serán las más adecuadas (coherentes con las políticas de inversión). Por lo tanto, un administrador de fondos mutuos de gran capitalización no comprará las últimas acciones de pequeña capitalización que probablemente serán enormemente rentables; debe elegir únicamente entre varias empresas de gran capitalización.

Algunos fondos cotizados en bolsa son canastas fijas de acciones. Suponga que no invertirá en una empresa X por principio. A menos que el prospecto de un fondo mutuo diga que no invertirá en X, es posible que termine invirtiendo en X en algún momento porque el administrador del fondo compró acciones en X. Con tal ETF, usted sabe lo que hay en la canasta y si la canasta no incluye acciones en X ahora, no tendrá acciones en X en una fecha posterior.

Algunos fondos cotizados en bolsa se construyen sobre la base de algún índice y rastrean el índice como una cuestión de política. Por lo tanto, no invertirá en X a menos que X se convierta en parte del índice porque Standard o Poor o Russell o alguien cambió de opinión, y el ETF compra X para rastrear el índice.

Finalmente, algunos ETF son exactamente como fondos mutuos generales, excepto que puede comprar o vender acciones de ETF en cualquier momento al precio en el momento en que se ejecuta su orden, mientras que con los fondos mutuos, el precio de las acciones de fondos mutuos que ha comprado o vendido es el NAV de las acciones del fondo mutuo para ese día, que se establece en función de los precios de cierre al final del día de negociación de las acciones, bonos, etc. que posee el fondo. Por lo tanto, podría terminar siendo propietario de acciones en X en cualquier momento según lo que piense el administrador del fondo sobre X.