valor de garantizar un préstamo comercial

Soy cofundador de una pequeña empresa que tiene varios inversores. Estamos pensando en hacer una expansión que incluya un aumento de capital y un préstamo de la SBA. El préstamo es aproximadamente 5 veces mayor que el aumento de capital.

Los otros dos cofundadores y yo tenemos la intención de firmar conjuntamente el préstamo, pero planeamos recaudar el capital externamente, ya que es más de lo que nuestros inversores actuales pueden reinvertir.

Para hacer esto, planeamos crear una nueva clase de acciones y debemos averiguar cómo dividir estas acciones entre nosotros (para garantizar el préstamo) y los nuevos inversores.

¿Existe una forma estándar de valorar el acto de garantizar el préstamo? Obviamente, no es 1: 1 con el aumento de capital, pero ¿tal vez alguna proporción del monto del préstamo?

¿A qué se refiere con "valorar el acto de garantizar el préstamo"? Ningún dinero cambia de manos con una garantía, por lo que no estoy seguro de cuál es su objetivo final.
Mi objetivo final es dividir el nuevo capital de la empresa de manera justa. Obviamente, quien pone en efectivo debería obtener algo, pero presumiblemente cualquiera que acepte la garantía del préstamo también debería obtener algo a cambio de su exposición al riesgo. Tal vez sea el 5% o el 10% o algún porcentaje del monto total del préstamo. O tal vez hay una forma diferente de calcular el valor allí.
Para dar un ejemplo. Digamos que estamos recaudando 1,2 millones de dólares. 1 millón de eso provendrá de un préstamo y 200k provendrán de un aumento de capital. Vamos a distribuir 1 millón de acciones en capital como parte de este aumento. ¿Qué porcentaje debe ir a los inversores de capital y qué porcentaje debe ir a los garantes del préstamo?
para ser honesto, esto no suena normal. Si yo fuera un inversionista en su empresa, sería difícil aceptar esto como una acción aceptable.
@NotMe Es extremadamente común que una empresa nueva tenga un préstamo del banco garantizado por el (los) inversor (es) principal (es). Esto se debe a que al banco no le gusta el riesgo asociado con un negocio no probado. Si le prestaran el dinero de todos modos, la tasa de interés tendría que ser anormalmente alta para cubrir el riesgo [aunque probablemente no lo prestarían en absoluto]. Lo que es un poco más extraño (pero relativamente común) aquí es que hay múltiples inversores y no todos garantizan el préstamo.
@Grade'Eh'Bacon: Soy consciente de que los bancos a menudo requieren que los propietarios mayoritarios garanticen personalmente los préstamos. Eso no es lo que encontré extraño. Lo que encontré extraño es que el OP siente que esto significa que puede diluir las acciones de los otros inversores asignándose más acciones a sí mismo como "compensación" por proporcionar esa garantía.

Respuestas (4)

El valor de la garantía para usted es lo que tenga que pagar para obtener la garantía, suponiendo que no decida que es demasiado caro y busque otro garante u otra solución por completo. ¿Cuánto está dispuesto a pagar por este préstamo, sin contar los intereses y los costos de cierre? Eso es lo que vale.

Consulte las respuestas anteriores sobre los riesgos de la firma conjunta para obtener una visión realista de cuánto riesgo aceptaría su garante y por qué debería esperar un reembolso muy sustancial por este servicio.

Entonces, ¿valorar la garantía como si no la estuviera garantizando yo mismo? Por ejemplo, si pagué dinero por adelantado para que otra persona asumiera el riesgo de la garantía. ¿Conoces algún servicio que haga esto?
Lo siento, no entendí lo que estabas preguntando sobre ser el garante de tu propia empresa. En ese caso, la garantía vale lo que puede comprometerse a pagar multiplicado por las probabilidades de que lo pague. Esto último es una cuestión de opinión, por lo que no estoy seguro de que pueda decir cuánto podría valer esto para otros inversores.
Aceptaré esta respuesta si no puedo obtener una respuesta más concreta. No parece que su proceso sugerido funcione incluso para mi ejemplo simplificado... como garante o codeudor, se compromete con el 100% del monto del préstamo, a medida que agrega más codeudores, en teoría, está expuesto a un fracción de eso. Las probabilidades de que lo pague en caso de incumplimiento no parecen importar... los inversores perderán su capital, pero aún no están obligados a pagar el préstamo, solo yo y cualquier otro cosignatario estaríamos .
¿O está diciendo la "probabilidad de que lo pague" en el sentido de la posibilidad de que la empresa no pague el préstamo? Por supuesto, esto es algo que es difícil de decir. Aproximadamente duplica el capital de la empresa, por lo que la expansión es muy significativa y conlleva un riesgo real, pero ser parte de la cosa hace que sea más difícil juzgar adecuadamente el riesgo. Nuevamente, ¿sería aplicable algún servicio externo para medir el riesgo?
@funkyeah Parece que puede estar minimizando el riesgo de que realmente necesite cubrir la pérdida del préstamo usted mismo, en caso de que la empresa no pueda pagarlo. Recuerde: si no puede proporcionar una cantidad que la empresa debería compensarle por garantizar el préstamo, implica que le está dando a la empresa un beneficio no cuantificado. Dudo que pueda encontrar un servicio externo que valore la garantía: básicamente está solicitando el costo del seguro contra la quiebra de su negocio. Es posible que existan servicios de garantía, pero probablemente no para pequeñas empresas emergentes: evaluar su riesgo es costoso.

El objetivo estándar de valorar cualquier cosa es buscar el precio justo por esa cosa en el mercado abierto . Dependiendo de lo que se esté valorando, eso puede o no ser una tarea fácil. Por ejemplo: para valorar su casa, consiga un tasador de bienes raíces, quien observará las ventas recientes del mercado en su área y ajustará los matices de su propiedad. Para valorar la garantía de su préstamo, debe averiguar cuánto vale realmente para el negocio, lo que puede ser difícil.

En un mundo perfecto, podrías pedirle al banco que te diga la tasa de interés que tendrías que pagar si el préstamo no estuviera garantizado. Esto le mostraría el valor que le está proporcionando al negocio al garantizarlo. es decir: si el interés fuera de $100000 al año sin garantía, pero sólo tiene $40000000 garantizados al año, usted le está ahorrando a la empresa $60000000 al año. Si el préstamo va a durar 5 años, eso es un total de $300k. Por supuesto, es probable que el banco simplemente no le ofrezca un préstamo sin garantía. Esto hace que el valor sea bastante difícil de determinar y resalta la transacción subyacente que está considerando:

Está asumiendo un riesgo personal de impago del préstamo para beneficiar al negocio . Si realmente no puede encontrar una forma equitativa de valorar la garantía, considere si comprende el verdadero riesgo de lo que está haciendo.

Si puede determinar un valor apropiado para el préstamo, considere si aumentar su capital es una compensación justa. Hay otros métodos de compensación disponibles, como hacer que la empresa le pague directamente o disminuir la cantidad de capital que necesita invertir para este nuevo conjunto de acciones.

Al final, lo justo es lo que acuerdan los demás accionistas. Si acude a los accionistas con algo que no sea un consejo profesional de terceros (y stackexchange no cuenta como profesional), es posible que desconfíen de aceptar su 'honorario', sin importar cuán razonable sea.

Está limitando la forma en que usted y los otros cofundadores reciben su pago por garantizar el préstamo a las acciones de capital. Tratar de determinar los pagos por distribución de capital es difícil. Es una práctica en la que caen muchas pequeñas empresas, en especial las que se encuentran en su etapa inicial. Siempre desaconsejo intentar hacer pagos con equidad, ya sea por impago de sueldos o para garantizar un préstamo como es tu caso.

En lugar de pensar en un algoritmo supersofisticado para distribuir las nuevas acciones entre los cofundadores y los nuevos inversores, dado un conjunto de restricciones, que muy probablemente no lograrán una división satisfactoria, simplemente debe ver a los cofundadores como prestamistas de deuda para la sociedad y los accionistas como aportante de capital.

Si los cofundadores son tratados como prestamistas de deuda, será mucho más fácil determinar la compensación de riesgo para garantizar el préstamo porque ahora se evalúa en unidades monetarias y esta compensación es igual a la prima de riesgo que crea conveniente "teniendo en cuenta la probabilidad de incumplimiento ". Por otro lado, los contribuyentes de capital obtendrán acciones de capital como un porcentaje del valor total de la empresa después de agregar el préstamo de la SBA.

Debe preguntarle al banco que proporciona el préstamo de la SBA sobre el % de propiedad que se requiere para garantizar personalmente el préstamo. Diferentes bancos dan diferentes cifras, pero creo que la última vez que escuché sobre esto fue que el 20% o más de los propietarios deben garantizar personalmente el préstamo.

Antes de gastar mucho dinero en honorarios legales al elaborar un esquema complicado de acciones, pregúntele al banco qué requieren. Asegúrese de hablar con un asegurador ya que muchas personas de servicio no conocen las reglas.

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