¿Por qué la gente compra acciones que no pagan dividendos?

En lugar de devolver parte de sus ganancias como dividendos, la gerencia lo devuelve a la empresa para que la empresa pueda crecer y producir mayores ganancias. Cuando a estas empresas les va bien, hay una gran demanda de ellas ya que, a largo plazo, mayores ganancias equivalen a un precio de acción más alto.

Entonces, si una empresa invierte en sí misma para aumentar sus ganancias cada vez más, una de las principales razones por las que los inversores comprarán las acciones es la expectativa de ganancias de capital futuras.

la gente compra acciones porque hay más en el retorno de la inversión que si se emiten dividendos o no.

Algunas personas quieren la propiedad y la capacidad de influir en las decisiones mediante el uso de los derechos asociados con su clase de acciones.

Otra razón sería estacionar el capital en un lugar que creciera más rápido que la tasa de inflación.

estas son solo algunas de las muchas razones por las que la gente compraría acciones.

Hay muchas acciones que no tienen dividendos. Sus ingresos, crecimiento y reinversión ayudan a estas empresas a crecer, y mi participación en dichas empresas representa, digamos, una milmillonésima parte de una empresa en crecimiento y, por lo tanto, vale más con el tiempo. Busque los detalles de Berkshire Hathaway. Sin dividendos, pero con un valor de más de $100,000. No es un error tipográfico, más de cien mil dólares por acción.

Nadie va a comprar una acción sin retorno. Sin embargo, los rendimientos son dividendos + ganancias de capital. Mientras haya suficiente de lo último, no importa si no hay nada de lo primero.

Considere: Berkshire Hathaway, la empresa de Warren Buffet. Nunca ha pagado dividendos. Simplemente sigue subiendo porque Warren Buffet hace crecer el dinero. Esperaría que el precio se desplome si alguna vez paga dividendos; eso sería una indicación de que Warren Buffet no pudo encontrar nada bueno que hacer con el dinero y, por lo tanto, una indicación de que el crecimiento se detendría.

Las acciones de una empresa representan una parte de una empresa. Si esa empresa recibe dinero y no lo paga como dividendo (por ejemplo, Apple), la empresa es aún más valiosa porque tiene dinero en efectivo frío como activo. Teóricamente, da lo mismo si tu parte del dinero está dentro o fuera de la empresa; la única diferencia inmediata es el tratamiento fiscal.

Por supuesto, para grandes cuentas bancarias eso significa que una inversión en la empresa es una combinación de inversión en la cuenta bancaria e inversión en el valor comercial de la empresa, lo que puede obstaculizar a los inversores que no están particularmente interesados ​​en comprar grandes cantidades de cuentas bancarias (conocidas por sus bajos rendimientos) y preferirían recibir su parte del efectivo para invertir en otro lugar (o en la parte comercial de la empresa). Empresas como Apple, de hecho, han recibido críticas por esto.

Su empresa también podría usar ese efectivo para invertir en sí misma (aumentando el valor de sus ganancias) o comprar otras empresas que valen dinero, esencialmente haciendo el trabajo por usted. Por supuesto, pueden hacer bien el trabajo o pueden hacerlo mal...

Una empresa también puede ser adquirida por una empresa más grande, o privada, a cambio de efectivo o acciones de otra empresa. Esta es otra forma en que el valor de la empresa podría devolverse a sus accionistas.

No sé por qué hay tanta confusión sobre un concepto tan simple. La respuesta es muy simple. Una acción eventualmente debe pagar dividendos o todo el mercado de valores es solo un esquema ponzi barato.

Una empresa puede decidir temporalmente reinvertir las ganancias en I + D, expansión de la empresa, etc., pero obviamente si prometió nunca pagar dividendos, nunca podrá participar en las ganancias de la empresa y simplemente no hay valor intrínseco a las acciones.

Para todos ustedes que dicen '¡Sí, pero el precio de las acciones subirá!', por favor, la gente tiene una vida. La única razón por la que el precio sube es en previsión de la rentabilidad de los dividendos, de lo contrario, ¿POR QUÉ subiría el precio?

"Pero la empresa vale más y las acciones valen más" El valor de las acciones no lo establece la empresa sino las personas que compran y venden en el mercado abierto.

Pensar que el precio de una acción puede subir incluso si la empresa se niega a pagar dividendos es similar a:

La persona A dice "Oye, compra estos sujetapapeles por $10". Pero esos sujetapapeles no valen eso. "No importa porque algún tonto en el futuro pagará $ 15". Pero ¿por qué pagarían eso? "Porque algún tonto después de él pagará $ 20" ¡Ja, ja!

Puedes pensar en la situación como una especie de equilibrio de Nash . Si "el mercado" valora las acciones en función del valor de la empresa, entonces, desde un punto de vista individual, tiene sentido valorar las acciones de la misma manera.

Como ilustración, imagine que los precios de las acciones estuvieran asociados con la cantidad de precipitación en la ubicación de la empresa, en lugar de los activos de la empresa. En este mercado bursátil imaginario, no te beneficiaría comprar y vender acciones según el valor de la empresa. En cambio, se beneficiaría más comprando y vendiendo de acuerdo con el clima, como todos los demás. (Si este sistema, o el actual, sería estable a largo plazo es otra cuestión completamente diferente).

¿Por qué la gente compra acciones que no pagan dividendos?

Porque tendrán que empezar a pagar dividendos o recomprar acciones, de forma equivalente, en el futuro.

Se puede esperar que una empresa tenga un rendimiento de alrededor del 8%. La mayoría de las grandes empresas distribuyen alrededor del 3% de dividendos, lo que significa que la empresa crece un 5%. Ahora bien, si una empresa invierte todas las ganancias en su propio negocio, su crecimiento es del 8 % anual, no del 5 % anual.

En 200 años, la empresa que crece un 8% anual es relativamente 1,08^200/1,05^200 veces o 279,83 veces más grande, en términos relativos.

Entonces, si posee acciones de una empresa de rendimiento promedio que constituye el 1% de la economía mundial y no paga dividendos, en 200 años constituiría el 279,83% de la economía mundial, una imposibilidad matemática.

La única razón por la que una empresa no pagaría dividendos es que reinvertir en el negocio es una mejor idea que distribuir el dinero entre los accionistas.

El único valor de una empresa para sus accionistas son los dividendos (o, de manera equivalente, la recompra de acciones). El valor de una empresa es el valor presente neto de todos los dividendos distribuidos, nada más que eso.

No importa si la empresa paga dividendos ya hoy, o si hay que esperar 200 años para obtener el primer dividendo. En ambos casos, el valor de la empresa es el mismo.

Entonces, para resumir: porque pagarán dividendos, en el futuro .

En última instancia, la realización de la ganancia (es decir, los ingresos) se puede diferir sin recurrir a una sociedad de cartera oa un fideicomiso.

Los dividendos son ingresos y atraen impuestos. Es posible que no desee pagar ese impuesto este año por varias razones. Es posible que deba pagar impuestos sobre las ganancias de capital, pero puede elegir cuándo se realizan esas ganancias. En algún momento futuro, sin fugas parásitas en el proceso de composición.

Sí, soy consciente de que la propia empresa pagará impuestos.

Teoría

WJ Bernstein en "The Investor's Manifesto" describe el modelo de crecimiento de Gordon  (modelo de descuento de dividendos) como el siguiente:

Total Return = Dividends / Price of share + Dividends Growth

Entonces, en teoría , el rendimiento (y el precio de mercado de una acción) es igual a 0, en ausencia de dividendos (ya sea actuales o futuros) [ver también la respuesta de assylias ].

Práctica

Sin embargo, hay algunos controladores de precios que lo hacen distinto de cero:

1. posibilidad de futuros dividendos
2. quiebra: liquidación de los activos de la empresa, los accionistas reciben lo que queda después de los acreedores y los empleados (en ese orden) [ Comentario de Jubble ]
3. recompras: la empresa compra sus propias acciones ( pregunta de dsollen )
4. adquisición (incluya una hostil ): el adquirente compra acciones (a menudo por encima del precio de mercado actual) [ respuesta de Tom, respuesta de Jay ]
5. votación - un valor de voto en la junta de accionistas [ respuesta de keshalm ]

Empresa parcialmente negociada

Si la empresa tiene menos del 50 % de sus acciones en un mercado público, los números 3, 4 y 5 (mencionados anteriormente) no son tan importantes. El valor intrínseco de dichas acciones se basa únicamente en #1 y #2.

Porque la gente quiere una parte del dinero que gana la empresa, que finalmente debe devolverse a los accionistas de alguna manera. La forma en que la empresa devuelve ese dinero es emitiendo un dividendo o comprando acciones a los accionistas que quieren el dinero.

Una empresa que gana dinero no necesariamente tiene que devolverlo a los accionistas, pero en última instancia, los accionistas son los que deciden esto de todos modos (en algún nivel de eliminación), por lo que cuando suficientes de ellos lo quieren, pueden obtenerlo.