En el siguiente ejemplo comercial, tiene dos puts de compra y dos puts de venta. Una opción de compra está en 490 y la otra en 430, pero también estoy vendiendo dos opciones de venta en 460.
Dado que el rango de precios de AAPL ya está en 545, ¿por qué alguien hará el intercambio a continuación?
Operar: COMPRAR 1 MARIPOSA: JUL12 AAPL
Más de 490 = Pérdida máxima: $240
460 = Ganancia máxima: $2760
Menos de 430 = Pérdida máxima: $240
Una forma de ver una mariposa es dividirla en dos partes. Una mariposa en realidad se compone de dos verticales...
Una es una vertical de débito: compre 490 put y venda 460 put. La otra es una vertical de crédito: vender una opción put de 460 y comprar una opción put de 430.
Si alguien cree que Apple caerá a 460, esa persona podría hacer algunas cosas. Hay otras estrategias, pero esta solo compara las tres comunes: 1) Comprar una opción de venta. Esto es caro y si las acciones solo llegan a 460, pagas de más. 2) Compre una venta vertical. Esto es menos costoso porque compensa el precio de su opción de venta. 3) Compra una mariposa. Este es el más barato de los tres porque tiene la vertical en el n. ° 2, así como una vertical de crédito además de eso para compensar su costo.
La razón por la que alguien usaría la mariposa es para pagar menos por adelantado mientras capitaliza una caída a 460. De las tres, esta sería la mejor estrategia para usar si eso sucede. Pero RECUERDE que esto solo se aplica si el comerciante tiene razón y va a 460. Siempre hay una compensación para cada estrategia que el comerciante debe conocer.
Si el comerciante está equivocado y Apple dice 400, la opción de venta (n.º 1) generaría la mayor cantidad de dinero y la mariposa (n.º 3) perdería dinero, mientras que la vertical (n.º 2) seguiría ganando. Entonces eso es lo que estás sacrificando para obtener los beneficios de la mariposa.
También ayuda dibujar un diagrama para comparar las estrategias.