Los contratos de opción (esta pregunta también se aplica a los futuros) en las bolsas están obligados, legalmente, a poner al menos un margen de opción del 50% para cubrir alguna garantía. Sin embargo, si las cosas salen como se espera para el comprador del contrato y ejecutan el trato del contrato, ¿cómo se obliga al vendedor a pagar el resto de la garantía?
Por ejemplo, si compro una opción de compra de 100 acciones de N con un precio de ejercicio de $20,00 donde N es actualmente $10, y la ejecuto cuando N es $30, ¿cómo puedo estar seguro de que la persona en el otro extremo del contrato realmente me puede vender? esta seguridad al precio original? Según tengo entendido, su margen original era de 50 acciones de N a $10. ¿Es posible que las acciones subyacentes se utilicen como garantía?
¿Qué sucede realmente si el titular del contrato se niega a cumplir con sus obligaciones?
Supongo que este mismo concepto se puede aplicar a un contrato de futuros, aunque la situación es exagerada ya que se pueden imponer magnitudes de apalancamiento.
Por sus acuerdos con la contraparte central -en EE.UU., la bolsa o el Options Clearing Corporation- , que se interpone entre las contrapartes de cada operación y garantiza que éstas liquiden.
Del artículo del PCCh:
Una cámara de compensación se encuentra entre dos firmas de compensación (también conocidas como firmas miembro o participantes). Su propósito es reducir el riesgo de que una firma miembro no cumpla con sus obligaciones de liquidación comercial. Una CCP reduce los riesgos de liquidación compensando las transacciones de compensación entre múltiples contrapartes, requiriendo depósitos de garantía (también llamados "depósitos de margen"), proporcionando una valoración independiente de las operaciones y garantías, monitoreando la solvencia de las firmas miembro y, en muchos casos, , proporcionando un fondo de garantía que puede utilizarse para cubrir pérdidas que excedan la garantía en depósito de un miembro moroso.
Los ejercitantes en la mayoría de los contratos se comparan con escritores aleatorios durante el proceso de asignación, y si el escritor no entrega/compra las acciones, la OCC lo hace usando sus fondos y persigue a la parte incumplidora.
La contraparte de cada transacción de opciones negociadas en bolsa es una contraparte central. Esta es una cámara de compensación que se forma a partir del capital aportado por cada uno de los miembros compensadores de la bolsa. Cada miembro liquidador suele depositar un depósito en la cámara de compensación para cubrir las operaciones de compensación. Si uno de los miembros compensadores quiebra y la cámara de compensación no puede cumplir con sus obligaciones, se puede exigir a los otros miembros compensadores que aporten garantías para compensar el déficit. Esto asegura que todas las transacciones se liquidarán. Como resultado, la Contraparte Central a menudo tiene una calificación crediticia extremadamente alta.
El miembro liquidador proporcionará servicios de compensación para los miembros no liquidadores del mercado (por una tarifa) e impondrá reglas sobre la cantidad de garantía que el miembro no liquidador debe depositar para su tipo de cuenta. Si ese miembro no liquidador es un corredor y tiene clientes, puede a su vez imponer reglas sobre la cantidad de garantía que sus clientes deben depositar para abrir una posición. Como mínimo, todas las partes deben seguir las reglas de garantía de la cámara de compensación.
Por lo general, estas obligaciones son impuestas por un cliente al que su bróker le exige que presente una garantía suficiente antes de comenzar a operar. De esa manera, el corredor puede simplemente impedir que el cliente realice retiros de su cuenta o vender sus posiciones para compensar cualquier déficit de capital (este proceso se denomina "llamada de margen").
abeja danyil
dsolimano