Como residente de la UE, no puedo operar con ETF que no tengan un documento PRIIPs KID disponible públicamente, por ejemplo, SPY, y la mayoría de los ETF estadounidenses; más específicamente, no se me permite comprar o vender en corto, aunque se me permitiría vender si ya tuviera una posición. Parece posible comprar opciones en un ETF de este tipo (aún no lo ha hecho, pero el corredor parece permitirlo).
Dado que una opción es un derecho, pero no una obligación, para comprar/vender el ETF, ¿una opción en el dinero me permitiría hacer algo? ¿Se liquidaría en efectivo? ¿O sería completamente inútil? ¿Podría simplemente salir de mi posición de opciones antes del vencimiento, pero con peores tarifas (también conocidas como primas)/liquidez que si pudiera ejecutarlo?
ACTUALIZACIÓN: lo probé experimentalmente comprando en dinero opciones cercanas al vencimiento y ejecutando temprano, tanto de compra como de venta, en el subyacente más barato que pude encontrar. Tras el ejercicio terminé con la posición esperada en el subyacente; sin embargo, la única operación permitida en el subyacente era cerrar la posición (ya fuera después de ejercer una compra o una venta). Quería agregar mi método experimental aquí en caso de que otros lo encuentren útil.
Estoy sujeto a la Regla 204A-1 de la SEC, que establece restricciones comerciales para "Personas de acceso" empleadas por empresas de gestión financiera, lo que a menudo me deja en escenarios similares cuando deseo realizar operaciones.
Creo que sus operaciones prácticas más importantes serían específicamente en operaciones de opciones de compra para abrir, ya que, como se indicó, esta parte del contrato conllevará el derecho a ejercer: comprar el valor subyacente en lugar de una obligación. Debería poder entrar y salir de posiciones largas en call, put, right y warrants de esta manera en cualquier momento antes del vencimiento.
Es probable que desee evitar suscribir opciones de compra (de venta para abrir), en particular las opciones de compra al estilo estadounidense, ya que la contraparte puede obligarlo a ejecutar en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento inclusive, lo que requeriría que compre el ETF subyacente para cumplir el contrato. Las opciones de compra de estilo europeo solo se pueden ejecutar al vencimiento, lo que le permite planificar la salida de dichas posiciones (comprar para cerrar) antes del vencimiento.
Es posible que su corredor pueda liquidar en efectivo sin transferirle nunca la propiedad de los valores subyacentes (muchas grandes casas de corretaje anuncian esto como un servicio), pero querrá confirmarlo con un representante tanto del corredor así como cualquier autoridad reguladora que imponga la restricción en términos inequívocos antes de planificar una estrategia que cierre explícitamente al vencimiento. Lo que puede parecer una semántica sobre simplemente marcar a precio de mercado al vencimiento frente a negociar a través de su cuenta en una transacción intermediaria a menudo se considera una distinción muy seria por parte de los reguladores financieros.
Me enfrenté al mismo problema, particularmente para ETF estadounidenses muy específicos, porque los equivalentes de la UE para los grandes como SPY o DIA se pueden encontrar fácilmente. Mi idea era vender una opción de venta a corto plazo con un precio de ejercicio un poco por debajo del precio actual y que me asignaran si el subyacente cae lo suficiente.
Al igual que su solución con la compra de una llamada, esto solo es adecuado si el ETF respectivo no es demasiado caro porque siempre tiene que comprar 100.
Es posible que tengas que repetir este proceso varias veces hasta que tengas éxito. Le pagan mientras espera, pero corre el riesgo de comprar muy por encima del precio de mercado si el subyacente ha caído más de lo esperado.