Recientemente, una empresa en la que poseo algunas acciones emitió un montón de opciones para una parte de su negocio que no se cotizaba previamente en bolsa. Este negocio subsidiario comenzará a cotizar públicamente el próximo año bajo un nuevo símbolo completamente separado de la empresa matriz.
He estado negociando valores casualmente durante un par de años, pero nunca antes había experimentado esto (es decir, recibir opciones sobre acciones para una nueva empresa en una "distribución" a los accionistas actuales). El costo de las nuevas acciones representadas por las opciones estaba fácilmente dentro de mi presupuesto, así que más por curiosidad decidí ejercer las opciones y comprar las acciones. Llamé a la agencia de corretaje y les dije lo que quería hacer: no levantaron banderas rojas, lo manejaron como cualquier otra solicitud estándar y asumí que la transacción se completaría sin ningún problema.
Al día siguiente, sin embargo, recibí una llamada de la correduría. Aparentemente, la empresa emisora (matriz) requería una "Carta de inversor calificado" (o algo así) que indicara que la entidad/individuo que ejercía las opciones sobre acciones tenía activos por un total de al menos 100 millones de dólares o más. En otras palabras, las opciones eran inutilizables para un "cien" como yo, excepto para venderlas en el mercado de opciones (lo que me costaría varias veces más en tarifas de transacción que el valor total de las opciones). Después de todo, las opciones no eran un "derecho de compra", sino que eran esencialmente inútiles.
Tal vez sea una señal de mi propia inexperiencia, pero el requisito de tener activos de respaldo masivos solo para ejercer las opciones sobre acciones me molestó. Puedo ver que la empresa matriz no quiere lidiar con millones (literalmente) de transacciones pequeñas como la mía, pero ¿no es la opción un documento legal? Siempre pensé en una opción sobre acciones como un contrato legal que decía "Esto da derecho al portador a comprar 1 acción de XYZ antes del {FECHA} al {PRICE}" (independientemente de la identidad del portador, cualquiera que proporcione un contrato, es decir, una opción junto con el efectivo valor declarado se iría con 1 acción a cambio, punto).
¿Es común que las empresas impongan requisitos similares a los valores emitidos? (¿O lo que estoy describiendo es tan turbio como me parece?)
El hecho de que sus acciones sean de una corporación que cotiza en Canadá (como se indica en la respuesta de su comentario) y que esté ubicado en los Estados Unidos (como se indica en su biografía) es muy relevante para responder la pregunta.
La restricción de ser un "comprador institucional calificado" (QIB) surge de que la empresa matriz no haya registrado los derechos [opciones] o acciones (¿todavía?) de la empresa escindida para la venta en los Estados Unidos.
Las acciones vendidas en los EE. UU. deben estar registradas en la SEC o calificar para alguna exención. Ver Respuestas Rápidas de la SEC - Norma 144 de la Ley de Valores . Citando:
Vender valores restringidos o de control en el mercado puede ser un proceso complicado. Esto se debe a que las ventas están tan cerca de los intereses de la empresa emisora que la ley podría exigir su registro. Según la Sección 5 de la Ley de Valores de 1933, todas las ofertas y ventas de valores deben registrarse en la SEC o calificar para alguna exención de los requisitos de registro. [...]
Hay regulaciones a seguir y costos involucrados en dicho registro. ¿Quizás los derechos [opciones] en sí mismos nunca se registrarán (ya que tienen una vida útil muy limitada), mientras que las acciones cotizadas podrían estarlo? Puede ponerse en contacto con relaciones con los inversores en la empresa matriz para obtener más detalles. (Si adiviné correctamente la compañía, hay detalles en este comunicado de prensa . Busque el texto para "Estados Unidos").
Una opción le da el derecho legal de comprar acciones. Sin embargo, no puede ejercer una opción sobre acciones a menos que tenga la capacidad de comprar las acciones. En los Estados Unidos, los valores que no están completamente registrados en la SEC para la venta pública no pueden ser comprados excepto por inversionistas calificados .
Los inversores acreditados deben tener 1 millón en activos (sin incluir la residencia principal) o ingresos de $200,000/año durante los últimos 3 años. Este tipo de regulaciones provienen de la SEC, no de la empresa involucrada, lo que significa que la SEC piensa que es una inversión riesgosa.
Si no recuerdo mal, [alguien que conozco] tuvo que presentar evidencia de ser un inversionista acreditado para negociar opciones en [su] IRA. Puede ser que esto esté relacionado con la clasificación de las opciones.
Chris W. Rea
Derek_6424246
glen pierce
Derek_6424246