¿Los cambios en el precio de un bono hacen que el rendimiento se mueva? ¿O es el cambio de tasas y la consideración de otros riesgos lo que hace que cambie el rendimiento, lo que luego afecta el precio del bono?
Otro pensamiento para agregar a las respuestas:
El rendimiento es una forma efectiva de comparar bonos que tienen diferentes cupones y/o vencimientos. Entonces, dos bonos que pagan diferentes cupones pueden tener precios muy diferentes, pero pueden tener el mismo rendimiento.
Entonces, en un sentido matemático, el rendimiento es una función del precio (entre otras cosas). Pero en el sentido práctico, el precio se basa en el rendimiento que un comprador espera obtener del bono, en función del rendimiento de otro bono de riesgo equivalente.
En teoría, los bonos que se venden en el mercado abierto se pueden comprar a cualquier precio que acuerden el comprador y el vendedor.
En la práctica, el precio es relativo a muchos factores. Por lo general, el mercado busca el mismo rendimiento de los bonos que se considera que conllevan el mismo riesgo. Esto hace que el precio del mercado secundario sea una función del rendimiento. Cuando el riesgo es difícil de fijar racionalmente (por ejemplo, durante la crisis financiera mundial), el precio se vuelve dominante (los vendedores quieren recuperar 'todo' lo que puedan). En ese contexto, el rendimiento se convierte en una función del precio.
El precio de un bono cambia porque los compradores y vendedores reaccionan a los cambios en las tasas ya las noticias de la empresa si se trata de un bono corporativo.
El rendimiento es simplemente una función del interés anual del bono, su costo y el número de años hasta el vencimiento.
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stanley