Una opción de compra le permite a una persona comprar una acción en una fecha futura por un precio específico. Por implicación, si está "en el dinero", podrá comprar las acciones con un descuento potencialmente importante.
Por lo tanto, parece que la estabilidad financiera del emisor de la opción podría ser relevante, tanto por la posibilidad de que ya no esté en el negocio cuando llegue el momento, como por la posibilidad de que no pueda pagar la transacción si son.
Sin embargo, al leer sobre las opciones, no veo mucha discusión sobre estos riesgos, lo que sugiere que se han resuelto o mitigado de alguna manera. ¿Es eso cierto, y si es así, cómo? ¿Es porque las acciones provienen del creador de mercado, que es una empresa relativamente estable que tendría acciones disponibles? Eso es solo una suposición, no sé si así es como funciona.
(Uno podría hacer una pregunta similar sobre las opciones de venta, pero aquí me he centrado en las opciones de compra).
En el caso de opciones reguladas negociadas en bolsa, el suscriptor de un contrato de opciones está obligado a mantener un margen con su corredor, y el corredor está obligado a mantener un margen con la cámara de compensación. (Los emisores institucionales de opciones tratarán directamente con la cámara de compensación).
En el caso de que el emisor no pueda realizar una llamada de margen diaria, el corredor (o la cámara de compensación) puede cerrar automáticamente (todas) sus posiciones utilizando el margen existente. Si hubiera un déficit, el corredor (o la cámara de compensación) se dejaría persuadir al cliente (escritor) para cumplir con sus obligaciones.
Nada de esto afecta la posición del comprador original del contrato de opciones. Efectivamente, la contraparte del comprador es la cuenta de la cámara de compensación de su corredor.
Las opciones negociadas en bolsa se emiten de manera que no existe riesgo de contraparte. Tenga en cuenta que las acciones y las opciones se mantienen a nombre de la calle. Entonces, por ejemplo, si yo tengo acciones cortas y tú largas, pase lo que pase por mi parte, tus acciones son tuyas.
Para estar completo, es posible entrar en un trato directo, donde tiene un contrato para alguna opción no estándar, pero eso sería muy raro para el inversionista promedio.
Esteban