Nota: Esta pregunta está erróneamente marcada como duplicada. Se trata de una situación muy específica con órdenes de mercado incumplibles en mercados muy ilíquidos, una que no se ha cubierto en ninguna otra discusión aquí. Las preguntas relacionadas se abordan al final.
TL; DR Este es el libro de pedidos completo:
__________________________________________________
|___________Buy__________|__________Sell__________|
| Time | Price | Quant | Time | Price | Quant |
| | | | 10:05 | market | 1 |
| | | | 10:00 | $10.00 | 1 |
|_______|________|_______|_______|________|_______|
Hay una orden de compra entrante para 1 acción, precio límite de $11. ¿Qué orden se iguala y a qué precio?
Con el libro de pedidos anterior, si alguien entra y coloca una orden de compra de 1 acción a un precio límite de $9, asumo que coincide con la orden de mercado y la operación se ejecuta a $9. Simple. Si, en cambio, el comprador coloca una orden de compra con un precio límite de $11, ¿igualaría la orden límite o la orden de mercado?
Cuando la orden entrante es una orden de mercado y solo hay órdenes limitadas en los libros, está claro cómo fijar el precio: en función de la mejor oferta o demanda. Pero eso no nos ayuda aquí.
Una opción es que si podemos averiguar qué considerar como el "precio" para la orden de mercado no cumplida en los libros, podemos decidir en función de la prioridad de precio/tiempo.
Las posibilidades son:
limit price $9.99
porque esta orden de mercado coincidiría con una orden de compra entrante con un precio límite de $9.Como sugiere la respuesta de @Dheer, un enfoque es simplemente igualar primero las órdenes del mercado sin importar qué. Esto tiene mucho sentido, aunque todavía tenemos que averiguar a qué precio se ejecuta la operación. Claramente no es el precio límite del comprador de $11, porque obtendrían un trato peor que la orden límite en los libros. Entonces, $10? $9.99? ¿Precio de última operación o precio de apertura (pero no más de $10)?
¿Qué pasa si el comprador entrante coloca una orden de mercado en su lugar? ¿A qué precio iguala dos órdenes de mercado, igual que la respuesta anterior?
Supongo que esto se reduce a especificaciones para intercambios individuales, pero me pregunto si hay un estándar aquí o una forma de abordarlo a partir de reglas básicas que aclare todas estas situaciones.
Editar: algunos detalles sobre cómo se igualan las órdenes de límite se analizan en ¿Cómo igualan los intercambios las órdenes de límite? Esta pregunta no es un duplicado de esa: mi pregunta es específicamente sobre cómo se iguala una orden de límite entrante cuando el otro lado del libro de órdenes tiene una orden de mercado no cumplida . Este caso no se analiza en absoluto en varias preguntas existentes, que solo analizan la coincidencia de órdenes entrantes cuando ya hay suficientes órdenes limitadas en los libros.
Otras discusiones relevantes que no abordan directamente estas preguntas, pero que son una buena lectura de fondo:
Otra edición:
De acuerdo con esta respuesta https://money.stackexchange.com/a/57191/35787 , algunos o todos los mercados rechazarán las órdenes de mercado entrantes si no hay órdenes en los libros para igualarlas, por lo que la situación que describo en esta pregunta no sería posible en primer lugar. No tengo ninguna fuente para respaldar esto, pero si alguien puede confirmarlo o contradecirlo, probablemente podamos resolver esta pregunta.
No tengo todas las respuestas.
En una acción ilíquida, tales situaciones surgen y existen mecanismos específicos utilizados por los intercambios para igualar la orden. Por lo general, no es aconsejable utilizar la orden de mercado en acciones ilíquidas.
Hay muchas variaciones diferentes aquí. Supongo que esto se reduce a especificaciones para intercambios individuales, pero me pregunto si hay un estándar aquí o una forma de abordarlo a partir de reglas básicas que aclare todas estas situaciones.
Hay bastantes variaciones y diferentes tratamientos.
Escenario 1:
Orden de mercado que se coloca cuando el mercado está cerrado [Válido hasta que se cancela] o justo alrededor de la apertura del mercado. No son retenidos y no liberados inmediatamente. Dependiendo del intercambio, los primeros 5 a 15 minutos las transacciones ocurren solo en Órdenes Limitadas. Después de este; las órdenes de mercado se liberan y casan. Las órdenes de compra del mercado se igualan a las órdenes de venta del mercado. El algoritmo de precios se activa. Este es un secreto muy bien guardado para que no se pueda influir en el precio. Generalmente tiene en cuenta la tendencia de los últimos 6 meses de la acción, el precio de cierre del día anterior, los índices bursátiles y el precio promedio de las operaciones límite en los 5 a 15 minutos que el mercado está abierto.
No todos los pedidos coinciden y podría haber desbordamientos. Estos luego se igualan para limitar las órdenes.
Escenario 2:
en una acción poco líquida, no hay órdenes, hay una orden de mercado de compra y una orden de mercado de venta. Estos se emparejan. El precio es el último precio negociado.
Escenario 3:
No hay orden en el libro. Luego hay una orden limitada de compra seguida de una orden de mercado de compra [o viceversa]; publicar esto hay una orden de venta de mercado. La orden de venta de mercado se empareja con la orden de compra de mercado. El precio es la mejor orden de límite en el lado de la compra.
¿Esto se determina en función de qué orden de venta llegó primero o en función de cuál daría como resultado la mejor oferta para el comprador entrante?
Generalmente, las órdenes de Mercado tienen la más alta prioridad de ejecución.
Información relacionada: Bolsa de Valores de Londres
tobek
pequeñoadv
tobek
tobek
pequeñoadv
tobek
Flujo
tobek
Flujo