Según este artículo de noticias, se han invertido 10 billones de dólares en bonos gubernamentales a largo plazo de rendimiento negativo.
https://www.ft.com/content/b131da2e-4f02-11e9-b401-8d9ef1626294
¿Por qué estos inversores no transfieren fondos a bonos gubernamentales de rendimiento positivo a corto plazo? Sigue siendo el mismo gobierno, por lo que el riesgo debería ser el mismo. De hecho, el riesgo de incumplimiento es menor ya que los bonos se mantienen por un período más corto. Menor riesgo, mayor rendimiento, ¿por qué no invertir en ellos?
No tengo antecedentes financieros. Pero mi sentido común me dice que invertir en bonos que están garantizados para perder dinero durante un período de varios años (algunos se extienden a 10 años) es una estupidez. Sin embargo, no puede ser un movimiento estúpido ya que USD 10 billones es una gran suma de dinero controlada por inversores institucionales profesionales que deben ser más inteligentes que los inversores minoristas como yo.
¿Alguien puede explicar cuáles son las razones detrás de esta inversión aparentemente "estúpida"? Estoy totalmente desconcertado por el dinero "inteligente".
Por la misma razón por la que algunos inversores compran bonos a largo plazo cuando la curva de rendimiento está invertida pero es positiva: esperan que las tasas a corto plazo bajen lo suficiente como para que mantener la tasa a largo plazo actual sea un buen negocio. Las tasas negativas no pueden estar muy por debajo de cero, porque compiten con la tenencia de moneda física. Pero pueden existir porque la moneda tiene algunos costos de almacenamiento y seguro. Por lo tanto, un bono a largo plazo con un rendimiento ligeramente negativo podría ser la mejor inversión si el bono a corto plazo, después de una o dos renovaciones, puede tener un rendimiento aún más negativo.
De otro artículo sobre el mismo tema:
Los compradores de bonos con rendimientos por debajo de cero son generalmente los bancos centrales que intentan promover el crecimiento y los fondos de pensiones y otras instituciones que buscan equilibrar el riesgo. Los inversores minoristas no forman parte de ese grupo.
Por lo tanto, los inversores que compran estos bonos no son inversores minoristas, son los bancos centrales que promulgan la política monetaria del gobierno mediante la compra de bonos y los fondos de pensiones que gestionan otros riesgos y pueden no estar preocupados por el rendimiento de estos bonos.
¿Por qué estos inversores no transfieren fondos a bonos gubernamentales de rendimiento positivo a corto plazo?
¿Qué le hace pensar que existen bonos a más corto plazo con tasas de interés más altas? El rendimiento no se trata solo del riesgo de incumplimiento, sino también del futuro esperado de las tasas de interés.
dantilkin