Imagine que una acción bajó más del 10 % durante el día, lo que provocó el interruptor de cortocircuito, también conocido como regla alternativa de repunte. La venta en corto solo es posible por encima de la mejor oferta. Pero, ¿qué sucede exactamente ? Si ingreso una orden de mercado, ¿significaría eso que nunca se ejecutará ya que no "pide" un precio más alto que la oferta? ¿Qué sucede si la orden de mercado está activa, no se ejecuta, y el precio baja y sube, porque alguien más compra en la demanda o la demanda aumenta, puedo ejecutarla entonces?
En segundo lugar, si utilizo una orden límite negociable, ¿funcionaría? Un límite de venta negociable tiene un límite por debajo de la oferta. Se llenaría en un mercado en declive a medida que el diferencial se mueve a través del precio límite, en algún momento el límite estaría por encima de la oferta, ¿entonces tendría la oportunidad de llenarse? ¿Qué tan probable es eso?
En tercer lugar, el resultado final: ¿cuál es la táctica más utilizada por los comerciantes diarios para vender en corto durante el corte del circuito? Y qué tipo de estadísticas se pueden proporcionar (con qué frecuencia funciona, cuánto deslizamiento, cualquier estadística ayuda)
Tal vez esta explicación de la regla de repunte alternativo de Interactive Brokers pueda responder algunas de sus preguntas:
A partir del 10 de noviembre de 2010, una enmienda a la SEC Reg. SHO entra en vigor, lo que impondrá ciertas restricciones a las ventas en corto cuando una determinada acción esté experimentando una presión significativa a la baja de los precios. Esta enmienda, conocida como la regla de repunte alternativa (Regla 201), introduce un interruptor automático que entra en vigencia cuando el mercado primario de cotización declara que una acción ha disminuido un 10 % o más con respecto al precio de cierre del día anterior.
Una vez que se activa el interruptor automático, se impone una Restricción de precio que prohíbe mostrar o ejecutar una transacción de venta corta si el precio de la orden es igual o inferior a la mejor oferta nacional actual. Como resultado, los vendedores en corto no podrán actuar como tomadores de liquidez cuando se aplique la Restricción de precios y solo podrán participar como proveedores de liquidez agregando profundidad al mercado. Las personas que poseen e intentan vender un valor sujeto a una Restricción de precio (es decir, vendedores largos) tienen prioridad sobre los vendedores cortos en el sentido de que, si bien se les prohíbe mostrar o ejecutar una transacción de venta a un precio por debajo de la mejor oferta nacional actual, pueden mostrar o ejecutar órdenes en la oferta. En consecuencia, los vendedores largos pueden actuar como tomadores de liquidez.
La Restricción de Precio se aplicará a todas las órdenes de venta corta en ese valor durante el resto del día, así como el siguiente día de negociación. Tenga en cuenta que, si bien la Restricción de precios solo se puede activar durante el horario comercial normal, la restricción en sí misma se extiende más allá del horario comercial regular tanto en el primer como en el segundo día. Además, no hay límite en la cantidad de días consecutivos en los que un mercado primario de cotización puede activar una Restricción de precios. Si una acción actualmente sujeta a una Restricción de precio vuelve a bajar un 10 % o más con respecto al precio de cierre del día anterior, la restricción se volverá a activar por el resto de ese día, así como el siguiente día de negociación.
La Regla 201 se aplica a todos los valores del Sistema de Mercado Nacional (NMS); es decir, acciones que cotizan en una bolsa de valores de EE. UU., ya sea que se negocien en una bolsa o en el mercado extrabursátil. No se aplica a las acciones que se negocian solo en OTCBB y/o PINK ni a las acciones de empresas estadounidenses que se ejecutan en una bolsa fuera de los EE. UU.
Ejemplo: suponga que la acción hipotética XYZ cerró ayer a $10,00 y hoy informa una operación a $8,99 (un 10,1% menos) con un NBBO de $8,98 x $9,00. Dado que las acciones han disminuido más del 10 %, el mercado primario de cotización activaría el disyuntor, prohibiendo efectivamente la visualización o ejecución de una orden de venta corta a $ 8,98 o menos, incluso si la orden era una orden de mercado o tenía un precio límite por debajo $8.98. La orden de venta corta solo puede mostrarse o ejecutarse a $ 8.99 o más (suponiendo que las acciones se negocien en incrementos de un centavo). Una orden de venta larga solo se puede mostrar o ejecutar a $ 8.98 o más. Esta Restricción de Precio permanecería vigente por el resto de hoy y mañana (suponiendo que no haya caídas de precio posteriores del 10% o más).
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bob baerker