Estoy tratando de entender la inversión en bonos del gobierno (no estadounidenses). Mirar los datos que puedo encontrar en línea con respecto a los bonos disponibles en mi corredor me está dando información que no puedo entender. Por ejemplo, tome el bono del gobierno holandés NL0010071189.
Este sitio web actualmente dice que su rendimiento es -0.04%. El precio actual cotiza en 134,67, el precio de emisión es 96,29 y la tasa de cupón en 2,5%.
¿De dónde viene esa cifra de -0.04%? La definición de rendimiento de bonos que he encontrado es el valor del cupón, dividido por el precio actual. En este caso, por lo que puedo decir, sería (0.025 * 96.29) / 134.67, o 1.78%
Probé algunas calculadoras de rendimiento en línea ( 1 2 3 ) y su cálculo de rendimiento parece coincidir con el mío, pero su YTM parece tener un error o producir 0. computestuff.com dio -0.286%. Para los años hasta el vencimiento, ingresé 14, ya que al momento de escribir, 2033 (fecha de vencimiento) está a 14 años de distancia.
¿Que esta pasando aqui? ¿Qué significan estos números (especialmente el -0,04%) y cómo se calculan?
Un rendimiento negativo solo significa que pagó $101 para recibir $100 en el futuro. Los rendimientos negativos se producen por razones que incluyen, entre otras, la expectativa de que los rendimientos serán aún más bajos en el futuro.
A menos que esté muy por encima del límite asegurado para las cuentas de ahorro en su país, los rendimientos negativos no significan nada para usted.
Para expandir, YTM (rendimiento al vencimiento) es un cálculo complicado, especialmente cuando se aventura en bonos de varios años. Como ejemplo, usted compra un bono de $100 a 10 años con un cupón del 5% por $99 (supongamos que los pagos del cupón son una vez al año por simplicidad).
En el año 1, paga $99 y recibe $5 en pagos de cupones. Entonces su rendimiento en el año 1 es 5.05% (5/99 = 0.050505)
Los años futuros son un poco diferentes porque en el año 2 recibes otros $5, pero esta vez tardó 2 años en recibirlos. En el año 3 es la misma historia, otro pago de cupón de $5 y así sucesivamente hasta el año 10 cuando recibes $105; el valor nominal y el pago final del cupón. YTM calcula un valor actual de todo esto. No es sólo una fórmula simple. La TIR (tasa interna de rendimiento) es otro tipo de cálculo de rendimiento del tipo de flujo de efectivo a largo plazo que puede ser razonable para las comparaciones de bonos.
Comprar bonos después de que hayan sido emitidos agrega el factor complicado de pagar por adelantado los pagos de cupones acumulados. Si fuera a comprar este bono exactamente seis meses después del tercer año, es posible que el vendedor quiera los $2.50 del pago del cupón de $5 que se ha acumulado. Ahora, al bono solo le quedan 6,5 años y ha incluido $2,50 en el precio de compra que en realidad solo se aplica al pago del cupón del primer año, ambos factores afectarán el YTM.
NL0010071189proporcionó varias "páginas de resumen" del bono, pero la mayoría no pareció mencionar el valor nominal/de redención. Esta entrada de la Bolsa de Valores de Praga tiene TVAL de 100, que podría ser, y esta página de Milano Finanza lo tiene más explícito ("Valor de redención al vencimiento"). Sospecho que la gente simplemente "sabe" que el valor nominal es 100.El rendimiento representa el valor actual de los cupones y el valor de redención, en relación con el precio actual. Para calcular el rendimiento, debe conocer las tasas de interés futuras esperadas para descontar los cupones a su valor en la moneda actual.
Cuando un bono tiene un rendimiento negativo, significa que está pagando más hoy por el bono de lo que recibe en cupones (de hecho, en este caso, está pagando 134,67 por alrededor de 132,50 en pagos futuros (cupones y principal). Financieramente, significa que le está pagando al banco/gobierno/compañía para que guarde su dinero por usted.
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