¿Por qué cerró el gobierno de EE. UU., si la Reserva Federal estaba proporcionando fondos a través del programa de compra de bonos?

Cerraron porque no tenían presupuesto, y la ley limita lo que puede gastar una agencia del gobierno estadounidense si no tiene presupuesto. Pueden proporcionar determinadas funciones esenciales: control del tráfico aéreo, seguridad de fronteras, inspecciones alimentarias, militar,...; pero no otras funciones no esenciales: parques nacionales, departamento de educación, gran parte de la NASA.

Esto no se debe a la falta de dinero o de acceso a los bonos, sino a que el Congreso de los Estados Unidos no aprobó el presupuesto de las agencias.

Las otras respuestas abordan las razones legales del cierre, por lo que abordaré esta parte de la pregunta original y la idea errónea sobre el papel de la Reserva Federal.

Entiendo que el programa actual de compra de bonos federales (80 mil millones al mes) está permitiendo un suministro fijo de dinero al gobierno estadounidense.

Esto es incorrecto. El programa de compra de bonos de la Reserva Federal, es decir, la flexibilización cuantitativa (QE), no está relacionado con el presupuesto del gobierno de EE. UU. Bajo QE, la Reserva Federal compra 40 mil millones de valores respaldados por hipotecas y 40 mil millones de valores del Tesoro a largo plazo en el mercado abierto cada mes.

Cuando la Reserva Federal compra valores respaldados por hipotecas, los compra a precios de mercado de instituciones privadas que los tienen, como bancos de inversión. Cuando la Reserva Federal compra valores del Tesoro, podría comprárselos al Tesoro de los EE. UU. cuando se subastan por primera vez, en cuyo caso el dinero iría al gobierno de los EE. UU. Sin embargo, en la mayoría de los casos, la Reserva Federal también compra valores del Tesoro en el mercado abierto, razón por la cual dichas compras se denominan operaciones de mercado abierto .

En resumen, el dinero gastado en la compra de bonos como parte de QE no va al gobierno federal. Se inyecta en el mercado de bonos cuando la Reserva Federal compra valores respaldados por hipotecas y valores del Tesoro a largo plazo de otras instituciones financieras.

Quiero agregar una nota rápida sobre la estructura del sistema de la Reserva Federal, que también puede ayudar a aclarar la pregunta. En primer lugar, aunque la Reserva Federal tiene "federal" en su nombre, no es una agencia gubernamental financiada por los contribuyentes. La Junta de Gobernadores en Washington, DC es una institución gubernamental, pero los bancos regionales de la Reserva Federal en Nueva York, Chicago, etc., no lo son. Son instituciones privadas propiedad de bancos privados estadounidenses, reguladas/auditadas a través de la Junta de Gobernadores, la Oficina de Responsabilidad Gubernamental, etc., y financiadas a través de las cuotas de membresía del banco, ventas de productos, tarifas por servicios financieros y ganancias en sus carteras. .

A su vez, la Junta de Gobernadores está compuesta por cargos políticos, presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal y miembros del sistema financiero. Juntos deciden la política monetaria a través de la información recopilada tanto por la propia Junta como por los bancos regionales. Cuando la gente habla de la "Fed", por lo general se refiere a la Reserva Federal, no al gobierno federal.

Un último punto: aunque el dinero de QE no va al gobierno federal, la Reserva Federal envía dinero al Tesoro de EE. UU. anualmente. Por ley, la Reserva Federal envía sus ganancias al Tesoro después de financiar sus propios gastos. Como dice el comunicado de prensa vinculado, esto ascendió a aproximadamente $ 89 mil millones en enero de 2013.

Dado que la gran mayoría de estas ganancias provienen de la cartera de bonos de la Fed, que a su vez ha crecido como resultado de QE, el dinero de QE fluye, indirectamente , al gobierno de EE. UU., pero no de la manera que podría pensar.

Tener fondos disponibles no es el problema, no pueden gastar dinero que no haya sido autorizado por el Congreso bajo la Ley Antideficiencia.

La autoridad del Congreso en esta materia se deriva de la Constitución.

El Artículo I, Sección 9, Cláusula 7 impone responsabilidad sobre los gastos del Congreso:

No se sacará dinero del Tesoro, sino en Consecuencia de Asignaciones hechas por Ley; y periódicamente se publicará un Estado y Cuenta de los Ingresos y Gastos de todo el Dinero público.

La primera mitad de esta cláusula indica que el Congreso debe haber asignado por ley los fondos que se gastarán antes de que los fondos puedan liberarse del Tesoro. Sirve como un poderoso control de la legislatura sobre la rama ejecutiva, ya que asegura aún más el poder del Congreso sobre las finanzas.