Estoy tratando de entender la mecánica del mercado de futuros con entrega. Por ejemplo, suponga que las tasas de interés son 0 y que no hay costo de transferencia, y que compré un contrato de futuros el 1 de enero con vencimiento el 1 de febrero por $100, en algún producto ficticio. El 1 de febrero, el precio al contado resulta ser de $150. Puse $20 en la cuenta de margen. Entonces, ¿estoy en lo cierto al decir que
Básicamente, me parece que gané 50 dólares dos veces, una a través de la cuenta de margen y otra a través del mercado al contado y el vencimiento de futuros. Obviamente algo anda mal aquí. Mi pregunta es:
¿El precio de futuros que se mueve de 100 a 150 significa que puedo hacer 50+50=100? ¿O mi lógica está mal en alguna parte?
La falla radica en el punto número 2. Cuando mantiene hasta el vencimiento una posición larga en un contrato de futuros con liquidación física, paga el precio de liquidación final calculado por el intercambio para el subyacente que recibe y no su precio de compra inicial. En su ejemplo, esto sería 150 USD y no 100 USD.
Los 50 USD que ganó en su cuenta de margen desde que inició la posición reflejan sus ganancias realizadas. Su cuenta de margen recibe o paga el cambio diario en su PnL, también conocido como valor de mercado. Esta es también la razón por la cual la liquidación al vencimiento se realiza al precio de liquidación final: todos los cambios anteriores en el precio ya se reflejan en su cuenta de margen.
-editar: el precio de entrega es fijo y está escrito en el contrato en el momento en que realiza la operación. Los márgenes se liberarán en el momento de la entrega.
bob baerker