¿Por qué los precios de algunos productos básicos (por ejemplo, el petróleo) son más volátiles que otros?

Los precios y la volatilidad de un producto básico se ven impulsados ​​por cambios en la oferta y la demanda, más a menudo la última, ya que la oferta suele ser "fija" a corto plazo.

El petróleo es un producto particularmente volátil porque es genuinamente crítico para muchas cosas, transporte, manufactura, energía eléctrica, etc. Debido a este hecho, tiene numerosas partes ("agentes", en lenguaje económico) que monitorean los suministros disponibles. Esto incluye gobiernos enteros, que a veces acumulan reservas estratégicas de petróleo.

Debido a la participación de tantas partes (reales y potenciales), el comercio de petróleo es un comercio "lleno", lo que produce volatilidad. Imagine el ir y venir de un grupo de personas en una fiesta en una sala llena de gente.

La volatilidad de una materia prima generalmente depende de qué tan volátil es la demanda y qué tan flexible es la oferta. En el caso del petróleo, es más volátil que en el pasado porque la mayor parte de la capacidad sobrante de la OPEP se ha sacado del sistema. Los productos básicos cuya demanda responde de manera similar a las crisis económicas pero con un exceso de oferta mucho mayor, como el gas natural en los Estados Unidos, son considerablemente menos volátiles, aunque hace unos años, cuando los suministros de gas natural eran escasos en los EE. UU., la volatilidad del gas natural era menor. mayor que la volatilidad del petróleo.

Cualquier cantidad de razones.

Técnicamente, las grandes posiciones que se compran/venden en el mercado pueden provocar que otras las sigan.

Fundamentalmente, las interrupciones en el suministro pueden generar incertidumbre o volatilidad en los mercados, especialmente con el petróleo. Una buena parte del petróleo del mundo se encuentra en lugares que no tienen el mejor historial de paz y prosperidad, ¿digamos? Pero incluso en el mejor de los casos, un huracán puede acabar con la capacidad de refinación y el precio puede subir.

En cuanto a otros productos básicos, hay otras cosas que pueden interrumpir el suministro: malas cosechas, inundaciones, el colapso de minas, las obras.

Los precios son impulsados ​​por la demanda de un producto básico y la disponibilidad de ese producto básico. Para algunos productos básicos, la proyección de la demanda es fácil o irrelevante.

Tomemos como ejemplo la grava... si pido 50 toneladas de grava, encuentro un proveedor que me envía lo que hay en su almacén y si esto es insuficiente, lo saca de una cantera y lo sube a un camión. No es gran cosa: el costo de generar más suministro es bajo. (como lo es el costo de mantener el exceso de inventario... ¡las rocas no se estropean!)

La lechuga es un poco más complicada. Según los pedidos anteriores y las tendencias de crecimiento, puede medir la demanda con bastante facilidad. El truco es entregar el suministro... todo tipo de cosas como el clima, insectos, enfermedades pueden interrumpir mi capacidad para enviarle suficiente lechuga. El costo de obtener suministro adicional es moderado: solo llevo lechuga en camión desde California.

La gasolina es más difícil porque la demanda cambia según la temporada y la elasticidad del precio. Y la cadena de suministro es muy larga... Yo vivo en Nueva York, por lo que la mayor parte de mi gasolina llega a través de una plataforma de perforación en Arabia Saudita o el Golfo a una refinería en Nueva Jersey a una granja de tanques a lo largo del río Hudson a mi estación de servicio local . En cualquier punto de esa cadena, un problema de ruta crítica puede resultar en una restricción de suministro o exceso, y esos problemas tienen efectos en cascada sobre el precio.

Entonces, para responder a su pregunta, el precio es volátil porque hay mucha demanda, una cadena de suministro compleja y una serie de variables independientes (tipos de cambio, clima, etc.) que pueden afectar el precio.

¿Podría la especulación hacer que un artículo sea más volátil?
La especulación en realidad reduce la volatilidad. Los especuladores compran un artículo creyendo que el precio del artículo subirá en el futuro. El especulador predice un aumento de la demanda o una disminución de la oferta. Cuando el precio sube, el especulador vende el artículo. Al vender el artículo al precio más alto, el especulador aumenta la oferta del artículo en el mercado y el precio del artículo no aumentará tan rápido debido a la oferta adicional del artículo proporcionada por el especulador. De esta forma, los especuladores reducen la volatilidad.

¿Por qué el petróleo es más volátil?

En primer lugar, se debe tener en cuenta la unidad de medida. El precio del petróleo en dólares estadounidenses es mucho más volátil que el precio del petróleo en oro. Esto se debe a los rápidos cambios en el valor y la demanda del dólar estadounidense (USD). El siguiente gráfico muestra la volatilidad del petróleo cotizado en dólares estadounidenses frente a la volatilidad del petróleo cotizado en oro. La desviación estándar del precio en USD es de alrededor de 29, mientras que la desviación cuando se cotiza en oro es de 0,015.

En segundo lugar, algunos de los principales países productores de petróleo han dejado, o han intentado dejar, de aceptar dólares estadounidenses por petróleo. Irak en 2000 e Irán en 2009 . Esto aumenta la volatilidad (en USD) ya que los compradores deben deshacerse rápidamente de algunos de sus USD en un intento de obtener algunos euros para comprar petróleo de estos grandes productores.

En tercer lugar, la destrucción de la infraestructura utilizada para la producción de petróleo puede causar interrupciones significativas en el suministro de petróleo que aumentarán la volatilidad.