En la página 386 enumera 5 criterios para la selección de acciones para el inversionista emprendedor. El n.º 2 es la estabilidad de las ganancias: dice "Estabilidad de las ganancias: sin déficit en los últimos cinco años cubiertos en la Guía de acciones".
¿Significa esto que una empresa no puede tener ganancias negativas en ninguno de los últimos 5 años, o es algo completamente diferente?
Gracias por tu tiempo.
Sí, esto es exactamente lo que significa. Sin pérdidas (ganancias negativas).
Con los métodos contables actuales, es posible que desee determinar si ve las ganancias que incluyen o excluyen elementos extraordinarios.
Por ejemplo, una empresa podría aplicar un cargo único a sus ganancias al revisar el valor de un activo importante. Esto se mostraría en la figura "que incluye" pero no en la que "excluye".
El libro en realidad tiene una buena discusión en el Capítulo 12 "Cosas a considerar sobre las ganancias por acción" que considera varias variables adicionales a considerar aquí también.
Tenga en cuenta que esta métrica de ganancias es diferente de la "Selección de acciones para el inversor defensivo", que requiere 10 años.
PD: mi edición (cuarta edición de tapa dura) no tiene 386 páginas, por lo que su referencia no es correcta para esa edición. Lo encontré en la página 209 en el Capítulo 15 "Selección de acciones para el inversor emprendedor".
Tenga en cuenta que la siguiente calificación de Graham a continuación corresponde a cinco años:
Estabilidad de ganancias (100 % ⇒ 10 años): 50,00 %
Benjamin Graham, alguna vez conocido como el Decano de Wall Street, fue un erudito y analista financiero que fue mentor de inversionistas legendarios como Warren Buffett, William J. Ruane, Irving Kahn y Walter J. Schloss.
Buffett describe el libro de Graham, The Intelligent Investor, como "por mucho, el mejor libro sobre inversión jamás escrito" (en su prefacio).
La primera estrategia recomendada por Graham, para inversionistas ocasionales, fue invertir en acciones de índice. Para los inversores más serios, Graham recomendó tres categorías diferentes de acciones: defensivas, emprendedoras y NCAV, y 17 reglas cualitativas y cuantitativas para identificarlas. Para los inversores avanzados, Graham describió varias "situaciones especiales".
El primero casi no requiere análisis y hoy en día se logra fácilmente con un buen fondo del índice S&P500. El último requiere más que el nivel promedio de habilidad y experiencia. Tales acciones tampoco son susceptibles de un análisis algorítmico imparcial y requieren un enfoque de caso específico.
Pero las acciones defensivas, emprendedoras y NCAV pueden detectarse de forma fiable con el software de minería de datos actual y ofrecen una gran vía para un análisis automatizado preciso y una inversión rentable.
Por ejemplo, a continuación se presentan las calificaciones reales de Graham para International Business Machines Corp (IBM), sin más ajustes que los de la inflación.
La inversión defensiva de Graham requiere que todas las calificaciones sean del 100% o más. La inversión emprendedora de Graham requiere calificaciones mínimas de - N/A, 75 %, 90 %, 50 %, 5 %, N/A y 137 %.
International Business Machines Corp - Calificaciones de Graham
Ventas | Tamaño (100% ⇒ $500 Millones): 18,558.60%
Activo Corriente ÷ [2 x Pasivo Corriente]: 62.40%
Activo Corriente Neto ÷ Deuda a Largo Plazo: 28,00%
Estabilidad de ganancias (100 % ⇒ 10 años): 100,00 %
Récord de dividendos (100 % ⇒ 20 años): 100,00 %
Crecimiento de las ganancias (100 % ⇒ 30 % de crecimiento): 172,99 %
Número de Graham ÷ Cierre anterior: 35,81 %
No todas las acciones que no cumplen las reglas de Graham son necesariamente malas inversiones. Pueden caer en "situaciones especiales". Las reglas de Graham también son extremadamente selectivas. Graham diseñó y probó su marco durante más de 50 años para ofrecer los mejores resultados posibles a largo plazo. Incluso cuando las acciones no las compensan, las reglas de Graham brindan una medida cuantificable clara del margen de seguridad de una acción.
Gracias.
pequeñoadv
MSalters
Kelsey
Pepón