He estado leyendo el inversionista inteligente, en el capítulo 4, página 91, Graham continúa diciendo...
Si bien la división 50-50 que proponemos es, sin duda, el “programa multipropósito” más simple que se pueda imaginar, es posible que no resulte ser el mejor en términos de resultados logrados. (Por supuesto, ningún enfoque, mecánico o de otro tipo, se puede avanzar con alguna seguridad de que funcionará mejor que otro). . La elección del inversor entre el 50% o una cifra inferior en acciones bien puede depender principalmente de su propio temperamento y actitud. Si puede actuar como un sopesador de sangre fría de las probabilidades, es probable que esté a favor del bajo componente de acciones del 25 % en este momento, con la idea de esperar hasta que el rendimiento de los dividendos del DJIA sea, digamos, dos tercios del bono. rendimiento antes de establecer su mediana división 50-50 entre bonos y acciones. Partiendo de 900 para el DJIA y dividendos de $36 en la unidad, esto requeriría una caída en los rendimientos de los bonos imponibles del 7,5% a alrededor del 5,5% sin ningún cambio en el rendimiento actual de las principales acciones, o una caída en el DJIA a tan bajo como 660 si no hay reducción en los rendimientos de los bonos ni aumento en los dividendos. Una combinación de cambios intermedios podría producir el mismo "punto de compra". Un programa de ese tipo no es especialmente complicado; lo difícil es adoptarlo y apegarse a él, sin mencionar la posibilidad de que resulte demasiado conservador. o una caída en el DJIA hasta 660 si no hay una reducción en los rendimientos de los bonos ni un aumento en los dividendos. Una combinación de cambios intermedios podría producir el mismo "punto de compra". Un programa de ese tipo no es especialmente complicado; lo difícil es adoptarlo y apegarse a él, sin mencionar la posibilidad de que resulte demasiado conservador. o una caída en el DJIA hasta 660 si no hay una reducción en los rendimientos de los bonos ni un aumento en los dividendos. Una combinación de cambios intermedios podría producir el mismo "punto de compra". Un programa de ese tipo no es especialmente complicado; lo difícil es adoptarlo y apegarse a él, sin mencionar la posibilidad de que resulte demasiado conservador.
Alguien podría ayudarme a entender esta parte.
Dividendo de $36/900 DJIA = 4%
Rendimiento del bono del 5,5% = (dividendo de $36/660 DJIA)
Graham escribió esto en un momento muy diferente en los mercados financieros: las tasas de interés eran mucho más altas y el DJIA mucho más bajo. Además, los bonos rendían más que las acciones, a diferencia de hoy cuando el DJIA % el Tesoro a 10 años rinde 2,63% y 2,13% respectivamente. Además, su "pesador de probabilidades" sugiere esperar para invertir hasta que los precios de las acciones bajen ( por lo general , los dividendos no se reducen) y, por lo tanto, el rendimiento de los dividendos del DJIA aumentaría en relación con el rendimiento de los bonos.
Yo también estoy confundido por lo que dice. El DJIA no ha estado en 900 durante décadas. Sin embargo, un dividendo de $36 es del 4% por unidad si obtiene $9 por unidad por trimestre. 2/3 del 4% es 6%, por lo que está dentro de su 7,5% a 5,5%.
La cantidad que tiene en acciones que pagan dividendos frente a bonos suele ser una función de su edad. Por ejemplo, he escuchado el consejo de restar su edad en años de 110 y ese sería el porcentaje que tiene en acciones que pagan dividendos. A los 30 años tendrías el 80% en acciones. A los 60 años tendrías el 50% de las acciones. Hay fondos de jubilación que hacen esto por usted.
Pero el 'resultado final' todo depende de su tolerancia al riesgo. Tengo una gran tolerancia al riesgo. Entonces, aunque actualmente estoy jubilado, solo tengo el 10% de mi dinero en una inversión 'segura' (ticker = PGF). Paga el 5,5% anual. El resto está en un fondo de bonos basura apalancados (PHK) que paga un 15,5% anual.
Jack Swayze Sr.