Si actualmente tengo acciones en una empresa que solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11, ¿qué impacto tiene esto en mí? ¿Significa esto que las acciones dejan de cotizar? Si la empresa sale con éxito del Capítulo 11, ¿se restablecen las acciones o ya no tienen valor?
Si tienes acciones en una empresa que se acogió al Capítulo 11 de los EE. UU. en bancarrota, eso apesta , realmente apesta. He estado allí antes y puede perder toda su inversión. Si todavía hay un mercado para sus acciones y puede venderlas, es posible que desee simplemente aceptar la pérdida y salir con lo que pueda.
Sin embargo, las acciones de las empresas en quiebra a menudo se eliminan de la lista una vez que quiebran, ya que la empresa ya no cumple con los requisitos mínimos de cotización en bolsa. Si está atascado con acciones sin mercado, podría perderlo todo, pero no siempre es así:
El Capítulo 11 no es una quiebra total y final en la que la empresa deja de existir después de la liquidación de sus activos para pagar sus deudas. Más bien, el Capítulo 11 es una sección del Código de Quiebras de EE. UU. que permite que una empresa intente reorganizar (o renegociar) sus obligaciones de deuda.
Durante la reorganización del Capítulo 11, una empresa puede negociar con sus acreedores para un mejor arreglo. Por lo general, necesitan demostrar a los acreedores que sin la carga de la gran deuda, podrían lograr la rentabilidad. Tal reorganización a menudo implica que los acreedores tomen la propiedad total o mayoritaria de la empresa cuando emerge del Capítulo 11 a través de un canje de deuda por capital .
Es por eso que usted, como inversionista antes de la bancarrota, es muy probable que no obtenga nada o solo centavos por dólar. El valor de cualquier capital que le quede se diluirá considerablemente. Es raro que los accionistas antes de una bancarrota del Capítulo 11 aún retengan capital después de que la empresa salga del Capítulo 11, pero es posible.
Pero varía de bancarrota a bancarrota y puede ser complejo como señaló montyloree.
Investopedia tiene un excelente artículo: Una descripción general de la bancarrota corporativa . Aquí hay un extracto:
Si una empresa en la que tiene una participación se declara en bancarrota, es probable que recupere centavos por dólar. Los diferentes procedimientos o presentaciones de quiebra generalmente dan una idea de si el inversionista promedio recuperará la totalidad o una parte de su inversión, pero incluso eso se determina caso por caso. También hay un orden jerárquico de acreedores e inversores de quién recibe el pago primero, segundo y último. En este artículo, explicaremos qué sucede cuando una empresa pública solicita protección bajo las leyes de bancarrota de EE. UU. y cómo afecta a los inversionistas. [...]
Cómo afecta a los inversores [...]
Cuando su empresa quiebra, existe una gran posibilidad de que no recupere el valor total de su inversión. De hecho, existe la posibilidad de que no recupere nada. [...]
Wikipedia tiene un buen artículo sobre la bancarrota del Capítulo 11 en el Capítulo 11, Título 11, Código de los Estados Unidos .
Tenía acciones en BIND Therapeutics, una pequeña empresa de biotecnología en el NASDAQ que se liquidó en el bloque de subasta del capítulo 11 en 2016. Hubo ganancias suficientes para pagar las deudas y devolver algo de efectivo a los accionistas, con pagos en 2016 y 2017. (Algunos los pagos aún no se han producido.)
Todo el proceso es contrario a la intuición y está lleno de minas terrestres, tanto para la preparación y planificación de impuestos como para la recepción de pagos:
Mina terrestre 0: algunos accionistas venderán presas del pánico tan pronto como se anuncie el capítulo 11. Esto habría sido un gran error en el caso de BIND, porque los eventuales pagos de liquidación valían aproximadamente 3 veces más que el precio de las acciones después del capítulo 11. El monto de los pagos de liquidación no se podía calcular de inmediato, porque la propiedad intelectual de la empresa la propiedad tuvo que ser subastada.
Mina terrestre 1: Las grandes casas de bolsa (Vanguard, Fidelity, TDA y otras) tergiversaron las distribuciones a los accionistas en el formulario 1099, distribuido tanto a los accionistas como al IRS. El síndico de la quiebra consideró que esto era su responsabilidad.
Según el código fiscal y el sitio web del IRS , la liquidación se grava como una venta de acciones, en lugar de un dividendo.
"A nivel de accionistas, una liquidación completa se puede considerar como una venta de todas las acciones corporativas en circulación en poder de los accionistas a cambio de todos los activos de esa corporación. Como cualquier venta de acciones, el accionista recibe un tratamiento de ganancia de capital en el diferencia entre el monto recibido por el accionista en la distribución y el costo u otra base de las acciones”.
Caracterizar erróneamente las distribuciones como dividendos las hace erróneamente inelegibles para ser eliminadas por la enorme pérdida de capital en las acciones. El error de Vanguard apareció en mi propio 1099, y los otros fueron mencionados en una discusión de inversionistas en stocktwits . Sin embargo, Geoffrey L Berman, el síndico de la quiebra declaró en Twitter que si bien los pagos NO son dividendos, los 1099 eran responsabilidad de los corredores.
Mina terrestre 2: muchos accionistas intentarán erróneamente reclamar la pérdida de capital para el año fiscal 2016, o es posible que no hayan entendido la ley a tiempo para la planificación fiscal adecuada para el año fiscal 2016.
No importa que las acciones de BINDQ de la empresa se cancelaron en 2016. Según el sitio web del IRS
"Cuando un accionista recibe una serie de distribuciones en liquidación, la ganancia se reconoce una vez que se recupera la totalidad de la base accionaria del accionista. Sin embargo, no se reconocerá una pérdida hasta que se reciba la distribución final".
En particular, los accionistas que reciban el pago de 2017 no podrán tomar una pérdida de capital para el año fiscal 2016 porque la liquidación no fue completa. Sin duda, el descubrimiento tardío de este problema de tiempo resultó en una subestimación de fin de año de las ganancias de capital generales de 2016 para muchos, lo que provocó que no se realizaran de manera preventiva las pérdidas de capital disponibles en otros lugares.
No voy a considerar detenidamente las siguientes cuestiones, que pueden o no tener algún efecto sobre el momento de la pérdida de capital:
Mina terrestre 3: Sorprendentemente, parece que algunos accionistas que vendieron sus acciones en 2016 aún no pueden reclamar la pérdida de capital para el año fiscal 2016, porque recibirán una distribución de liquidación en 2017.
Tomada al pie de la letra, la declaración del sitio web del IRS "Sin embargo, no se reconocerá una pérdida hasta que se reciba la distribución final" parece aplicarse a los accionistas registrados el 30 de agosto de 2016, que reciben los pagos, incluso si vendieron las acciones después de la fecha de registro. Sin embargo, para estar seguro, podría valer la pena analizar cuidadosamente el código fiscal relevante y los registros de tesorería.
Mina terrestre 4: algunos accionistas están completamente excluidos de la distribución de la quiebra.
El plan de quiebra solo proporciona distribuciones para los accionistas registrados el 30 de agosto de 2016 . Aquellos que compraron acciones de BINDQ después no tuvieron suerte.
Mina terrestre 5: De acuerdo con la discusión en stocktwits , muchos accionistas aún no han recibido o incluso no se han enterado de la existencia de un formulario [enlace más seguro que muestra a los corredores servidos aquí ] requerido para aceptar los pagos de 2017. Para aumentar la confusión, aparentemente hay una disputa legal en curso sobre si el fideicomisario puede solicitar este formulario. Peor aún, los accionistas reportan dificultades para obtener la cooperación requerida de los corredores para enviar este formulario.
Mina terrestre 6: Esperemos que no haya más minas terrestres.
Auge.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD: No soy un profesional de impuestos. Consulte el código de impuestos/reglamentos de tesorería/publicaciones del IRS al preparar sus impuestos. Son más confiables que los contadores, o al menos más confiables que los buenos.
montyloree
Chris W. Rea