Mi pregunta es ¿cómo reaccionan los bonos a los cambios en la tasa de fondos federales? Específicamente, los bonos del gobierno, porque no veo que los bonos corporativos se vean afectados tan drásticamente. He investigado, pero por alguna razón no me convence.
Estoy planeando abrir mi cuenta Roth IRA, y probablemente tenga un 95 % de acciones por ahora, ya que tengo 23 años... pero sigo pensando que debería considerar comprar algunos bonos. Dado que el FFR es tan bajo y siento que la Reserva Federal aumentará su objetivo pronto, estoy decidiendo si debo abstenerme de comprar bonos por ahora o si ahora es un buen momento. ¡Gracias!
Responderé a su pregunta, pero primero un comentario sobre su estrategia prevista. Comprar bonos del gobierno en una cuenta de jubilación probablemente no sea una buena idea. Los bonos del gobierno (generalmente) tienen ventajas fiscales, por lo que ofrecen una tasa de interés más baja que otros tipos de bonos. Sin impuestos o con impuestos reducidos, muchas personas aceptarán la tasa de interés más baja porque su rendimiento efectivo puede ser similar o mejor dependiendo, por ejemplo, de su propia tasa impositiva marginal. Sin embargo, en una cuenta de jubilación con ventajas impositivas, obtendrá el interés más bajo sin ningún beneficio adicional porque esa cuenta ya tiene ventajas impositivas. (Comprar bonos en general puede ser una buena idea o no, no comentaré sobre eso, pero elija una categoría diferente de bonos).
Para la pregunta general sobre la relación entre la tasa de la Fed y la tasa de los bonos, están correlacionadas positivamente. No existe una relación causal directa en el sentido de que la Reserva Federal no está fijando la tasa de los bonos directamente, pero otras opciones de inversión que devengan intereses están vinculadas a la tasa de la Reserva Federal y muchas de esas opciones que devengan intereses compiten por los mismos dólares de los inversores que los bonos que usted estamos revisando. Eso es a nivel de todo el mercado. Sin embargo, es posible que los bonos individuales no estén tan estrechamente vinculados, ya que la solvencia de la entidad emisora también es muy importante, por lo que podría ser que las "tasas de los bonos" generalmente estén subiendo, pero algunos bonos específicos estén bajando debido a que algo sucede con el emisor. , al igual que el mercado de valores podría estar subiendo en general incluso cuando las acciones específicas están cayendo.
También tenga en cuenta que muchos bonos se negocian como valores en un mercado secundario al igual que las acciones. Así que he hablado de la tasa de los bonos. El precio de los bonos en sí mismos en el mercado secundario generalmente se mueve en dirección opuesta a la tasa. La razón es que, por ejemplo, si compra un bono por menos del valor nominal, obtiene una tasa de interés efectiva que es más alta porque obtiene pagos incrementales de interés del mismo tamaño pero invierte menos dinero en la inversión. Y viceversa.
La tasa de fondos federales es una de las tasas a corto plazo libres de riesgo en la economía. A menudo pensamos que los valores de renta fija pagan esta tasa más algunas primas asociadas con el riesgo.
Para un valor de tesorería, podemos pensar de esta manera:
(tasa de interés) = (tasa de fondos federales) + (prima por plazo)
La prima por plazo es un poco más que el bono paga porque si tiene un bono a largo plazo, está expuesto al riesgo de la tasa de interés , que es el riesgo de que las tasas generalmente aumenten después de que compre, lo que hace que su bono valga menos. La relación es más compleja si la gente tiene expectativas de futuros movimientos de las tasas, pero esta es la idea general. De todos modos, en términos generales, los bonos a más largo plazo están expuestos a un mayor riesgo de tasa de interés, por lo que pagan más, en promedio.
Para un bono corporativo, pensamos de esta manera:
(tasa de interés) = (tasa de fondos federales) + (prima por plazo) + (prima por incumplimiento)
donde la prima de incumplimiento es un extra que el bono debe pagar para compensar al tenedor por el riesgo de incumplimiento , que es el riesgo de que el bono incumpla o pierda valor a medida que caen las perspectivas de la empresa.
Puede ver que los bonos corporativos y gubernamentales se ven afectados de la misma manera (aproximadamente, todo esto es un gesto de mano) por los cambios en la tasa de fondos federales.
Ahora, todo eso se refiere a las tasas de los nuevos bonos. Después de que se emite un bono, su valor cae si las tasas suben porque los bonos nuevos son relativamente más atractivos. Su valor aumenta si las tasas de los nuevos bonos caen. Entonces, si hay un aumento inesperado en la tasa de fondos federales y tiene un bono, estará triste, especialmente si es un bono a largo plazo (no importa si es corporativo o gubernamental). Sin embargo, pregúntese si un aumento en los fondos federales será inesperado en este momento. Si se esperaba el aumento, ya se incluirá en el precio. ¿Es usted más experto que la gente de Wall Street en la predicción de cambios en las tasas de interés? De lo contrario, es posible que no tenga sentido tomar decisiones basadas en su creencia acerca de hacia dónde van las tasas. Solo digo.
Brick señala que los bonos del Tesoro tienen ventajas fiscales. Es decir, no tiene que pagar impuestos estatales sobre la renta (pero sí paga impuestos federales). Si vive en un estado donde esto es cierto, esto puede importarle un poco. También pagan anormalmente poco porque son convenientes para su uso como sustituto del efectivo en transacciones y márgenes ("rendimiento de conveniencia"). En general, los bonos del Tesoro simplemente no pagan mucho. Los jóvenes como usted tienden a comprar bonos corporativos en su lugar, para que puedan ganar dinero con las primas por incumplimiento y plazo.
DuqueLuke